Золото стабильно, так как слабый доллар США ограничивает снижение

• Золото удерживает диапазон, так как трейдеры переоценивают перспективы монетарной политики ФРС после последнего снижения ставки на 25 б.п.
• Осторожный тон председателя ФРС Джерома Пауэлла и зависимое от данных сообщение удерживают XAU/USD в привычном диапазоне.
• Слабый доллар США и снижение доходности казначейских облигаций помогают ограничить понижательное давление на металл.

Золото (XAU/USD) восстанавливает позиции в четверг, отыгрывая часть ранее понесенных потерь, так как доллар США (USD) ослабевает в целом. На момент написания статьи металл торгуется в районе $4 235, при этом инвесторы переоценивают перспективы монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) после последнего снижения процентной ставки.

ФРС в среду снова снизила ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), установив диапазон политики на уровне 3,50%-3,75%, что соответствует ожиданиям. Решение было принято с голосованием 9-3, при этом Стивен Миран снова выступал за более значительное снижение на 50 б.п., в то время как Остин Гулсби и Джеффри Шмид предпочли оставить политику без изменений.

Тем не менее, отсутствие уверенности в заявлениях о намерениях ограничило рост золота. Председатель ФРС Джером Пауэлл повторил, что центральный банк "хорошо подготовлен, чтобы подождать и посмотреть, как будет развиваться экономика".

Заявления Пауэлла были широко интерпретированы как подтверждение того, что ФРС принимает выжидательную позицию после снижения ставок на 75 б.п. в этом году. Тем не менее, политики остаются разделенными по вопросу о необходимости дальнейшего смягчения в 2026 году, оставляя инвесторов в неведении относительно пути политики и удерживая драгоценный металл в привычном диапазоне, который доминировал в торговле более недели.

Движущие силы рынка: Рынки переваривают прогнозы ФРС и обновленные прогнозы

• Первичные заявки на пособие по безработице в США увеличились до 236 000 за неделю, завершившуюся 6 декабря, превысив ожидания в 220 000, в то время как 4-недельная средняя увеличилась до 216,75 тыс., а повторные заявки на пособие по безработице снизились до 1,838 млн.
• Широко ослабленный доллар США (USD) и снижение доходности казначейских облигаций помогают ограничить падение цен на золото. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает курс доллара по отношению к корзине из шести основных валют, торгуется около 98,25, что является его самым низким уровнем с 17 октября. Между тем, доходность 10-летних казначейских облигаций колеблется около 4,10%, ослабляя свои позиции после кратковременного роста до трехмесячных максимумов перед решением ФРС в среду.
• В заявлении Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) подчеркивается, что экономическая активность расширяется умеренными темпами, при этом рост занятости замедляется, а уровень безработицы немного повышается, в то время как инфляция увеличилась и остается на несколько повышенном уровне. Политики отметили растущие понижательные риски для занятости и признали высокую неопределенность в отношении экономического прогноза. Комитет заявил, что будет внимательно оценивать поступающие данные, развивающийся прогноз и баланс рисков при определении степени и сроков любых дальнейших корректировок политики, подтверждая свою приверженность максимальной занятости и возвращению инфляции к целевому уровню 2%.
• Обновленный сводный отчет о экономических прогнозах (SEP) установил медианный прогноз реального валового внутреннего продукта (ВВП) на уровне 1,7% в 2025 году и 2,3% в 2026 году, по сравнению с 1,6% и 1,8% в сентябрьских прогнозах. Прогноз по уровню безработицы остался практически без изменений на уровне 4,5% в 2025 году и 4,4% в 2026 году. Прогноз по инфляции PCE теперь составляет 2,9% в 2025 году и 2,4% в 2026 году, что немного ниже предыдущих оценок 3,0% и 2,6%, в то время как базовая инфляция PCE ожидается на уровне 3,0% в 2025 году и 2,5% в 2026 году, по сравнению с более ранними прогнозами 3,1% и 2,6%.
• Точки на графике остались без изменений, при этом медианный прогноз ставки FOMC по-прежнему подразумевает одно снижение как в 2026, так и в 2027 году, без изменений в 2028 году и ту же долгосрочную ставку на уровне 3,0%.
• На пресс-конференции после заседания Пауэлл заявил, что инфляция остается на несколько повышенном уровне и отметил ослабление настроений на рынке труда. Он подчеркнул повышательные риски для инфляции и отметил, что риски распределены по обеим сторонам мандата ФРС. Пауэлл добавил, что нормализация, достигнутая за последние три заседания, должна помочь стабилизировать рынок труда и поддерживать понижательное давление на инфляцию. Он повторил, что процентные ставки теперь находятся в диапазоне правдоподобных нейтральных оценок и подчеркнул, что решения по политике будут продолжать приниматься на основе каждого заседания.

Технический анализ: Золото остается поддержанным выше растущих SMA в узком диапазоне

Золото (XAU/USD) остается в диапазоне, с повторяющимся интересом к покупке на спадах в зоне $4 200-$4 180 и постоянным давлением продаж, ограничивающим рост около $4 250.

На дневном графике 21-дневная простая скользящая средняя (SMA) на уровне $4 157,36 находится выше 50-дневной SMA на уровне $4 105,55, обе растут, поскольку цена держится выше них, подчеркивая бычий уклон. Индекс относительной силы (14) составляет 60,03, выше средней линии, что подтверждает положительный импульс без сигналов перекупленности.

Закрытие выше верхней границы зоны консолидации откроет уровень $4 300 и потенциально откроет путь к историческому максимуму около $4 381. С другой стороны, прорыв ниже $4 180 ослабит краткосрочный уклон и переключит внимание на растущие SMA как на начальную поддержку.