Индонезийская рупия остается под давлением на фоне замедления внутреннего роста

• Индонезийская рупия слабеет на фоне снижения прогнозов по ВВП на 2026 год, высоких цен на нефть и роста импорта, оказывающих давление на фискальные настроения.
• Банк Индонезии все чаще использует беспоставочные форварды (NDF), чтобы эффективно поддерживать активную валютную интервенцию.
• Широкомасштабная слабость доллара США после побед демократов на промежуточных выборах помогает ограничить дальнейшее снижение пары USD/IDR.

USD/IDR остается сильнее третий день подряд, торгуясь в районе 18 200 в европейские часы в среду. Валютная пара растет, поскольку индонезийская рупия (IDR) испытывает давление на фоне усиливающихся внутренних проблем.

В преддверии публикации данных по ВВП за третий квартал в четверг министр финансов Суахасил Назара снизил прогноз роста экономики страны на 2026 год до 5,4%-5,5% с 5,6%-6%, сигнализируя о дальнейшем замедлении по сравнению с ростом на 5,29% в годовом выражении, зафиксированным во втором квартале. Дополнительное давление на фискальную и внешнюю сферы оказывают высокие цены на нефть, рост объемов импорта и волатильная экспортная выручка.

Банк Индонезии (BI) заявил, что его валютные интервенции доказали свою эффективность, а управляющая Дестри вновь подтвердила приверженность центрального банка активному присутствию на рынке за счет более широкого использования беспоставочных форвардов (NDF) для снижения затрат, связанных с прямыми спотовыми интервенциями.

Однако дальнейший рост пары USD/IDR остается ограниченным из-за широкомасштабной слабости доллара США после промежуточных выборов во вторник. Поскольку демократы получили контроль над Палатой представителей США, ранее находившейся под контролем республиканцев, участники рынка ожидают возможных изменений в руководстве Конгресса и возобновления неопределенности в отношении будущей фискальной политики США. Согласно оперативным данным Decision Desk HQ, результаты были определены по 253 из 435 мест в Палате представителей: демократы занимают 152 места против 101 у республиканцев в борьбе за необходимые для большинства 218 мест.

Тем временем мировые финансовые рынки внимательно отслеживают геополитические события и ожидания в отношении процентных ставок. Трейдеры оценивают вероятность возобновления военных ударов США по Ирану на фоне затягивания дипломатических переговоров, при этом Вашингтон и Тегеран рассматривают предложения по посредничеству после сообщений о воздушных ударах США по острову Кешм в Иране. Хотя более низкие цены на энергоносители могут снизить ожидания продолжительного ужесточения денежно-кредитной политики, данные инструмента CME FedWatch показывают, что рынки по-прежнему оценивают вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой в декабре в 79%.

Доллар стабилизируется, поскольку рынки переоценивают влияние фискальной сдержанности под руководством демократов

Аналитики Rabobank отмечают, что инвесторы были готовы к тому, что контроль демократов над Конгрессом будет означать "меньше фискальных стимулов и, следовательно, более низкую инфляцию" — сочетание факторов, которое "предполагает снижение доходности казначейских облигаций, что негативно сказывается на долларе США". Однако они указывают, что первоначальная реакция уже начала ослабевать: "индекс доллара DXY" "уже начал отыгрывать часть первоначальных потерь", поскольку рынки переоценивают перспективы политики.