Банк Японии повысил процентные ставки с 0,75% до 1,00%, что является самым высоким уровнем за более чем три десятилетия. Этот знаковый шаг направлен на стабилизацию резко ослабляющей японской иены, но, судя по немедленной реакции рынка, похоже, что это не сработает.
Борьба японской иены за отметку 160,00
Повышение ставки Банком Японии само по себе, похоже, не удается опустить пару USD/JPY ниже 160,00. Это связано с тем, что повышение ставки было в значительной степени учтено рынками.
Японская иена (JPY) могла бы укрепиться сильнее, если бы Банк Японии сделал агрессивный ястребиный сюрприз, но этого не произошло. В краткосрочной перспективе единственным способом подтолкнуть иену вверх, похоже, станет очередной раунд валютных интервенций со стороны японских властей.
Гормуз уже открыт для бизнеса?
Заместитель управляющего Банка Японии Синичи Утида отвечал за работу с прессой, поскольку управляющий Кадзуо Уэда остается в больнице с инфекцией кисты печени.
Утида приветствовал рамочное соглашение между США и Ираном, которое в конечном итоге должно снизить цены на энергоносители. «Это приветствуется», — сказал Утида. «При этом существует неопределенность относительно темпов улучшения распределения нефти.»
Проще говоря: мы рады новости, но поверим в них, когда увидим нормализацию в Ормузском проливе. Утида также отметил, что внутренняя экономика продолжает соответствовать базовым прогнозам центрального банка, при этом предупредив, что базовая инфляция может превысить целевой уровень.
Он подтвердил приверженность Банка Японии постепенным повышением ставок по мере улучшения экономических данных, добавив, что темпы будущей политики будут внимательно отслеживать меняющиеся геополитические риски, особенно на Ближнем Востоке. Но, опять же, на ястребиные сигналы рынки не отреагировали неожиданно.
Эффект «учтено в цене»
Рынок уже полностью ожидал повышения на 25 базисных пунктов. Поскольку этот шаг был в значительной степени заложен в текущие рыночные цены, простое повышение на 25 б.п. рассматривается скорее как защитный базовый сценарий, а не как агрессивное ужесточение.
Ставка в 1,00% теперь прочно в прошлом, и рынки уже начали оценивать, позволит ли надвигающееся давление стагфляции в стране Банку Японии достичь прогнозируемого 1,25% к концу 2026 года.
Огромный разрыв в процентных ставках между США и Японией давит
После недавнего повышения ставки Банком Японии доходность 10-летних японских государственных облигаций (JGB) превысила 2,60%.
Несмотря на это повышение, разрыв в доходности между США и Японией остается поразительно широким. При том, что доходность 10-летних казначейских облигаций США сейчас превышает 4,40%, огромный спред продолжает значительно поддерживать активы, номинированные в долларах.
Этот разрыв в доходности обеспечивает высокую прибыльность carry trade на иене для инвесторов. Заимствуя дешевые иены для инвестиций в более доходные активы, номинированные в долларах, трейдеры могут продолжать извлекать выгоду из широкого спреда, оказывая давление на японскую валюту, несмотря на недавнее ужесточение политики Банка Японии.
Дальнейшие повышения ставок Банком Японии сократят этот разрыв – аналитики Societe Generale ожидают, что банк будет повышать ставку на 25 б.п. каждый квартал, чтобы достичь конечного уровня политики в 2% к концу следующего года, – но ФРС также может ответить повышением ставок, если инфляция в США останется выше целевого уровня.
Проблема коммуникации
Основное влияние отсутствия управляющего Банка Японии Уэды ощущается в коммуникации. Участники рынка обычно рассматривают смену лица, отвечающего за брифинги, как риск. Трейдеры отметили, что сложнее уловить тонкие нюансы будущих траекторий ставок, когда сообщение передает менее знакомый чиновник. Ожидается, что Уэда вернется на следующее заседание, запланированное на конец июля.
Что нужно, чтобы устоять на отметке 160,00?
Чтобы иена изменила курс и успешно опустила USD/JPY ниже 160,00, необходима агрессивная форвардная коммуникация Банка Японии. Чиновникам Банка Японии нужно явно сигнализировать о быстром темпе предстоящих повышений ставок вместе с агрессивным сокращением программы ежемесячных покупок японских государственных облигаций (JGB).
Министерство финансов Японии ранее потратило рекордные 9,2 трлн иен на защиту линии 160,00. Повышение ставки служит фундаментальным уровнем поддержки, но реальными «клыками», охраняющими отметку 160,00, сейчас является угроза вмешательства властей с целью принудительной продажи долларов США и покупки иен.
Линия 160,00 по-прежнему важна, но ее психологическая сила может ослабевать. Если рынки начнут верить, что интервенции больше недостаточно для защиты иены, USD/JPY может гораздо более агрессивно проверить терпимость Японии.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD стабилизируется около 1,1600, поскольку доллар США удерживает позиции
EUR/USD не может развить скромный восстановительный рост в понедельник и во вторник держится в районе 1,1600. Рынки становятся осторожными и помогают доллару США сохранить устойчивость по отношению к конкурентам, поскольку инвесторы ожидают подробностей по мирному соглашению между США и Ираном и готовятся к заседанию ФРС по вопросам монетарной политики.
GBP/USD удерживается выше 1,3400 на фоне продолжающихся новостей по Ирану и США
GBP/USD торгуется с небольшими изменениями внутри дня, чуть выше 1,3400 на европейской сессии во вторник. Конфликт на Ближнем Востоке остается в центре внимания и формирует рыночные настроения.
Золото удерживает умеренный рост выше $4 300 после ралли в понедельник
Золото сохраняет умеренно позитивный настрой, удерживая рост после ралли примерно на 6% за последние несколько дней. Однако восстановление драгоценного металла потеряло импульс после преодоления отметки $4 300, поскольку первоначальный энтузиазм по поводу мирного соглашения между США и Ираном угас, а инвесторы отошли в сторону в ожидании деталей соглашения и решений по монетарной политике ФРС.
Пара AUD/USD торгуется в узком канале около 0,7050, несмотря на “ястребиное” послание РБА
Пара AUD/USD торгуется с небольшим понижением внутри дня в районе 0,7050 во вторник, поскольку рынки занимают осторожную позицию на фоне отсутствия подробностей по соглашению о мире между США и Ираном. Резервный банк Австралии (РБА) оставил дверь открытой для возможного ужесточения политики после того, как, как и ожидалось, оставил процентную ставку без изменений на июньском заседании, но не смог поддержать австралийский доллар.
Форекс сегодня: Банк Японии повысил ставки, РБА сохранил статус-кво, рынки ждут подробностей сделки с Ираном
Вот что нужно знать во вторник, 16 июня: Движения на финансовых рынках остаются нестабильными в ходе европейской сессии во вторник, поскольку инвесторы оценивают последние заявления центральных банков и ожидают ясности по соглашению между Соединёнными Штатами (США) и Ираном.