Кеннет Брукс из Societe Generale рассматривает слушания по утверждению Кевина Уорша как ключевой момент для ставок в США, при этом рынки сосредоточены на возможных изменениях в реакционной функции ФРС и последствиях для длинного конца доходности казначейских облигаций. Он отмечает опасения, что прошлые решения в области политики увеличили уязвимость к шокам и могут подталкивать инвесторов требовать более высокие премии за срок.
Переход ФРС под наблюдением сигналов кривой доходности
«Центральные банки на распутье» — так называется речь, которую Кевин Уорш произнёс почти ровно год назад на полях весенних встреч МВФ (G30, 25 апреля 2025 года). «Реформирование, если не восстановление, ключевых экономических институтов» сразу же погружается в дебаты о роли государственных учреждений, включая центральный банк, и о том, как быть подотчётным и ответственным за действия в области политики.
«Рынок облигаций попытается извлечь ценные выводы во время сегодняшних слушаний по утверждению. Как ФРС Уорша эволюционирует от ФРС Пауэлла, есть ли основания для позиционирования на изменения кривой доходности в сторону либо медвежьего уплощения, либо её крутизны. Администрация решительно настроена снизить процентные ставки до промежуточных выборов, но это маловероятно.»
«С июня (скорее всего) Уорш будет маневрировать в сложной обстановке и с большим количеством нерешённых вопросов в момент, когда инфляция может вновь ускориться (цены на энергоносители, Чемпионат мира), а безрассудное управление государственными финансами побуждает инвесторов повышать премию за срок или компенсацию за владение казначейским долгом.»
«Рынки денежного рынка оценивают вероятность одного снижения ставки в этом году в 50%. Некоторые личные взгляды, высказанные в его речи в прошлом году, заключаются в том, что предпочтительный показатель инфляции находится ниже высокого статуса центрального банка. Зависимость от данных может быть прекращена, а краткосрочное прогнозирование — ещё одним отвлечением.»
«В итоге, прошлые решения в области политики сделали экономику США более уязвимой к шокам и менее способной к органической адаптации. С каждым новым кризисом «базука» должна становиться больше. Под давлением Трампа рынки предполагают, что ФРС может быть более склонна идти по пути снижения ставок. Вот что говорил Уорш в прошлом году: «Я твёрдо верю в операционную независимость монетарной политики как мудрое решение политической экономики. И я считаю, что независимость ФРС в первую очередь зависит от самой ФРС».»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.