Экономисты Standard Chartered Кэрол Ляо и Хантер Чан отмечают, что фискальная поддержка Китая ослабла во 2-м квартале 2026 года после сильной активности в 1-м квартале, что привело к резкому замедлению инфраструктурных инвестиций в основной капитал, аналогичному 2-й половине 2025 года. Они ожидают, что правительство ускорит расходы на инфраструктуру и выпуск специальных облигаций местных органов власти во 2-й половине 2026 года, используя существующие квоты и, возможно, заранее разместив выпуск 2027 года, если экспорт или рынок жилья ослабнут еще сильнее.
Темпы фискальной политики и перспективы инфраструктуры
"Фискальная поддержка правительства Китая ослабла во 2-м квартале после сильного начала года. В апреле-мае общие широкие расходы снизились на 5,7% г/г, хотя рост широких доходов ускорился до 2,2% г/г, сократив широкий дефицит до минимума за три года. Хотя субсидии домохозяйствам распределяются равномерно в течение года, инвестиционные расходы, похоже, замедлились, заметно сократив инфраструктурные инвестиции в основной капитал, по модели, схожей со 2-й половиной 2025 года."
"Возможно, правительство намеренно скорректировало темпы реализации фискальной политики. Активность в 1-м квартале превзошла ожидания рынка благодаря опережающей фискальной поддержке и сильному экспорту. В апреле-мае расходы общего государственного бюджета снизились на 2,4% г/г, несмотря на рост доходов на 6,6% г/г."
"В рамках бюджета государственных фондов выпуск специальных облигаций местных органов власти (LGSB) заметно замедлился во 2-м квартале. Доходы от продажи земли продолжили ухудшаться во 2-м квартале, ограничивая возможности местных органов власти по расходам; финансирование за счет LGSB могло бы частично компенсировать этот негативный эффект, если бы выпуск не замедлился."
"Мы ожидаем, что фискальная поддержка вновь ускорится во 2-й половине года, особенно за счет инвестиций в инфраструктуру. Учитывая комфортный фискальный запас во 2-й половине года, мы ожидаем, что правительство ускорит выпуск, чтобы полностью использовать существующую квоту, прежде чем рассматривать дальнейшее стимулирование."
"Если экспорт неожиданно ослабнет или спад на рынке жилья окажет более сильное давление на финансирование местных органов власти в 3-м квартале, власти могут отреагировать, заранее разместив квоту выпуска LGSB на 2027 год или разрешив дополнительный выпуск облигаций местных органов власти из ранее неиспользованной долговой квоты."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Подробнее.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD снова “сияет”, но слабеет около 0,7000
Пара AUD/USD отбрасывает неплохой откат в понедельник и значительно поднимается к верхним значениям 0,6900 перед открытием азиатской сессии. Рост пары происходит на фоне возобновления сильного давления продаж на доллар США, которое ускорилось после выхода более низких, чем ожидалось, данных по инфляции CPI в США за июнь, а также сокращения ставок на повышение ставок ФРС.
EUR/USD консолидирует рост выше 1,1400
После раннего движения к многодневным максимумам выше 1,1460, EUR/USD теперь откатилась к низам 1,1400 на фоне завершения североамериканской сессии во вторник. Снижение ожиданий ужесточения политики ФРС позже в этом году в сочетании с плохими данными по CPI в США ослабили доллар США, придавая новый импульс паре и более широкому рисковому сектору. В дальнейшем публикация данных по PPI в США и второе выступление председателя Уорша должны заинтересовать инвесторов в среду.
WTI продолжает коррекцию, пробивает отметку ниже $79,00
WTI продолжает терять восходящий импульс и во вторник отступает ниже отметки $79,00 за баррель. Актив покинул область многонедельных максимумов выше $81,00 на фоне возобновившихся опасений по поводу возможных перебоев в поставках через Ормузский пролив.
Биткоин и крипторынок показывают рост на фоне слабых данных по инфляции в США
Крипторынок вырос во вторник после публикации отчета по индексу потребительских цен (CPI) США за июнь, который показал, что инфляция снизилась ниже рыночных ожиданий. По данным Бюро трудовой статистики США, годовая инфляция замедлилась до 3,5% в июне с 4,2% в мае, что стало первым снижением за пять месяцев и оказалось ниже консенсус-прогноза в 3,8%
Вот что вам нужно знать на среду, 15 июля:
Индекс доллара США (DXY) упал примерно на 0,4% до 100,90 во вторник после того, как более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции в США ослабили спрос на доллар. Общий индекс потребительских цен (CPI) снизился на 0,4% в месячном исчислении в июне и замедлился до 3,5% в годовом выражении, в то время как базовый CPI остался без изменений в месячном выражении и снизился до 2,6% в годовом.