Валютный аналитик Commerzbank Тата Гхосе выделяет устойчивое инфляционное давление и возобновившееся ухудшение текущего счета в качестве ключевых драйверов продолжающегося ослабления турецкой лиры против доллара. Прогнозы банка показывают рост USD/TRY с 48,00 в сентябре 2026 года до 57,00 к декабрю 2027 года, отражая ожидания дальнейшего обесценивания несмотря на жесткую монетарную политику и масштабные валютные интервенции.
Лира движется по явно выраженной траектории ослабления
"Зависимость Турции от импорта энергоносителей, а также ее тесные торговые и финансовые связи с Ближним Востоком создают проблемную ситуацию и усугубляют уже существующие уязвимости платежного баланса. Жесткая монетарная политика центрального банка пока не решила проблему инфляции. Мы ожидаем значительного дальнейшего роста USD/TRY к концу года."
"Иными словами, последнее сезонно скорректированное месячное повышение CPI вовсе не обнадеживает. Хотя официальные лица сохраняют оптимистичный целевой показатель инфляции на уровне 24% к концу 2026 года, фактический прогноз на конец года ожидаемо пришлось пересмотреть вверх до 28% в отчете по инфляции за 3-й квартал. В то же время прогноз на 2027 год сохраняется на уровне 15% – знакомая картина, когда год начинается с прогноза, согласно которому показатель будет двигаться к целевому уровню, а затем его постепенно пересматривают в сторону удаления от цели по мере приближения соответствующего временного горизонта и того, как результат становится неправдоподобным."
"Это ставит ЦБ Турции в затруднительное положение. Ставка остается на уровне 37,0%, однако после иранского шока ЦБ Турции в значительной степени закрыл окно недельного репо, направив финансирование к механизму однодневного кредитования под 40,0%. Если ЦБ Турции возобновит недельное репо-финансирование, как намекнул глава ЦБ Турции Фатих Карахан во время презентации отчета по инфляции за 3-й квартал, это механически снизит эффективную стоимость финансирования – что на практике будет равносильно снижению ставки."
"Контролируемое снижение курса лиры неизменно требовало масштабных интервенций со стороны центрального банка, а стоимость этой защиты быстро становилась непосильной. Большая часть прироста международных резервов, на который представители денежно-кредитных властей обращали внимание в СМИ в начале этого года, была обусловлена ростом цены на золото. Валютные резервы вовсе не увеличивались. Чистые валютные резервы без учета свопов по-прежнему невелики, однако на центральный банк и государственные банки ложится тяжелое бремя использования валютных интервенций для сглаживания обесценивания валюты."
"Текущий счет Турции, улучшавшийся в течение 2024-2025 годов, начал снова расширяться несколько кварталов назад, еще до начала войны: по нашему мнению, это было вызвано слишком ранним снижением реальной процентной ставки посредством снижения ставок, еще до того, как высокие процентные ставки успели ослабить спрос и сбалансировать экономику. Последние торговые данные и результаты опросов не ослабляют эти опасения: торговый дефицит расширился и в июне, и в июле; предварительные данные показали, что в июле дефицит ухудшился на 14% г/г из-за более быстрого роста импорта по сравнению с ростом экспорта; в последние месяцы дефицит составляет 6% ВВП."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD набирает темп; вновь тестирует 1,1530
EUR/USD торгуется с неплохим ростом выше отметки 1,1500 в четверг. Сохраняющаяся неопределенность на Ближнем Востоке подпитывает бегство от риска, ограничивая потенциал снижения доллара США. Ранее сегодня как цены производителей в США, так и еженедельные заявки на пособие по безработице оказались ниже рыночного консенсус-прогноза, усилив слабый тон бакса.
GBP/USD топчется на месте в районе 1,3500
GBP/USD продолжает колебаться в районе отметки 1,3500 на фоне скромного роста в четверг. Между тем, неуверенная динамика курса фунта стерлингов обусловлена тем, что инвесторы продолжают оценивать смешанные данные по Великобритании, слабые показатели США, а также сохраняющуюся неопределенность вокруг конфликта между США и Ираном.
Золото остается слабым ниже $4 400, поскольку доллар США застопорился после снижения на фоне CPI
Золото удерживает внутридневное коррекционное снижение от самого высокого с 5 июня уровня в области $4 450, достигнутого ранее в этот четверг, и торгуется ниже отметки $4 400. Первоначальная рыночная реакция на признаки замедления инфляции в США быстро угасает, поскольку инвесторы по-прежнему обеспокоены тем, что более высокие цены на энергоносители вновь разожгут инфляционное давление, приостановив снижение доллара США.
Криптовалюты сегодня: биткоин, Ethereum, XRP остаются вялыми на фоне смешанных потоков ETF
Криптовалютный рынок продолжает торговаться в боковике в четверг, при этом биткоин испытывает трудности с отвоеванием уровня $64 000. Ethereum пытается нарастить моментум вблизи ключевого сопротивления $1 900, в то время как Ripple сохраняет поддержку выше $1,00, однако рост остается ограниченным.
Вот что вам нужно знать в четверг, 13 августа:
Движения на финансовых рынках в начале четверга остаются относительно сдержанными, а основные валютные пары колеблются в пределах своих узких недельных диапазонов. Во второй половине дня в экономическом календаре США будут представлены еженедельные данные по первичным обращениям за пособием по безработице и данные по индексу цен производителей (PPI) за июль.