Почему швейцарский франк вряд ли сильно отойдет от 0,9200 по отношению к евро

Швейцарский франк (CHF) торгуется в узком диапазоне против евро (EUR), поскольку Швейцарский национальный банк (ШНБ) активно работает над нейтрализацией притока безопасного капитала, вызванного усилением геополитических проблем. 

В то время как ограничительная денежно-кредитная политика Европейского центрального банка (ЕЦБ) и недавние повышения ставок обеспечили евро устойчивый попутный ветер, ШНБ активно прибегает к прямым интервенциям на валютном рынке, чтобы не допустить чрезмерного укрепления франка. В результате аналитики прогнозируют период краткосрочной консолидации для пары.

Ястребиный настрой ЕЦБ защищает евро от укрепления швейцарского франка как безопасного убежища

Старшие эксперты Rabobank отмечают, что сохраняющийся ястребиный настрой ЕЦБ фактически снял сильное понижательное давление, которое ранее давило на курс EUR/CHF. Хотя умеренный отскок пары от недавних минимумов вызвал некоторые опасения по поводу проникновения импортируемой инфляции в Швейцарию в третьем квартале, евро по-прежнему структурно поддерживается контрастом в позициях центральных банков. Если политики еврозоны продолжат цикл ужесточения, это в конечном итоге может вынудить ШНБ задуматься о собственном шаге ближе к концу года.

Тем не менее, ястребиный настрой ЕЦБ ослабит часть давления на курс EUR/CHF и, соответственно, на ШНБ. Мы ожидаем дальнейшую консолидацию в районе 0,92 по EUR/CHF на горизонте 3 месяцев с потенциалом небольшого смещения вверх, отражающего ястребиный настрой ЕЦБ.

ШНБ полагается на активные валютные интервенции, чтобы сдержать укрепление франка

Rabobank отмечает, что ШНБ противодействует спекулятивным покупкам франка. Официальные данные подтверждают, что в первом квартале центральный банк приобрел иностранную валюту на миллиарды, чтобы активно снизить стоимость национальной валюты. Поскольку внутренняя инфляция остается низкой, а риски для роста выглядят умеренными, президент ШНБ Мартин Шлегель подтвердил, что прямое вмешательство в рынок остается предпочтительной первой линией защиты банка.

На данный момент мы ожидаем, что ШНБ по-прежнему будет делать акцент на том, что интервенция на валютном рынке является инструментом политики, с целью отбить у рынка желание спекулятивно покупать франк и не допустить укрепления CHF.

Аналитики ожидают диапазонную динамику кросса

Банки ожидают, что в ближайшей перспективе пара EUR/CHF будет торговаться в диапазоне. Rabobank прогнозирует, что кросс будет находиться вблизи отметки 0,9200 на горизонте трех месяцев, чему будет способствовать умеренный бычий уклон на фоне относительной ястребиной позиции ЕЦБ. Однако поскольку любое агрессивное укрепление швейцарского франка будет встречено быстрыми, неанонсированными продажами валюты со стороны ШНБ, ожидается, что в обозримом будущем пара останется прочно зажатой в четко определенном боковом диапазоне.

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)