Фунт укрепляется по отношению к евро в преддверии осеннего бюджета Великобритании

• EUR/GBP снижается, поскольку трейдеры готовятся к ключевым рисковым событиям в Великобритании и Еврозоне.
• Налоговые и расходные планы Великобритании выходят на первый план в преддверии решения ЕЦБ в четверг.
• Бюджетные проблемы Франции удерживают евро под давлением против британского фунта.

EUR/GBP снижается во вторник на фоне неоднозначных настроений на рынке, при этом британский фунт (GBP) превосходит евро (EUR), поскольку бюджетные проблемы Франции оказывают давление на единую валюту. Однако обе валюты остаются слабыми против других основных конкурентов, поскольку трейдеры готовятся к ключевым событиям этой недели. На момент написания EUR/GBP торгуется около 0,8364, вблизи уровней, которые последний раз наблюдались в мае 2025 года.

Осенний бюджет Великобритании в среду станет ключевым событием для британского фунта. Канцлер казначейства Джон Хили сталкивается с давлением, требующим снизить стоимость жизни при одновременном контроле за государственными заимствованиями. Трейдеры оценят, оставляют ли налоговые и расходные планы достаточно возможностей для соблюдения бюджетных правил правительства.

Аналитики OCBC отмечают, что "бюджет, сохраняющий значительный бюджетный резерв при поддержании убедительной траектории ужесточения, должен удерживать премию за бюджетный риск Великобритании под контролем", и что этот фон в сочетании с "продолжающимся иностранным спросом на британские государственные облигации" "останется благоприятным для GBP". В OCBC добавляют, что эта устойчивость на фоне "сравнительно более слабой динамики в еврозоне и сохраняющихся опасений по поводу французского суверенного долга" продолжает поддерживать GBP против EUR при поддержке "относительно более ястребиного прогноза Банка Англии".

Ожидается, что Банк Англии (BoE) и Европейский центральный банк (ЕЦБ) предпримут разные шаги на предстоящих заседаниях. ЕЦБ объявит о своем решении по монетарной политике в четверг, и согласно широко распространенным ожиданиям оставит депозитную ставку без изменений на уровне 2,50%. В этом году центральный банк уже повысил ставки в совокупности на 50 базисных пунктов (б.п.), чтобы противостоять инфляционному давлению, вызванному ростом затрат на энергоносители.

Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что "сдержанная базовая инфляция в еврозоне и ужесточение финансовых условий" дают представителям регулятора возможность пока взять паузу. Однако они предупреждают, что "устойчивая экономическая активность и прогнозируемое сохранение инфляции выше целевого уровня в течение длительного периода означают, что повышение ставки в декабре до 2,75% остается вполне вероятным (вероятность, заложенная в цены, составляет 75%)". На этом фоне BBH ожидает, что "турбулентность на французском рынке облигаций, вероятно, будет доминировать на пресс-конференции президента ЕЦБ Кристин Лагард".

Банк Англии объявит о своем решении по процентной ставке 5 ноября, при этом трейдеры полностью закладывают в цены повышение на 25 б.п. В этом году центральный банк пока оставлял ставки без изменений, поскольку представители регулятора видели ограниченные признаки того, что более высокие затраты на энергоносители распространяются на более широкий спектр цен и заработных плат. Однако последнее ускорение инфляции наряду со стабильными показателями рынка труда и экономического роста усилило ожидания повышения ставки.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил ранее в этом месяце: "Инфляционные риски возрастают, чем дольше сохраняются высокие цены на энергоносители". Бейли добавил: "Монетарная политика требует непоколебимой приверженности возвращению инфляции к целевому уровню".