Экономисты UOB Энрико Танувиджаджа и Сатит Талаенгсатя оценивают фискальное стимулирование Таиланда как поддержку роста во второй половине 2026 года, но не достаточную для повышения прогноза валового внутреннего продукта (ВВП). Программа Thai Helps Thai Plus рассматривается как целевая поддержка потребления с низкими и средними мультипликаторами, в то время как политика Банка Таиланда (BoT) ожидается на уровне 1,00% в 2026–27 годах из-за сохраняющейся инфляции, вызванной предложением.
Целевое стимулирование, ограниченное влияние мультипликатора
«Результаты ВВП Таиланда за 1-й квартал 2026 года дали властям некоторое время, но не изменили основную проблему политики: внутренний спрос остается неравномерным, реальная покупательная способность сжимается, а энергетический шок на Ближнем Востоке рискует повлиять на маржу, доверие домохозяйств и занятость. Поэтому программу Thai Helps Thai Plus следует рассматривать как целевой фискальный амортизатор, а не классическое стимулирование спроса».
«Наше рабочее предположение по фискальному мультипликатору остается на уровне 0,3–0,5 для эффекта на ВВП в первый год. Экономическая логика проста: программа хорошо таргетирована и своевременна, но Таиланд — это небольшая открытая экономика, и это временная программа поддержки потребления, а не государственные инвестиции».
«Макроэкономическое воздействие, следовательно, полезно, но ограничено. При полном расходовании средств наш мультипликатор 0,3–0,5 подразумевает, что пакет Thai Helps Thai Plus на сумму 175,7 млрд THB может обеспечить примерно 0,3–0,4 п.п. поддержки ВВП, в то время как только часть с софинансированием 60/40 на сумму 120 млрд THB может добавить около 0,2–0,3 п.п., при условии неизменности прочих факторов».
«Что касается последствий для монетарной политики, то политика Таиланда смещается от снижения ставок в сторону целевого фискального и кредитного облегчения. Это подтверждает наш прогноз по BoT: ключевая ставка должна оставаться на уровне 1,00% в 2026–27 годах, поскольку фискальная политика теперь берет на себя большую часть краткосрочной стабилизации, а инфляция, вызванная предложением, повышает порог для дальнейшего широкомасштабного смягчения».
«В итоге, ВВП за 1-й квартал 2026 года дал время, а пакет фискального стимулирования улучшает подушку безопасности во второй половине 2026 года, но остается фискальным мостом, а не структурным улучшением роста. Поэтому мы сохраняем наш прогноз роста ВВП на 2026 год на уровне 1,5% и ожидаем, что BoT сохранит ставку на уровне 1,00% в 2026–2027 годах».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD подскакивает до 1,1660 на новостях о сделке между США и Ираном
EUR/USD теперь ускоряет отскок и флиртует с областью недельных максимумов в районе 1,1660 в четверг. Значительный отскок пары происходит на фоне растущего давления продаж на доллар США, поскольку инвесторы продолжают оценивать новости о сделке между США и Ираном.
GBP/USD разворачивается и возвращается к уровню 1,3450
Пара GBP/USD набирает дополнительный темп и быстро оставляет позади первоначальный медвежий настрой, бросая вызов уровню 1,3450 в четверг. Фактически, отскок Cable происходит на фоне возобновления резкой распродажи доллара США после новостей о том, что США и Иран достигли соглашения.
Золото становится положительным около $4 470
Цена на золото отыгрывает ранее зафиксированное падение до двухмесячных минимумов и в четверг переключает внимание на отметку $4 500 за тройскую унцию. Внезапное восстановление желтого металла последовало за глубоким откатом доллара США, поскольку участники рынка осмысливают недавно объявленное соглашение между США и Ираном.
Крипто сегодня: биткоин, Ethereum, XRP снижаются на фоне бегства от риска на фоне обострения напряженности между США и Ираном
Цены на криптовалюты продолжают более широкую распродажу в четверг на фоне растущей напряженности между США и Ираном. Биткоин (BTC) демонстрирует техническую слабость, торгуясь в районе $73 353 третий день подряд на снижении. Альткоины, включая ETH и XRP, остаются под давлением.
Базовая инфляция PCE в США выросла до 3,3% в апреле, как и ожидалось
Годовая инфляция в Соединенных Штатах (США), измеряемая изменением индекса цен расходов на личное потребление (PCE), выросла до 3,8% в апреле с 3,5% в марте, сообщил в четверг Бюро экономического анализа США (BEA).