USD: Передышка на рынке и риски для доллара - Rabobank

Стратеги Rabobank Майкл Эвэри и Бас ван Геффен отмечают, что временное перемирие между Соединёнными Штатами (США) и Ираном резко снизило текущие рисковые премии, при этом Brent снизилась, а акции выросли. Однако они подчёркивают, что это лишь кратковременное перемирие, оставляющее как минимум две недели неопределённости. Они выделяют сценарии, варьирующиеся от явной победы США до разрушительных последствий для доллара и активов Совета сотрудничества стран Персидского залива (GCC).

Перемирие меняет, но не устраняет риски

«Рынки торгуются в режиме TACO [Trump Always Chickens Out — Трамп всегда отступает] во вторник. Фьючерсы на Brent на момент написания статьи упали на 14%, азиатские фондовые рынки выросли, а цены на фьючерсы указывают на то, что то же самое произойдёт при открытии европейских и американских рынков. Ставки на ближайшее повышение ставок исчезли, поскольку перемирие заканчивается за несколько дней до следующего заседания основных центральных банков по пересмотру их политики.»

«Тем не менее, это краткосрочное перемирие не является мирным соглашением, и кто захочет проходить через пролив, пока конфликт полностью не разрешён? Поэтому сегодняшнее затишье будет сопровождаться как минимум двумя неделями затяжной неопределённости — и, возможно, дольше, если обе стороны согласятся продлить переговоры.»

«Так что туман войны всё ещё сохраняется, даже если боевые действия, возможно, приостановлены на данный момент. Никто не знает, что будет дальше, но возможный спектр сценариев ясен: - Лучший сценарий: война окончена — хотя связанный конфликт между Израилем и Хезболлой в Ливане, по-видимому, не включён, согласно премьер-министру Нетаньяху — и другие связанные глобальные напряжённости могут даже ослабнуть одновременно. (Потому что США выигрывают, а Иран и другие отступают.) - Хороший сценарий: война окончена. (Потому что Иран отступил.) - «Хороший» сценарий: война окончена. (Потому что Трамп отступил. Последствия для рынка сейчас не хотят рассматривать, но они неутешительны для доллара и активов GCC и Запада.) - Приемлемый сценарий: война приостановлена, и пролив Ормуз кратковременно открывается, чтобы дать мировой экономике передышку. (Потому что Иран и США отступили.) - Худший сценарий: перемирие рушится, и война продолжается и эскалируется, чтобы заставить одну из сторон отступить — внимательно следите за военной логистикой США.»

«Что касается наших макроэкономических и рыночных сценариев, последние новости склоняются к нашему базовому сценарию, согласно которому боевые действия прекратятся к середине апреля с постепенным открытием пролива Ормуз — и на условиях США. Очевидно, если эта пауза приведёт к возобновлению боёв, мы перейдём к другим, более разрушительным сценариям.»

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)