Японская иена немного укрепляется против медвежьего USD; внимание на инфляцию PCE в США для нового импульса

• Японская иена разворачивает скромное внутридневное снижение, вызванное слабым индексом потребительских цен (CPI) в Токио в пятницу.
• Ставки на то, что Банк Японии повысит процентные ставки, продолжают поддерживать иену.
• Доллар США находится близко к многолетнему минимуму и оказывает давление на USD/JPY перед выходом данных по PCE в США.

Японская иена (JPY) привлекает покупателей на падении в пятницу и остается близкой к полуторанедельному максимуму, достигнутому по отношению к американскому доллару накануне. Первоначальная реакция рынка на слабый токийский индекс потребительских цен (CPI) и довольно невыразительные данные по розничным продажам в Японии оказалась недолговечной на фоне ставок на то, что Банк Японии повысит процентные ставки на фоне растущего инфляционного давления. Это, в свою очередь, служит попутным ветром для иены, которая, наряду с медвежьим настроением вокруг доллара США (USD), указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY направлен вниз.

Тем не менее, трейдеры, похоже, колеблются и предпочитают дождаться выхода индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) в США, прежде чем делать новые направленные ставки. Перед ключевым риском данных растущее признание того, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит стоимость заимствований в этом году, удерживает доллар на низком уровне с марта 2022 года и оказывает давление на пару USD/JPY. Тем не менее, позитивный риск и опасения по поводу экономических последствий от тарифов США требуют осторожности перед размещением агрессивных ставок по безопасной иене и позиционированием на более глубокие потери для пары.

Быки по японской иене имеют преимущество на фоне разницы в ожиданиях политики Банка Японии и ФРС

• Статистическое бюро Японии сообщило в эту пятницу, что общий индекс потребительских цен (CPI) в Токио вырос на 3,1% в годовом исчислении в июне по сравнению с 3,4% в предыдущем месяце. Кроме того, базовый индекс, исключающий свежие продукты, замедлился с 3,6% в годовом исчислении в мае до 3,1% против ожидаемых 3,3%. Более того, индекс CPI в Токио, исключающий как свежие продукты, так и энергию, вырос на 3,1% по сравнению с прошлым годом после роста на 3,3% в мае.
• Отдельный отчет правительства показал, что розничные продажи в Японии упали на 0,2% в месячном исчислении в мае по сравнению с пересмотренным ростом на 0,7% в предыдущем месяце. В годовом исчислении розничные продажи увеличились на 2,2% в отчетном месяце, что ниже пересмотренного роста на 3,5% в апреле и ниже рыночных ожиданий роста на 2,7%. Эти данные подтверждают ожидания, что Банк Японии может отказаться от повышения процентных ставок в 2025 году.
• Тем не менее, инфляция в столице Японии остается значительно выше целевого уровня центрального банка в 2% в год. Кроме того, признаки устойчивого роста внутренних инфляционных давлений поддерживают надежды на дальнейшие повышения ставок со стороны BoJ. В то же время трейдеры ставят на то, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит стоимость заимствований как минимум на 50 базисных пунктов до конца года и закладывают 20% вероятность снижения ставки в июле.
• Тем не менее, председатель ФРС Джером Пауэлл на этой неделе сохранил выжидательную позицию в отношении будущих решений по процентным ставкам, что вызвало критику со стороны президента США Дональда Трампа, который призывал к снижению процентных ставок. Более того, сообщения указывают на то, что Трамп рассматривает возможность назначения преемника Пауэлла до сентября или октября, что вызывает опасения по поводу потенциального подрыва независимости ФРС и ослабляет доллар США.
• Кроме того, окончательная оценка Министерства торговли, опубликованная в четверг, показала, что экономика США сократилась на 0,5% в годовом исчислении с января по март. Это представляет собой более резкое снижение, чем -0,2%, сообщенное во второй оценке, и было вызвано более слабым потребительским спросом, который вырос всего на 0,5%, что является самым медленным темпом с 2020 года, резко снизившись с ранее сообщенного роста на 1,2%.
• Тем временем, количество повторных заявок на пособие по безработице в США снизилось на 10 тыс. до сезонно скорректированных 236 тыс. за неделю, завершившуюся 21 июня. Однако количество продолжающихся заявок на пособие по безработице увеличилось на 37 тыс. и достигло 1,974 миллиона, что является самым высоким уровнем с ноября 2021 года, за неделю, завершившуюся 14 июня. Это затмило крупнейший рост заказов на товары длительного пользования с июля 2014 года и удерживало доллар США на низком уровне с марта 2022 года.
• Инвесторы теперь с нетерпением ожидают публикации индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) в США - предпочтительного показателя инфляции ФРС. Эти ключевые данные будут рассматриваться как подсказка о пути снижения ставок ФРС, что, в свою очередь, сыграет ключевую роль в влиянии на краткосрочную динамику цен на доллар США и предоставит некоторый значимый импульс паре USD/JPY.

USD/JPY может ускорить нисходящий тренд ниже ночного минимума, около 143,70

С технической точки зрения, движение пары USD/JPY вверх в пятницу испытывает трудности с принятием выше уровня поддержки, ставшего препятствием, обозначенного 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике, и колеблется около уровня 144,80. Учитывая, что осцилляторы на 4-часовых/дневных графиках только начали набирать отрицательную динамику, дальнейшее ослабление ниже отметки 144,00 может сделать спотовые цены уязвимыми для дальнейшего снижения ниже области 143,75 или пикового минимума овернайт. Нисходящая траектория может в конечном итоге подтолкнуть спотовые цены к тестированию уровней ниже 143,00.

С другой стороны, устойчивый рост выше 200-SMA, приводящий к последующему росту выше психологической отметки 145,00 и статического барьера 145,25-145,35, может опровергнуть медвежий перспективы. Пара USD/JPY тогда может сделать новую попытку покорить отметку 146,00, которая, если будет преодолена решительно, должна открыть путь для дополнительного краткосрочного роста к области 146,70-146,75 и круглой отметке 147,00.