Боб Сэвидж из BNY отмечает, что валюты Центральной и Восточной Европы (ЦВО), такие как венгерский форинт (HUF) и польский злотый (PLN), относительно хорошо держатся в четвертую неделю конфликта, поддерживаемые высокими реальными ставками и ликвидностью. Однако он предупреждает, что ухудшение фундаментальных показателей, динамика энергетики и рынка труда, а также агрессивные повышения ставок в Западной Европе означают, что центральным банкам ЦВО, возможно, придется быстро изменить курс, чтобы сохранить буферы по реальным ставкам и устойчивость валют.
Высокая доходность компенсирует растущие риски политики
«Мы рассматриваем завтрашнее решение МНБ (центрального банка Венгрии) как очередное испытание устойчивости для высокодоходных валют, которые вступают в четвертую неделю конфликта в относительно хорошем состоянии, несмотря на ухудшающиеся фундаментальные показатели. Удивительно, но потоки HUF были стабильными на прошлой неделе; за исключением сильных оттоков в начале конфликта, форинт остается одним из лучших исполнителей в регионе EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка). Это справедливо для различных классов активов, несмотря на то, что венгерское правительство было одним из первых в мире, кто ввел гарантии по ценам на энергию, рискуя серьезным подрывом фискальной надежности.»
«Ожидается, что МНБ сохранит ставки без изменений, и при условии, что ближайшие данные по ИПЦ будут соответствовать предыдущему прогнозу, буфер по реальной ставке в 300-400 б.п. считается достаточным для ограничения оттоков. Однако, как и в случае с большей частью ЦВО, это, вероятно, минимально необходимый уровень, поскольку динамика энергетики и предложения рабочей силы может очень быстро снизить реальные ставки. Учитывая, что в Западной Европе теперь ожидаются агрессивные повышения ставок, мы считаем, что ЦВО также нужно быстро изменить курс, особенно в краткосрочной перспективе.»
«В целом, валютные потоки ЦВО остаются микрокосмом того, как ведут себя валютные потоки развивающихся рынков в целом. PLN и HUF предлагают ликвидность и реальные ставки, даже если мы считаем, что риски политики растут в текущей среде. Пока что взгляд на реальные ставки достаточно компенсирует или компенсирует очень сильные фискальные импульсы; однако если энергетический кризис усугубится, рынкам, возможно, придется пересмотреть свои текущие позиции.»
«Тем временем RON и CZK продолжают показывать слабые результаты. Последняя никогда не рассматривалась в контексте сильного кэрри, в то время как первая сейчас является одной из худших валют по показателю iFlow, просто потому что у нее один из самых низких текущих реальных ставок среди всех отслеживаемых нами валют. RON была первой из основных валют с кэрри на развивающихся рынках, которая перешла в существенно недодерживаемую позицию.»
«К ней теперь присоединяются валюты с напряженным балансом платежей, где слабость валюты также усугубит плохую позицию по реальным ставкам.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.