Доктор Генри Хао из Commerzbank утверждает, что спад на рынке жилья в Китае, который сейчас идет уже пятый год, переходит в L-образную стагнацию с выраженной K-образной региональной дивергенцией. В отчете подчеркивается сохраняющаяся слабость финансирования застройщиков, начатых строительств и спроса, несмотря на локальную стабилизацию в городах первого уровня. Структурные встречные ветры со стороны демографии и ограничений политики указывают на то, что сектор недвижимости Китая еще на годы останется тормозом для роста.
L-образная стагнация с K-образным расхождением
"Вопрос, на который мы пытаемся ответить в этом обзоре, заключается в том, наконец ли спад приближается к точке перелома. Последние данные за первую половину года указывают на локальную стабилизацию в городах высшего уровня. Хотя некоторые аналитики считают это признаком восстановления рынка жилья, мы придерживаемся иного мнения и видим сектор недвижимости Китая застрявшим в продолжительном периоде стагнации."
"Давление запасов — самый очевидный признак региональной дивергенции. Города высшего уровня постепенно сокращают избыточное предложение, при этом средние сроки поглощения в городах первого и второго уровней по состоянию на май 2026 года снизились до 21 месяца и 27 месяцев соответственно. Напротив, города более низких уровней по-прежнему обременены десятками миллионов непроданных объектов, а средний срок поглощения составляет около 84 месяцев, или примерно семь лет."
"В первом полугодии 2026 года общий объем средств, доступных для застройщиков, сократился на 18% г/г (график 5). Основной источник средств для застройщиков традиционно поступал от предпродаж и ипотек. По мере ухода покупателей этот поток доходов иссяк."
"Это подводит нас к начатым строительства жилья. Новые строительные проекты упали всего до 24% от уровня июля 2021 года. Это самый опережающий индикатор настроений застройщиков."
"В заключение мы сохраняем мнение, что сектор недвижимости Китая застрял на L-образной траектории. Рынок переходит в постоянный, уменьшенный базовый уровень. Это L-образное восстановление сопровождается резкой K-образной дивергенцией."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD переключает внимание на уровень 0,6900 и ниже
Пара AUD/USD опускается к области трехдневных минимумов в диапазоне 0,6920-0,6910 перед открытием торгов в Азии. Пара оставляет позади три последовательных дневных роста, подвергаясь значительному понижательному давлению на фоне возрождения спроса на безопасные активы, что, в свою очередь, поддерживает рост доллара США. В дальнейшем Westpac опубликует свой индекс потребительского доверия во вторник.
EUR/USD остается под давлением ниже 1,1400
EUR/USD наращивает откат пятницы и возвращается к уровню 1,1380, или многодневным минимумам, в достаточно негативном начале недели. Дополнительные потери пары связаны с заметным отскоком доллара США, поддерживаемым при этом неослабевающей напряженностью на Ближнем Востоке. Тем временем инвесторы продолжают готовиться к предстоящим данным по CPI в США и полугодовому выступлению председателя Уорша.
Золото падает ниже $4 000 на фоне блокировки портов Ирана Трампом, в ожидании данных по CPI США
Цена на золото остается под давлением продаж вблизи $3 995 на ранней азиатской сессии во вторник. Драгоценный металл продолжает снижение на фоне возобновившейся напряженности между США и Ираном, что поддерживает высокое инфляционное давление. Трейдеры ожидают публикации июньского отчета по индексу потребительских цен (CPI) в США и выступления председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша позже во вторник.
Биткоин держится около $62 000 в ожидании ключевых макроэкономических отчетов
Биткоин торговался около $62 000 в понедельник, удерживая недавний рост, поскольку инвесторы проявляли мало уверенности в преддверии ключевых макроэкономических отчетов на этой неделе. В отчете в понедельник аналитики QCP отметили, что данные по индексу потребительских цен в США во вторник могут стать первым крупным катализатором для определения направления рынка.
Вот что нужно знать во вторник, 14 июля:
Индекс доллара США (DXY) стремительно растет к отметке 101,30, повышаясь примерно на 0,3% на фоне обострения напряженности между США и Ираном, что усиливает спрос на безопасные активы и резко поднимает цены на энергоносители.