Валюты Азии: Расхождение путей на фоне укрепления доллара - MUFG

Ллойд Чан из MUFG отмечает, что внешнее давление на азиатские валюты сохраняется, поскольку доллар США и доходность казначейских облигаций США остаются устойчивыми, а рынки в полной мере закладывают в цены еще одно повышение ставки ФРС к октябрю. Он указывает, что большинство азиатских валют ослабли по отношению к доллару после июньского заседания FOMC, однако внутренние фундаментальные факторы и действия центральных банков будут определять разную динамику по всему региону.

Региональные валюты под внешним давлением

"Большинство азиатских валют ослабли по отношению к доллару США после заседания FOMC 18 июня."

"В Индонезии волатильность рупии заметно снизилась после усиленных мер поддержки со стороны Bank Indonesia, включая повышение ставки и рост доходности SRBI. Тем не менее рупия по-прежнему чувствительна к более высокой доходности в США."

"Между тем внутренний макроэкономический фон стал несколько менее благоприятным. Производственная активность сократилась в июне, экспорт упал на 5,8% г/г, в мае торговый баланс зафиксировал самый большой дефицит с апреля 2019 года, а инфляция выросла до 3,3% г/г, приблизившись к верхней границе целевого диапазона BI 2,5%±1%."

"Что касается малайзийского ринггита, усилия BNM по стимулированию репатриации зарубежных доходов компаниями, связанными с государством, и экспортерами помогли ограничить беспорядочные колебания валюты. Однако политические риски, вероятно, будут все больше выходить на первый план. По мере приближения выборов в штатах 11 июля в краткосрочной перспективе мы можем увидеть умеренную премию за риск, связанную с выборами, в цене ринггита."

"В Таиланде инфляция в июне замедлилась еще больше до 2,4% г/г, хотя признаки базового экономического стресса сохраняются. Коэффициенты проблемных кредитов продолжили ухудшаться в ряде ключевых секторов, что подчеркивает сохраняющиеся уязвимости внутренней экономики. Мы по-прежнему ожидаем, что BOT сохранит ставку без изменений на уровне 1,0%, что снижает относительную привлекательность бата с точки зрения carry."

"На Филиппинах песо продолжает сталкиваться с препятствиями из-за замедления экономического роста, инфляции, которая остается повышенной и превышает 6%, а также относительно сдержанного притока капитала. Дальнейшее ужесточение политики BSP, вероятно, останется поддерживающим фактором в сдерживании инфляционного давления и поможет поддержать валюту."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)