Прогноз по EUR/USD: снижается к 1,1200, SMA с периодом менее 100 дней сохраняет медвежий прогноз

• EUR/USD снижается к отметке 1,1210 в начале европейской сессии в пятницу.
• Премия, которую инвесторы требуют за владение французскими государственными облигациями по сравнению с немецкими бондами, в четверг выросла до максимального за 15 лет уровня.
• Негативный прогноз для пары сохраняется ниже ключевой 100-дневной SMA.
• Первый барьер на пути роста находится на уровне 1,1235; первоначальный уровень поддержки, за которым следует следить, — 1,1185.

Пара EUR/USD торгуется на отрицательной территории в районе 1,1210 в первые часы европейских торгов в пятницу. Опасения по поводу способности Франции справиться с огромным долговым бременем оказали давление на французские государственные облигации и усилили давление продавцов на евро (EUR) против доллара США (USD).

Доходность эталонных 10-летних государственных облигаций Франции выросла на 6,5 базисного пункта до 5,06% после кратковременного достижения 5,1415%, максимального уровня с июля 2002 года. Между тем спред по сравнению с немецкими бондами расширился до 177,7 б.п. — максимального разрыва с ноября 2011 года, во время долгового кризиса в еврозоне, что свидетельствует о растущей обеспокоенности инвесторов финансовыми перспективами Франции.

Правительство Франции пообещало значительно расширить меры безопасности в связи с дальнейшими запланированными протестами в субботу: ожидается, что наряду с дополнительными силами полиции будут задействованы военнослужащие.

"Политический тупик и недовольство населения высокой стоимостью жизни делают практически невозможным восстановление состояния государственных финансов в преддверии президентских выборов во Франции в следующем году," заявил Элиас Хаддад, старший стратег по рынкам в Brown Brothers Harriman & Co.

Ожидается, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранит ключевую ставку на уровне 2,5% на следующей неделе, хотя повышение ставки практически полностью заложено в цены до конца года, сообщает Reuters.

Rabobank ожидает, что ЕЦБ возьмет паузу в октябре перед финальным повышением ставки в декабре

Аналитики Rabobank считают, что "цикл ужесточения политики ЕЦБ, возможно, еще не завершен, но следующее повышение ставки, вероятно, не состоится в этом месяце", при этом ожидается, что центральный банк "сохранит неизменную денежно-кредитную политику, оставив депозитную ставку на уровне 2,50%." Они отмечают, что "инфляционные риски по-прежнему смещены в сторону повышения, но существенно не увеличились", тогда как "ужесточение финансовых условий в некоторой степени усиливает эффект повышений ставок ЕЦБ", снижая необходимость в немедленных дальнейших действиях.

В Rabobank считают, что "до сих пор ЕЦБ успешно справлялся с инфляционными рисками и рисками для экономического роста, связанными с энергетическим шоком. Они действовали превентивно, но постепенно." По их мнению, "сохранение инфляционных рисков означает, что ЕЦБ продолжит придерживаться этой траектории, и мы считаем, что следующий (и финальный) шаг будет сделан в декабре."

На данный момент банк не видит "убедительных причин для ускорения темпов повышений ставок." Он подчеркивает, что "пока нет свидетельств того, что инфляция становится более широкой и устойчивой", даже несмотря на то, что "некоторые политики будут утверждать, что ЕЦБ не может ждать четких свидетельств вторичных эффектов, поскольку после начала развития этих процессов ему пришлось бы вмешаться более решительно."

На этом фоне Rabobank приходит к выводу, что "ситуация на финансовых рынках как позволяет ЕЦБ, так и требует от него выделить дополнительное время для оценки своих дальнейших шагов." Они "не считают, что недавнее ужесточение финансовых условий достаточно сильно, чтобы предотвратить еще одно повышение ставки", но предупреждают, что "рыночное ценообразование еще трех повышений ставок по-прежнему выглядит агрессивным — не в последнюю очередь потому, что благоприятные эффекты базы сравнения должны ослабить энергетическую инфляцию в начале 2027 года."

Уорш указывает на всплеск инвестиций и риски ИИ, но сохраняет зависимость курса ФРС от данных

Выступление председателя ФРС Уорша получило оценку 5,6/10 в трекере выступлений FXS, что немного ниже исторического среднего значения 6,1/10 и указывает на несколько менее значимое, но в целом по-прежнему соответствующее установленному базовому сценарию послание. Признание в том, что мировой финансовый кризис "оставил слишком глубокий шрам", подчеркивает осторожный уклон, даже несмотря на то, что Уорш отмечает структурный рост и всплеск инвестиций, вызванный "хорошей политикой", а также подчеркивает, что предстоящие заседания в октябре и декабре "прояснят" решения в отношении выпуска, занятости и инфляции, без предварительного закрепления траектории политики. Акцент Уорша на ИИ как факторе спроса с неопределенным влиянием на занятость в ближайшей перспективе, а также как инструменте для улучшения данных и монетарной политики, придает выступлению перспективный тон с учетом рисков, умеряя оптимизм в отношении инвестиционного бума.

Индекс настроений ФРС FXS не изменился, опустившись на 0,00 пункта до уровня 127,51, что сохраняет общий настрой в явно ястребиной зоне, несмотря на несколько более низкую оценку в трекере выступлений FXS. Стабильное повышенное значение индекса указывает на то, что рынки по-прежнему интерпретируют акцент Уорша на ценовой стабильности, структурном росте и всплеске инвестиций как соответствующий уклону в сторону более жесткой политики, даже несмотря на то, что ФРС учитывает хвостовые риски, связанные с ИИ и финансовой стабильностью.

Технический анализ: EUR/USD сохраняет негативный прогноз ниже 100-дневной SMA

На дневном графике EUR/USD сохраняет медвежий уклон в ближайшей перспективе, поскольку спот остается ниже 100-дневной простой скользящей средней (SMA) и средней линии полос Боллинджера. Цена удерживается в нижней половине конверта Боллинджера, а индекс относительной силы (14) в районе 38 остается ниже нейтральной отметки 50, что указывает на сохраняющееся понижательное давление, а не на немедленное восстановление.

С точки зрения роста, первый уровень сопротивления находится у средней линии полос Боллинджера в районе 1,1235, а затем следует более сильный потолок у верхней границы полосы Боллинджера около 1,13445. Последующие покупки выше этого уровня могут привести к ралли к 100-дневной SMA на 1,1451, усиливающей расположенную выше более широкую область офферов. 

С точки зрения снижения, минимум 19 октября на уровне 1,1185 выступает в качестве начального уровня поддержки для пары, за которым следует нижняя граница полосы Боллинджера на 1,1125. Чистый прорыв ниже этой области откроет путь к минимуму 12 мая 2025 года на уровне 1,0951. 

(Технический анализ этого материала был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)