Аналитики Commerzbank Чарли Лэй и доктор Генри Хао отмечают, что рост промышленной прибыли Китая замедлился до 21,1% в годовом выражении в мае, при этом ослабление потребления и инвестиций указывает на снижение импульса. Они ожидают, что официальные показатели PMI в производственном и непроизводственном секторах опустятся в зону сокращения, несмотря на то, что консенсус Bloomberg сохраняет их чуть выше 50. Несмотря на снижение ожиданий по снижению ставок, они по-прежнему видят возможность снижения ставки Народным банком Китая (PBoC) на 10 б.п. во второй половине года.
Замедление прибыли и риски PMI
«Рост промышленной прибыли Китая замедлился в мае впервые с ноября 2025 года. Прибыль выросла на 21,1% г/г, снизившись с 24,7% в апреле, что привело к росту за период январь–май на 18,8% по сравнению с 18,2% за январь–апрель.»
«Хотя общий показатель остается устойчивым, замедление указывает на снижение импульса, и что сильный экспорт и рост цен производителей уже не полностью компенсируют слабое внутреннее потребление и инвестиции.»
«В дальнейшем ожидается публикация официальных показателей PMI NBS по производственному и непроизводственному секторам за июнь во вторник. Консенсус Bloomberg прогнозирует, что оба PMI едва останутся в зоне экспансии — 50,1 для производственного и 50,0 для непроизводственного секторов, тогда как мы ожидаем их перехода в зону сокращения. Замедление роста прибыли, слабое потребление и снижение инвестиций продолжают оказывать давление на политиков с целью поддержки активности.»
«Тем не менее, ожидания снижения ставок ослабли: чуть более половины опрошенных Bloomberg экономистов теперь ожидают, что Народный банк Китая сохранит ставки без изменений до конца 2026 года. Мы по-прежнему видим возможность снижения ставки на 10 б.п. во второй половине года.»
«В политической сфере вице-премьер Хэ Лифэн во время визита в провинцию Сычуань призвал к более быстрому достижению прорывов в ключевых технологиях, большей технологической самостоятельности и укреплению устойчивости промышленности и цепочек поставок. Его заявления подчеркивают акцент Пекина на развитии передового производства как структурного двигателя роста, несмотря на сохраняющееся сдержанное внутреннее потребление.»
«На валютном рынке USD/CNY вырос на 30 пунктов до 6,80 в прошлую пятницу и на 320 пунктов за неделю. Внебиржевой USD/CNH вырос на 30 пунктов до 6,80 в прошлую пятницу и на 210 пунктов за неделю.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.