Председатель ФРС Уорш: инфляция не будет постоянной

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Кевин Уорш заявил в среду, что текущее инфляционное давление не будет постоянным, при этом признал, что последние показатели инфляции остаются неудовлетворительными. Уорш сделал эти замечания, выступая с полугодовым отчетом по денежно-кредитной политике перед Комитетом Сената США по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам.

Ключевые выводы:

Инфляция не будет постоянной.

Денежно-кредитная политика способствовала инфляции.

Рынок труда остается в хорошем состоянии.

Неясно, были ли предыдущие снижения процентных ставок причиной устойчивости рынка труда.

Уорш не удовлетворен ни одним из текущих показателей инфляции.

Ожидается, что Федеральная резервная система получит брифинги рабочей группы в начале сентября.

Рынок труда, по-видимому, в целом сбалансирован.

Не существует фиксированного предела тому, насколько быстро может расти экономика США.

Инфляция, которая входит в двойной мандат ФРС, остается менее обнадеживающей.

Рынок труда переживает значительные структурные изменения."

Уорш выделяет ИИ как долгосрочный фактор занятости и роста зарплат

Выступление председателя ФРС Уорша получило 5,4/10 по FXS Speechtracker, что заметно мягче исторического среднего значения 7/10, указывая на более нюансированный и менее жесткий тон. Называя последние данные по инфляции "несовершенным индикатором базовой инфляции" и подчеркивая, что вопрос о том, окажется ли ИИ инфляционным фактором, "зависит от ФРС", Уорш подтверждает приоритет ФРС в проведении политики, что смягчает немедленные ястребиные последствия для доллара США.

Акцент на ИИ как на долгосрочном создателе рабочих мест и роста зарплат в сочетании с признанием краткосрочных потрясений и "загадки" преобразования производительности в зарплаты указывает на осторожный, конструктивный в среднесрочной перспективе взгляд на рост, а не на неминуемое ужесточение политики.

Индекс настроений FXS Fed по комментариям Уорша не изменился, оставшись на уровне 126,13, что подтверждает, что более широкий политический фон по-прежнему прочно находится на ястребиной территории, несмотря на более умеренный тон выступления, зафиксированный FXS Speechtracker. Отсутствие движения индекса указывает на то, что замечания Уорша об ИИ, зарплатах и данных по инфляции не изменили существенно восприятие рынком позиции ФРС, оставляя доллар США поддержанным преобладающим ястребиным базовым сценарием.