Японская иена (JPY) продолжает торговаться в оборонительной зоне, при этом пара USD/JPY зажата вблизи исторического 40-летнего максимума около 162,00. Однако, в резком расхождении с ростом глобальной доходности, японские государственные облигации (JGB) начали превосходить рынок.
Эта внезапная устойчивость поддерживается вербальными интервенциями со стороны японских политиков, которые сигнализируют о планах перенаправить огромный внутренний пул сбережений страны и пенсионные активы обратно на внутренние рынки. Если эти структурные реформы материализуются, глобальные банки предупреждают, что мощная волна репатриации капитала может изменить долгосрочную траекторию иены.
Политики стремятся задействовать розничные сбережения Японии, чтобы поддержать JGB
Хотя глобальная доходность государственных облигаций столкнулась с повышательным давлением из-за роста цен на энергоносители, внутренние доходности в Японии пошли против этой тенденции. Аналитики MUFG отмечают, что JGB находят надежную опору в вербальных интервенциях, а министр финансов Сацуки Катаяма и министр здравоохранения, труда и благосостояния Кэнитиро Уэно намекают на предстоящие изменения в политике. Предлагая льготный налоговый режим для частных инвесторов и намекая на стратегический пересмотр вложений государственных пенсионных фондов, власти надеются сделать активы, номинированные в иенах, структурно более привлекательными.
В совокупности комментарии, прозвучавшие за ночь, еще больше подогреют спекуляции о том, что огромные сбережения Японии можно было бы использовать более эффективно, чтобы обеспечить дополнительную поддержку JGB и иене.
Сила потенциальной ребалансировки государственного пенсионного инвестиционного фонда
Brown Brothers Harriman (BBH) отмечает высокий спрос на недавнем аукционе 20-летних JGB, где доходность рухнула на 18 базисных пунктов до 3,56% при исключительном среднем коэффициенте покрытия заявок 4,52. Этот всплеск покупок совпадает с предложениями включить государственные облигации в японскую программу розничных инвестиций с налоговыми льготами и потенциально ребалансировать огромный Государственный пенсионный инвестиционный фонд (GPIF) объемом ¥294 триллиона ($1,8 триллиона).
В настоящее время GPIF работает по строгой схеме распределения, поровну деля по 25% между внутренними и зарубежными акциями и облигациями. Поскольку Япония располагает колоссальной чистой позицией по зарубежным активам в размере $3,6 триллиона — что эквивалентно примерно 83% ВВП страны — даже незначительная корректировка этих целевых ориентиров вызовет масштабную структурную репатриацию капитала обратно в JPY.
Япония является одним из крупнейших в мире чистых кредиторов: чистые зарубежные активы в 1 квартале составляют примерно $3,6 триллиона, или 83% ВВП. Поэтому даже умеренная репатриация портфеля может создать заметный спрос на JPY и JGB.
Что это означает для японской иены?
Банки прогнозируют среднесрочную траекторию с восходящим уклоном для японской иены, обусловленную потенциальным кардинальным сдвигом во внутренней инвестиционной политике. MUFG подчеркивает, что активная кампания правительства по стимулированию местных домохозяйств инвестировать внутри страны будет служить устойчивой поддержкой для внутренних активов. BBH отмечает, что, хотя USD/JPY остается на высоких уровнях в районе 162,00, сам масштаб зарубежного богатства Японии означает, что любое ощутимое продвижение в ребалансировке портфеля GPIF или налоговых стимулах станет катализатором для восстановления иены.
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD испытывает сопротивление на многонедельных максимумах выше 1,1450
Пара EUR/USD набирает обороты и продолжает расти, вернувшись в район 1,1460 во вторник. Значительный рост пары обусловлен заметной распродажей доллара США, которая усилилась после того, как данные по инфляции в США за июнь разочаровали ожидания. Тем временем инвесторы продолжают внимательно следить за полугодовыми показаниями председателя Уорша.
Цена на золото сохраняет покупательский настрой; внимание сосредоточено на уровне $4 100
Золото отыгрывает недавнюю слабость и отвоёвывает область выше ключевой отметки $4 000 за тройскую унцию во вторник. Восстановление драгоценного металла набирает темп и приближается к уровню $4 100 на фоне снижения доллара США и комментариев Уорша из ФРС.
WTI сокращает рост, возвращаясь ниже $80,00
WTI теперь теряет часть восходящего импульса и во вторник отступает ниже отметки $80,00 за баррель. Актив поднимается к многонедельным максимумам на фоне возобновившихся опасений по поводу возможных перебоев в поставках через Ормузский пролив, все это на фоне обострения напряженности между США и Ираном. Кроме того, текущая негативная динамика доллара США также способствует улучшению настроений.
Крипто сегодня: биткоин, Ethereum, XRP продолжают боковую торговлю на фоне оттоков из ETF и эскалации войны между США и Ираном
Биткоин колеблется около $62 500 на фоне преобладающей боковой торговли. Тем временем основные альткоины, такие как Ethereum и Ripple, держатся выше ключевых уровней поддержки на $1,700 и $1,05 соответственно, отражая продолжающуюся консолидацию в криптосекторе.
Инфляция CPI в США снизилась до 3,5% в июне против прогноза 3,8%
Годовая инфляция в Соединенных Штатах (США), измеряемая изменением индекса потребительских цен (CPI), снизилась до 3,5% в июне с трехлетнего максимума в 4,2% в мае, сообщил во вторник Бюро трудовой статистики США (BLS).