Нефть: геополитические сценарии изменяют риски цен - TD Securities

Стратеги TD Securities Райан Маккей и Даниэль Гали описывают, как растущая напряженность на Ближнем Востоке и сценарии, связанные с Ираном, могут изменить рынки нефти. Опираясь на три четверти века геополитической премии за риск, они картируют результаты от Нового курса до региональной эскалации, с оценками движений Brent от медвежьих приростов предложения до скачков выше $100–120/баррель и постоянной премии за риск.

Сценарии Ирана приводят к переоценке рисков на рынке нефти

"Новый курс: в этом сценарии переговоры между США и Ираном успешны, что потенциально приведет к смягчению режима санкций и соответствующей перераспределению потоков сырья. Этот сценарий является наиболее медвежьим для цен на энергию."

"Чистый прорыв: этот сценарий описывает быструю интервенцию, которая приводит к смене режима в интересах США, аналогично тому, что наблюдалось в Венесуэле. Мы ожидаем реакцию цен в ответ на операцию, но при условии, что энергетическая инфраструктура останется вне зоны действия и не понесет соответствующего ущерба, последствия этого сценария будут аналогичны ядерной сделке, с быстро угасанием премии за риск предложения."

"Односторонние действия: этот сценарий описывает ситуацию, в которой Иран/Израиль действуют односторонне, что можно рассматривать как аналог Двенадцатидневной войны. Это может вновь разжечь опасения по поводу перебоев в Ормузском проливе или расширения региональной войны. Мы ожидаем, что цены первоначально подскочат ($5-10/баррель) в ходе операции, в повторении ценового движения, наблюдаемого вокруг Двенадцатидневной войны, которая в конечном итоге отслеживала средний путь для премий за риск предложения в конфликтах на Ближнем Востоке."

"Расширенный конфликт США: в этом сценарии конфликт между США и Ираном расширяется, представляя экзистенциальную угрозу существующему режиму, увеличивая риски перебоев в Ормузском проливе. Этот сценарий вызовет значительные скачки цен (+$15/баррель), даже если перебои будут ограничены по времени."

"Внутренние действия: в этом сценарии иранская энергетическая инфраструктура подвергается воздействию внутренних конфликтов. Мы ожидаем, что цены подскочат (+$10/баррель), поскольку иранское предложение и экспорт будут значительно сокращены, что потенциально приведет к более высокой, чем обычно, премии за риск предложения."

"Региональная эскалация: в этом сценарии более широкий конфликт повышает риски для энергетической инфраструктуры за пределами иранских границ. Это значительно увеличит риски предложения энергии (по крайней мере +$25/баррель, при этом цены могут торговаться выше диапазона $100-120/баррель) с учетом потенциальных значительных перебоев в поставках по всему Ближнему Востоку наряду с увеличением рисков, связанных с Ормузским проливом."

(Эта статья была создана с помощью инструмента Искусственного Интеллекта и проверена редактором.)