Ожидается, что индекс производственной активности PMI ISM укажет на продолжающуюся экспансию в промышленном секторе США

• Индекс PMI для производственной сферы США от ISM ожидается без изменений на уровне 54 в июне.
• Инвесторы также будут следить за индексом цен ISM и индексом занятости. 
• Пара EUR/USD, по-видимому, встретила сопротивление перед уровнем 1,1450.

Внимание переключается на публикацию в среду июньского индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе ISM (PMI), одного из самых внимательно отслеживаемых индикаторов активности в производственном секторе США и важного барометра более широкой экономики.

Рынки ожидают, что основной индекс останется без изменений на уровне 54, что соответствует показателю мая. Это будет шестой подряд месяц, когда индекс находится выше ключевого уровня 50,0, который отделяет экспансию от сокращения, что свидетельствует о продолжающемся расширении производственной активности несмотря на текущие трудности.

Однако история производственного сектора — лишь часть общей картины. Более широкая экономика США продолжает демонстрировать впечатляющую устойчивость благодаря более высокому, чем ожидалось, росту и рынку труда, который в основном сохраняет стабильность несмотря на высокие процентные ставки. Эта устойчивость поддерживает нарратив исключительности США, даже несмотря на сдержанную активность на предприятиях.

Но для инвесторов важна не только основная цифра. Признаки улучшения спроса, новых заказов или занятости могут повысить уверенность в том, что производство постепенно стабилизируется, в то время как очередной разочаровывающий отчет усилит опасения, что сектор испытывает трудности с достижением значимого прогресса несмотря на более широкую силу экономики.

Чего ожидать от отчета по индексу PMI для производственной сферы ISM?

Производственный сектор в мае достиг уровней, не наблюдавшихся почти два года, при этом деловая активность оставалась в зоне расширения пятый месяц подряд, продолжая благоприятное начало года.

Самый большой рост был зафиксирован в новых заказах, индекс которых поднялся до 56,8 — максимума за последние четыре месяца, что свидетельствует о сохранении устойчивого спроса. В то же время ценовое давление ослабло: индекс уплаченных цен снизился до 82,1 с 84,5, показывая, что инфляционное давление в производственном секторе постепенно снижается. Ситуация на рынке труда также улучшилась после роста индекса занятости до 48,6 с 46,4 в предыдущем месяце, но он все еще значительно ниже отметки 50,0, что сигнализирует о сложных условиях найма.

Показатель выше 50,0 по индексу PMI для производственной сферы ISM обычно считается признаком расширения активности на предприятиях, а ниже этого уровня — сокращения. Однако исторически устойчивые уровни выше 42,5 обычно соответствуют росту общей экономики США.

Более сильный, чем ожидалось, PMI, вероятно, повысит уверенность рынков в устойчивости экономики США и поддержит акции и более широкий риск-сентимент.

Однако последствия для доллара США менее однозначны. Более сильный отчет может усилить ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС) будет дольше удерживать процентные ставки на сдерживающем уровне, что окажет дополнительную поддержку валюте. Сильный отчет обычно благоприятен для доллара. С другой стороны, более слабый, чем ожидалось, показатель может вызвать опасения по поводу перспектив производственного сектора и ослабить настроения.

Когда будет опубликован отчет по индексу PMI для производственной сферы ISM и как он может повлиять на EUR/USD?

Отчет по индексу PMI для производственной сферы ISM запланирован к публикации в 14:00 по Гринвичу в среду.

Перед выходом данных пара EUR/USD смогла продолжить отскок от многомесячных минимумов прошлой недели, хотя дальнейший рост встретил серьезное сопротивление перед уровнем 1,1450. 

Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet, объясняет, что для дальнейшего роста необходимо сначала преодолеть уровень 1,1450, чтобы попытаться дойти до недельного максимума на 1,1622 (15 июня). Непосредственно выше находится критическая 200-дневная SMA на уровне 1,1657, за которой следует недельный максимум на 1,1685 (29 мая).

Пиовано также отметил, что на понижательной стороне пара сталкивается с первоначальным сопротивлением на минимуме 2026 года 1,1324 (24 июня). Пробой ниже этого уровня может спровоцировать попытку тестирования круглого уровня 1,1300, перед недельным минимумом на 1,1210 (29 мая 2025 года).

Пиовано добавил, что прогноз остается склонным к дальнейшему ослаблению, пока спот торгуется ниже своей 200-дневной SMA.

Он также отметил, что индекс относительной силы (RSI) колеблется около 37, что указывает на усиление медвежьих настроений, в то время как средний индекс направленности (ADX) около 36 свидетельствует о достаточно сильном текущем тренде.