PLN: Голубинный НБП и дебаты о снижении ставки - ING

Франтишек Таборский из ING сообщает, что глава НБП Глапиньский и член совета Литвиниук сигнализировали о том, что инфляция близка к целевому уровню в 2,5% и есть возможность для дальнейшего смягчения, при этом ставки могут упасть до 3,50%. Однако рынки закладывают в цены более низкую конечную ставку в 3,25%. Пара EUR/PLN остается в узком диапазоне около 4,210-4,230, при этом риски слегка смещены вниз ниже 4,210, но нет сильной направленной уверенности.

Рынок более голубиный, чем польский центральный банк

"Вчера глава Национального банка Польши Адам Глапиньский в интервью заявил, что инфляция будет близка к целевому уровню центрального банка в 2,5% в этом году и "возможно" в 2027 году, что предполагает, что это будет новый прогноз НБП, который будет опубликован в марте. Хотя глава не комментировал уровень ставок, это предполагает, что есть комфортное пространство для еще одного снижения ставок в марте. Аналогично, член монетарного совета Пржемыслав Литвиниук прокомментировал ситуацию, увидев снижение ставки в марте как "вполне вероятное". В то же время он видит возможность дальнейшего снижения инфляции из-за изменения корзины CPI, что в настоящее время находится в процессе, и статистическое управление приостановило публикацию предварительной оценки. По словам Литвиниука, ставки, вероятно, должны упасть до 3,50% с текущих 4,00%."

"В целом, тон членов монетарного совета был голубиным, и дальнейшие снижения ставок кажутся очень вероятными. С другой стороны, рынок в основном закладывает в цены 3,25% как конечную ставку, в то время как коммуникация НБП сосредоточена на 3,50% как на конце цикла. Конечно, мы видели несколько негативных сюрпризов в инфляции, и рынок, таким образом, поддерживает понятный буфер, что эта тенденция продолжится, что подтолкнет НБП к еще большему смягчению. С другой стороны, в данный момент мало что указывает на то, что мы должны закладывать в цены дальнейшие снижения ставок, и риск, похоже, смещен вверх, если экономика удивит своей силой или инфляция не упадет, как ожидалось."

"Пара EUR/PLN не предлагает много интересного в этом году, и февраль до сих пор только принес дальнейшее сужение уже узкого диапазона с 4,200-230 в январе до текущих 4,210-230. Учитывая вышеизложенное, риск для EUR/PLN, по нашему мнению, скорее ниже 4,210. Однако мы все еще далеки от того, чтобы иметь какую-либо сильную уверенность в следующем направлении."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)