Курсы USD/RUB и EUR/RUB не являются рыночными обменными курсами. Санкции в значительной степени отделили рубль от фундаментальных факторов. Тем не менее, валюта остается подверженной долгосрочным базовым давлениям, которые будут постепенно накапливаться. Комбинация санкций в отношении энергетики, падающих экспортных доходов и нарастающего внутреннего финансового стресса указывает на устойчивое обесценение рубля, отмечает валютный аналитик Commerzbank Тата Гхос.
Первоначальное воздействие санкций иллюзорно
"Признаки экономического стресса нарастают. Экономика демонстрирует признаки охлаждения, что подтверждается дивергенцией между восстанавливающимся сектором услуг и сокращающимся производственным сектором. Индекс PMI в производственном секторе упал до 48,0 в октябре, что связано с сокращением новых заказов и слабым внутренним спросом. Хотя ЦБ РФ формально отвергает идею рецессии в 2025 году, указывая на стабильную безработицу и положительный квартальный рост, другие институты скептически настроены. Прогнозы аналитиков в целом предполагают восстановление в будущем, но в случае России консенсус предсказывает флэтовый темп роста в районе 1%.
"Правительственный аналитический Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования недавно понизил свой прогноз роста ВВП на 2025 год до 0,8-0,9%, согласившись с международными организациями и указав на негативное влияние чрезмерно жесткой монетарной политики. Стресс в экономике создает дилемму для ЦБ. С одной стороны, ослабление экономики требует смягчения монетарной политики — на что настойчиво указывают ключевые политики вне центрального банка. С другой стороны, ЦБ по-прежнему обеспокоен тем, что резкое снижение ставок может спровоцировать чрезмерную кредитную экспансию и инфляцию. Банк указал на недостаточное замедление кредитования высоколиквидных крупных компаний и отреагировал ужесточением макропруденциальных ограничений и увеличением взвешенных по риску надбавок для таких заемщиков."
"Фундаментальные дисбалансы, которые были скрыты подъемом цен на энергоресурсы в первые годы, теперь становятся очевидными. В совокупности, сочетание давно ожидаемого экономического спада, осторожного, но все же смягчающего политику центрального банка, все еще высоких ожиданий инфляции и усиливающегося давления на экспортные доходы из-за соблюдения санкций говорит о более слабом рубле. Мы сохраняем наш прогноз на курсы USD/RUB и EUR/RUB, которые будут устойчиво расти в течение 2026 и 2027 годов."
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.