Более высокие данные по инфляции в США могут еще больше укрепить ожидания повышения ставки ФРС

• Напряженность на Ближнем Востоке поддерживает повышенные инфляционные риски.
• Повышение ставки ФРС полностью заложено в цену к концу года на фоне сильных данных по NFP.
• Данные по CPI США в среду (12:30 GMT) выйдут в центр внимания.
• Дальнейшее ускорение инфляции может подтолкнуть доллар вверх.

Напряженность на Ближнем Востоке и данные по NFP усиливают ожидания повышения ставки ФРС

С обострением напряженности на Ближнем Востоке в выходные дни надежды на скорое повторное открытие Ормузского пролива исчезли, что усилило опасения по поводу инфляции, поскольку цены на нефть открыли эту неделю с положительным гэпом. Хотя после новостей о прекращении Ираном военных операций против Израиля произошел откат, он далек от того, чтобы отражать надежду на скорое постоянное перемирие. В конце концов, иранские официальные лица предупредили, что возобновят боевые действия, если атаки против Ливана продолжатся.

В воскресенье Иран выпустил ракеты по израильским военным целям в ответ на атаки Израиля по Ливану. Израиль ответил ударами по Ирану, игнорируя призыв президента США Трампа к сдержанности. Новые боевые действия произошли на фоне сильного отчета по занятости в США в пятницу, что поддержало опасения по инфляции и позволило инвесторам ускорить ожидания повышения ставки ФРС.

Согласно фьючерсам на ставки ФРС, повышение ставки на 0,25% теперь полностью заложено в цену на этот год, при этом вероятность его реализации в сентябре составляет около 50%. Поскольку предстоящее заседание будет первым под руководством нового председателя Кевина Уорша, маловероятно, что ФРС примет решение о повышении ставки до сентября. В конце концов, Уорш был назначен президентом США Трампом на основании того, что он придерживается менее жесткой позиции, чем его предшественник Джером Пауэлл.

Данные по CPI и PPI США могут показать дальнейшее ускорение

В среду внимание, вероятно, переключится на данные по CPI США за май, а в четверг будут опубликованы показатели PPI. В апреле общий уровень CPI ускорился до 3,8% г/г с 3,3% на фоне роста цен на нефть из-за напряженности на Ближнем Востоке, и хотя рост базового показателя был меньше, общий уровень PPI вырос до 6%. Это означает, что товары, произведенные в апреле, должны были появиться на полках магазинов по более высоким ценам в последующие месяцы.

Более того, хотя годовой темп изменения цен на нефть WTI недавно снизился, он остается на уровне апреля, что оставляет мало пространства для существенного замедления инфляции. Все это создает повышательные риски для данных этой недели. Прогнозы действительно указывают на дальнейшее ускорение: ожидается, что общий уровень CPI вырастет до 4,2% г/г с 3,8%, а базовый — до 2,9% г/г с 2,8%.

Еще один месяц более высоких, чем ожидалось, показателей может повысить вероятность повышения ставки в сентябре, что, в свою очередь, подтолкнет доходность казначейских облигаций вверх и добавит топлива для роста доллара. В то же время золото может продолжить падение, поскольку альтернативные издержки владения драгоценным металлом увеличиваются.

Евро/доллар отскакивает, но прогноз остается медвежьим

С технической точки зрения, евро/доллар упал в пятницу после оказавшихся лучше прогноза данных по NFP, пробив уровень 1,1585 и достигнув поддержки около зоны 1,1505. Хотя пара сейчас восстанавливается, краткосрочный прогноз остается негативным.

Даже если отскок продолжится, медведи могут вновь активизироваться около зоны 1,1585 и нацелиться на повторное тестирование уровня 1,1505. Пробой вниз может подготовить почву для снижения к области 1,1445, отмеченной минимумами 30 и 31 марта. С точки зрения роста, чистое закрытие выше 1,1585 может сигнализировать о возвращении пары в боковой диапазон, а решительный прорыв выше 1,1650 может изменить прогноз на бычий.