Быки по японской иене кажутся нерешительными на фоне интереса к риску; внимание остается на Банке Японии

• Японская иена снижается второй день подряд по отношению к американскому доллару. 
• Дальнейшее восстановление доходности облигаций США поддерживает доллар США и пару USD/JPY. 
• Трейдеры теперь ждут выступления Трампа для нового импульса перед решением Банка Японии в пятницу. 

Японская иена (JPY) восстанавливает несколько пунктов после достижения более чем недельного минимума по отношению к американскому доллару и торгуется в нейтральной зоне перед началом европейской сессии в четверг. Растущее признание того, что Банк Японии (BoJ) повысит процентные ставки по итогам двухдневного заседания по вопросам монетарной политики в пятницу, продолжает поддерживать JPY. Помимо этого, лучше, чем ожидалось, данные по торговому балансу Японии оказываются еще одним фактором, который оказывает некоторую поддержку JPY.

Быки по JPY, однако, кажутся неохотными на фоне торговой политики президента США Дональда Трампа и в преддверии ожидаемого решения BoJ по вопросам монетарной политики. Кроме того, умеренный рост доходности казначейских облигаций США служит попутным ветром для доллара США (USD) и пары USD/JPY. При этом расхождение ожиданий в отношении политики BoJ и Федеральной резервной системы (ФРС) требует осторожности перед позиционированием на дальнейшее укрепление валютной пары, так как трейдеры ожидают выступления Трампа для нового импульса. 

Трейдеры японской иены кажутся нерешительными в преддверии важного решения BoJ по вопросам монетарной политики в пятницу

• Японская иена немного выросла после того, как в четверг были опубликованы данные, показавшие, что Япония зафиксировала профицит торгового баланса в размере ¥130,9 млрд в декабре по сравнению с ожиданиями дефицита в ¥55 млрд. 
• Разворот был обусловлен в основном устойчивым экспортом, который вырос больше, чем ожидалось, на 2,8% г/г в декабре. Однако это было заметное замедление по сравнению с ростом на 3,8% в предыдущем месяце. 
• Между тем, импорт вырос после сокращения на 3,8% г/г в ноябре и увеличился на 1,8% в прошлом месяце, не дотянув до консенсус-прогноза роста на 2,6%, что указывает на то, что внутренний спрос остается слабым.
• В среду в Японии начались ежегодные весенние переговоры о заработной плате, в ходе которых лидеры крупнейших бизнес-лобби и профсоюзов договорились о необходимости повышения заработной платы для большего числа работников на фоне роста цен. 
• Банк Японии, который должен объявить свое решение по монетарной политике в пятницу, неоднократно заявлял, что устойчивое и широкомасштабное повышение заработной платы является необходимым условием для повышения краткосрочных процентных ставок.
• Рынки оценивают вероятность более 90%, что Банк Японии повысит процентные ставки по итогам заседания 23-24 января с 0,25% до 0,50%, что станет самым высоким уровнем с глобального финансового кризиса 2008 года.
• Это является значительным расхождением по сравнению с ожиданиями рынка, что Федеральная резервная система снизит ставки как минимум дважды до конца этого года на фоне признаков ослабления инфляционного давления в США. 
• Некоторое последующее повышение доходности казначейских облигаций США помогает доллару США удерживаться выше месячного минимума, достигнутого в среду, и действует как попутный ветер для пары USD/JPY на фоне настроя к риску. 
• Инвесторы теперь ожидают выхода данных по первичным заявкам на пособие по безработице в США для придания импульса перед выступлением президента США Дональда Трампа позже сегодня и итогами двухдневного заседания Банка Японии в пятницу. 

Техническая картина USD/JPY поддерживает перспективы движения выше отметки 157,00

С технической точки зрения, спотовые цены в начале этой недели нашли сильную поддержку и отскочили от нижней границы многомесячного восходящего канала. Последующее укрепление выше отметки 156,00 и области 156,30-156,35 благоприятствует бычьим трейдерам. Более того, осцилляторы на дневном графике снова начали набирать положительный импульс и поддерживают перспективы дальнейшего роста. Следовательно, дальнейшее движение к области 156,75-156,80 на пути к круглому уровню 157,00 выглядит вполне вероятным. Последний должен стать ключевым разворотным уровнем, который, если будет решительно преодолен, проложит путь для дальнейшего роста к области 157,55, отметке 158,00, области 158,35-158,40 и району 159,00, или многомесячному максимуму, достигнутому 10 января. 

С другой стороны, область 156,30-156,25 теперь, похоже, защищает ближайшую поддержку перед отметкой 156,00. Следующая значимая поддержка находится в районе 155,55-155,50, ниже которой пара USD/JPY может ускорить падение к психологическому уровню 155,00, который теперь совпадает с нижней границей восходящего канала. Последующие продажи ниже области 154,80-154,75, или более чем месячного минимума, достигнутого во вторник, будут рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров и приведут спотовые цены к круглому уровню 154,00 на пути к середине 153,00 и отметке 153,00.