Южная Корея: напряжение, вызванное технологическим сектором, и меняющиеся потоки – BNY

Гео Ю из BNY отмечает, что институциональные инвесторы выходят из южнокорейских акций, что способствует кратковременному переходу KOSPI в зону медвежьего рынка, в то время как розничные покупатели по-прежнему поддерживают рынок. Он указывает на опасения по поводу концентрации в ИИ и полупроводниках, ставит под вопрос устойчивость поддержки со стороны розничных инвесторов и противопоставляет Южную Корею более сдержанной ликвидации позиций на Тайване и сохраняющемуся интересу к китайским акциям.

Институциональные продажи оказывают давление на KOSPI

"Данные iFlow показывают, что институциональные инвесторы продолжают массово выходить из южнокорейских акций, вероятно, способствуя кратковременному переходу KOSPI в зону медвежьего рынка овернайт. Розничные инвесторы остаются на другой стороне сделки, но рынок все чаще задается вопросом, насколько устойчива эта поддержка. Тайваньские акции также выиграли от нарратива вокруг ИИ и полупроводников, хотя ликвидация позиций там была более сдержанной по масштабу и темпам, что соответствует относительной устойчивости динамики индекса."

"В Азии распродажа технологических акций в Южной Корее усилила опасения вокруг концентрации в ИИ и полупроводниках. KOSPI ненадолго приблизился к территории медвежьего рынка, поскольку акции Samsung Electronics и SK Hynix резко упали, несмотря на то, что Samsung указала на резкое квартальное восстановление прибыли. Это говорит о позиционировании, концентрации индекса и завышенных ожиданиях, связанных с ИИ, а не о слабости текущих фундаментальных показателей."

"Ограничения на владение отдельными акциями для активных управляющих остаются важным техническим фактором. Однако если оценки снизятся, а институциональные продажи продолжатся сверх того, что можно объяснить этим ограничением, это может указывать на более широкий поведенческий сдвиг, а не просто на управление позициями. Между тем наши данные показывают, что интерес к китайским акциям сохраняется на хорошем уровне, даже несмотря на то, что такие индексы, как HSCEI, несколько недель назад вошли в зону медвежьего рынка."

"Пока еще слишком рано говорить о ротации из рынков роста Тайваня и Южной Кореи в сегменты стоимости в других частях Азии. Тем не менее в рамках региональных мандатов некоторые фонды, похоже, ищут новые направления для инвестиций, что может привести к большей дивергенции в профилях доходности в этом квартале."

"Акции: Дания, Венгрия и Индия привлекли самые сильные притоки, тогда как акции США, Великобритании, Южной Кореи и Таиланда по-прежнему находились под давлением продаж."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Подробнее.)