Цена на золото растет, поскольку инфляция в США сбивает доллар США с пьедестала

• Июньский CPI в США резко замедлился, сократив ожидания ужесточения ФРС к концу года.
• Уорш предупреждает, что одного благоприятного показателя недостаточно, чтобы завершить борьбу с инфляцией.
• Более высокие цены на нефть сохраняют июльские инфляционные риски на фоне конфликта с Ираном.

Цена на золото во вторник подскочила примерно на 1,50% после того, как данные по потребительской инфляции в США оказались ниже прогнозов, ослабив давление на Федеральную резервную систему (ФРС) в вопросе дальнейшего ужесточения политики до 2026 года. Пара XAU/USD торгуется на уровне $4 050 после отскока от дневных минимумов $3 983.

XAU/USD восстанавливается, поскольку более мягкий CPI ослабляет доллар и доходности

Желтый металл частично отыгрывает потери понедельника на фоне снижения индекса потребительских цен (CPI) в США. Июньский CPI не оправдал ожиданий, снизившись с 4,2% до 3,5% г/г, что оказалось ниже прогнозов замедления до 3,8%, и это указывает на то, что агрессивное повышение ставок ФРС не требуется. Базовая инфляция не приблизилась к целевому уровню ФРС в 2%, но замедлилась с 2,9% до 2,6%, также ниже прогнозов в 2,8%.

Инвесторы оперативно сократили ястребиные ставки на ФРС. В понедельник денежные рынки ожидали ужесточения более чем на 35 базисных пунктов (б.п.) к концу года, но на момент написания статьи этот показатель составляет лишь 18 б.п., что подразумевает 72%-ную вероятность повышения ставки в 2026 году, согласно данным Prime Terminal.

В краткосрочной перспективе вывод таков: инфляция в США постепенно снижается. Однако возобновление боевых действий на Ближнем Востоке подтолкнуло цены на нефть вверх: West Texas Intermediate (WTI), эталонный сорт нефти США, растет на 1% внутри дня и на 10,27% в июле. Это означает, что июньское снижение инфляции — стоит отметить, что это самый низкий месячный показатель с 2020 года — может оказаться недолгим из-за скачка цен на энергоносители.

Чиновники ФРС воодушевлены данными; однако работа еще не завершена

Председатель ФРС Кевин Уорш выступил перед Конгрессом США. В подготовленном заявлении он подчеркнул, что у американского центрального банка нет терпимости к "устойчиво высокой инфляции," и подтвердил, что ФРС привержена достижению цели в 2%. Что касается июньского CPI, он заявил, что это не означает завершение миссии, и что он не хочет делать слишком далеко идущие выводы на основе лишь одного месяца данных.

Тем временем индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость бакса по отношению к шести валютам, снижается на 0,35% до 100,92, что создает попутный ветер для золота. Более слабый доллар США поддерживает драгоценный металл, делая его дешевле для иностранных инвесторов.

Желтый металл получает поддержку от снижения доходности казначейских облигаций США, и доходность 10-летних казначейских облигаций США действительно снизилась почти на четыре с половиной б.п. до 4,581%.

Другие представители ФРС также выступили с комментариями. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби отметил, что июньский CPI "оказался удивительно мягким," но добавил, что он никогда не хочет чрезмерно реагировать на данные за один месяц. Гулсби добавил, что после нескольких месяцев подобных показателей ФРС будет находиться в более выгодном положении с точки зрения монетарной политики.

Между тем геополитика продолжала оставаться в центре внимания: США и Иран обменялись ударами, при этом последний нанес атаки по американской авиабазе в Иордании. Тем временем Вашингтон продолжил наносить удары по военным целям, направленным на демонтаж военной инфраструктуры Ирана, чтобы нарушить безопасное судоходство через Ормузский пролив.

Продолжительные боевые действия могут повысить вероятность длительного периода сохранения высоких процентных ставок на более долгое время, что может снизить спрос на недоходный металл.

На этой неделе в экономическом календаре США — июньский PPI, который, как ожидается, снизится с 6,5% до 6,2%, а также базовый PPI, который, по прогнозам, вырастет с 4,9% до 5,2%. Трейдеры также будут следить за выступлениями представителей ФРС: председателя Уорша, члена Совета управляющих Кук и президента ФРБ Нью-Йорка Уильямса.

Прогноз по XAU/USD: золото остается под давлением, несмотря на тестирование $4 100

Общий тренд золота остается нисходящим, несмотря на частичное сокращение потерь понедельника почти на 3% на фоне данных по инфляции. Однако рост оказался ограниченным: XAU/USD откатилась к области $4 050 после достижения пика на уровне $4 109.

Импульс, измеряемый индексом относительной силы (RSI), указывает на дальнейшее снижение, но в краткосрочной перспективе покупатели выходят на рынок, удерживая цены на золото выше отметки $4 000.

Для возобновления роста золоту необходимо преодолеть дневной максимум на $4 109, после чего покупатели смогут протестировать уровень $4 150. При дальнейшем укреплении следующим уровнем сопротивления станет нисходящая линия сопротивления в районе $4 160, за которой следует психологическая отметка $4 200.

Внизу первая поддержка находится на уровне $4 000. Ниже расположен минимум с начала года (YTD) на $3 941. Пробой последнего откроет путь к пиковому минимуму 28 октября 2025 года на $3 886, а затем — к снижению в направлении $3 500.