Brent: у страха глаза велики!

Самый грандиозный кризис в истории! Так утверждает МЭА. Рекордный дефицит рынка черного золота! Вторит ему Bloomberg. Тем не менее, Brent после взлета к $120 за баррель упала и торгуется ниже отметки $100. Более того, пике североморского сорта рискует продолжиться в случае, если Вашингтон и Тегеран найдут общий язык. Почему так происходит?

Перекрытие Ормузского пролива в начале войны выглядело катастрофой. Около 20% мировых поставок нефти и нефтепродуктов оказались под ударом. Катар пугал взлетом Brent до $200 за баррель. Спустя семь недель прогноз Citi о росте североморского сорта до $110 в случае, если главная нефтяная артерия планеты будет закрыта еще месяц, выглядит не таким мрачным. Да, черное золото с немедленной поставок торгуется выше, чем фьючерсы. Но оно тоже уже не стоит $100.

Сырьевые рынки цикличны. Рост цен приводит к снижению спроса, что выливается в снижение стоимости актива. Brent начинает это ощущать. По оценкам Sosiete Generale, спрос на нефть уже упал на 3%. Поставки, напротив, растут. Покупатели находят обходные пути и активно разбирают томящиеся на танкерах баррели. Неудивительно, что США пролонгировали режим снятия санкций с российской морской нефти.

Одновременно американцы активно наращивают экспорт энергетических товаров. По оценкам Kpler, по апрельским и майским контрактам они должны отправить 5,44 млн б/с и 5,48 млн б/с, что является рекордными показателями. Они существенно выше, чем имевшие место в январе-феврале 3,94 млн б/с и 3,86 млн б/с.

Добавьте к этому обходные пути Саудовской Аравии, и прагматизм нефтяного рынка становится понятным. Фактический дефицит ближе к 5%, чем к 10%.

Другое дело, что бесконечно долго так продолжаться не может. Накопительный эффект рано или поздно даст о себе знать. Аппетиты Китая и Индии огромны, морская нефть на танкерах постепенно заканчивается, а двойная блокада Ормузского пролива, иранцами и американцами, начинает напоминать пружину. Чем дольше она сжимается, тем сильнее взрыв. Боюсь, отсутствие соглашения между Вашингтоном и Тегераном взвинтит Brent гораздо выше прогнозируемых Citi $110 за баррель.

Прекрасно понимают это в Белом доме. Дональд Трамп использует любимую стратегию – переговоров под дулом пистолета. Он не готов на плохую сделку, считает продление режима прекращения огня маловероятным и угрожает уничтожить каждый мост и каждую электростанцию. В конечном итоге президент США отступит, однако готов ли выполнить требования американцев Иран?

Торговый план по нефти в моем телеграм канале