Майкл Пфистер из Commerzbank анализирует, как недавний переход Швейцарского национального банка к более терпимому отношению к более слабому швейцарскому франку влияет на инфляцию и EUR/CHF. Используя структурную модель переноса обменного курса, основанную на валютах выставления счетов, он приходит к выводу, что торговля, номинированная в евро, доминирует в краткосрочных эффектах, а позиция политики на 2026 год умеренно повысила инфляцию, тогда как, как ожидается, ШНБ сохранит ставки без изменений, а EUR/CHF должен получить поддержку в среднесрочной перспективе.
Расчеты в евро определяют динамику швейцарской инфляции
"Как мы показываем ниже, несмотря на доминирование доллара США в мировой торговле, евро доминирует в краткосрочном переносе обменного курса из-за структуры выставления счетов по швейцарскому импорту. Через один месяц моделируемый канал евро примерно в 3,8 раза сильнее канала доллара США, и эта разница остается значимой даже при обширном анализе устойчивости. Это позволяет нам количественно оценить влияние различных подходов политики ШНБ на инфляцию."
"Мы оцениваем инфляционный эффект ослабления франка в 0,18 процентного пункта через 12 месяцев. Это также важно, учитывая, что в мае мы показали, насколько уязвима швейцарская промышленность по сравнению с конкурентами в случае шока цен на энергоносители. Если инфляционный эффект обменного курса в этом случае окажется меньше, чем обычно предполагается, ситуация для промышленности будет несколько менее тяжелой."
"Однако по сравнению с 2022 годом разница больше. Сила швейцарского франка в то время снизила инфляцию примерно на 0,22 процентного пункта через 12 месяцев. Если бы ШНБ действовал в этом году так же, как четыре года назад, общий рост цен был бы на 0,4 процентного пункта ниже."
"Поскольку наша модель указывает на умеренное импортируемое инфляционное давление, разница в процентных ставках между еврозоной и Швейцарией, вероятно, сохранится еще некоторое время. EUR/CHF должен получить от этого поддержку в среднесрочной перспективе. Для инвесторов, разделяющих эту точку зрения, рынок опционов в настоящее время предлагает привлекательные точки входа, поскольку он обеспечивает экспозицию к ожидаемому движению обменного курса, избегая при этом затрат на финансирование, связанных с разницей процентных ставок, заложенной в спотовые позиции."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD остается ниже 1,1400 в преддверии решения ФРС по монетарной политике
Пара EUR/USD колеблется в узком диапазоне ниже 1,1400 в среду. Паре не удается набрать обороты, поскольку доллар США выигрывает от атмосферы бегства от риска на фоне углубляющегося кризиса на Ближнем Востоке. Инвесторы с нетерпением ожидают предстоящего решения Федеральной резервной системы по политике для получения нового направляющего импульса.
WTI продолжает рост выше $83 на фоне обострения кризиса на Ближнем Востоке
West Texas Intermediate – эталонный сорт американской сырой нефти – сохраняет бычий импульс и торгуется выше $83, поднявшись более чем на 6% за день. Инвесторы все больше обеспокоены расширением конфликта на Ближнем Востоке и затяжкой кризиса с поставками энергоносителей.
Золото отступает к $4 000 на фоне смещения внимания к заседанию FOMC
Золото остается под давлением в середине недели и снижается к $4000 после потери более 1% во вторник. Эскалация напряженности на Ближнем Востоке затрудняет удержание позиций драгоценным металлом, в то время как инвесторы готовятся к долгожданному объявлению Федеральной резервной системы по процентной ставке.
GBP/USD пока не может отвоевать уровень 1,3300 в преддверии решения ФРС по ставке
GBP/USD торгуется с небольшим понижением внутри дня ниже 1,3300 после кратковременной попытки восстановления в начале европейской сессии. Паре трудно набрать обороты, поскольку доллар США сохраняет устойчивость по отношению к своим основным конкурентам в преддверии решения Федеральной резервной системы по политике. Тем временем возобновившаяся эскалация на Ближнем Востоке и рост цен на нефть оказывают давление на настроение рынка.
Вот что нужно знать в среду, 29 июля
Рынки продолжают бегство от риска в середине недели на фоне расширения кризиса на Ближнем Востоке. Позже на американской сессии Федеральная резервная система США (ФРС) объявит решение по процентной ставке и опубликует заявление по монетарной политике по итогам двухдневного заседания.