PLN: Дезинфляция поддерживает снижение ставки в марте – Commerzbank

Экономист Commerzbank Тата Гхосе утверждает, что слабые данные из Польши за январь усиливают ожидания снижения ставки на 25 б.п. на мартовском заседании Комитета по денежно-кредитной политике. Сектор обрабатывающей промышленности и строительство разочаровали, дефляция PPI углубилась, а рост заработной платы замедлился, что подтверждает оптимистичные сигналы по инфляции Национального банка Польши и предполагает, что злотый может оказаться в невыгодном положении по сравнению с конкурентами в ближайшие месяцы.

Слабая активность и цены давят на злотый

«В дополнение к нашему предыдущему комментарию о перспективах денежно-кредитной политики Польши, свежие данные за январь сильно усиливают вероятность снижения ставки на 25 б.п. на предстоящем мартовском заседании Комитета по денежно-кредитной политике.»

«В январе общий объем производства в обрабатывающей промышленности значительно не дотянул до ожиданий и заметно снизился, в том числе из-за неожиданного падения на 12,8% в строительстве по сравнению с прошлым годом; снижение было связано с необычно холодной погодой, при этом объем производства упал в 21 из 34 отслеживаемых секторов, но не будем забывать, что долгосрочная тенденция к снижению (в абсолютном выражении, а не только темпах роста) наблюдается в регионе с тех пор, как после временного всплеска после пандемии началось снижение.»

«Кроме того, дефляция PPI углубилась до -2,6% в годовом исчислении в январе, превысив консенсус-прогноз и став крупнейшим снижением с декабря 2024 года.»

«Такие дисинфляционные процессы, особенно слабая обрабатывающая промышленность и замедление роста заработной платы, делают снижение ставки в марте еще более вероятным, что означает, что злотый может продолжать уступать конкурентам в ближайшие месяцы, если, конечно, венгерский центральный банк не сделает еще более голубиный шаг на следующей неделе.»

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)