ФРС, Кашкари: «У меня запланировано одно повышение ставки в 2026 году»

Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил во время панельной дискуссии на фестивале Aspen Ideas 2026 в Аспене, штат Колорадо, что он по-прежнему обеспокоен инфляцией в секторе услуг, при этом отмечая некоторые признаки улучшения на рынке труда.

Основные тезисы:

Меня беспокоит инфляция, особенно в сфере услуг.

Я вижу некоторые признаки оживления на рынке труда.

Рост инфляции связан не только с нефтью и Ближним Востоком.

Я ожидаю, что ставки останутся без изменений в 2027 году.

Это было подходящее время для пересмотра заявления FOMC.

У меня в планах одно повышение ставки в 2026 году.

Нам предстоит увидеть, как будет работать отсутствие заявлений о намерениях.

ФРС может потребоваться повысить ставки на фоне широкой инфляции.

Цель — снизить инфляцию без ущерба для занятости.

Я не вижу сигнала «все чисто» на Ближнем Востоке."

Кашкари отмечает риск широкой инфляции, сохраняет возможность повышения ставки в 2026 году

Кашкари выступил с явно ястребиным посланием, при этом показатель FXS Speechtracker составил 7,3/10, что заметно выше исторического среднего значения в 6,6/10. Это подчеркивает повышенную обеспокоенность устойчивой инфляцией, особенно в сфере услуг. Акцент был сделан на том, что последний рост инфляции «связан не только с нефтью и Ближним Востоком», в сочетании с прогнозом сохранения ставок без изменений в 2027 и запланированным повышением в 2026 году, сигнализирует о готовности вновь ужесточать политику, если широкое ценовое давление не ослабнет. Однако признаки оживления на рынке труда поддерживают цель ФРС по охлаждению инфляции без ущерба для занятости. Решение пересмотреть заявление Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) и эксперимент с отсутствием заявлений о намерениях дополнительно подчеркивают осторожную позицию, которая сохраняет риски роста доллара США в фокусе.

Индекс настроений ФРС FXS Fed Sentiment Index вырос на 1,37 пункта до 122,42, что подтверждает, что общий тон политики остается твердо ястребиным, значительно выше нейтрального порога 100. В сочетании с более высоким, чем в базовом сценарии, показателем FXS Speechtracker, это движение индекса указывает на то, что рынки могут продолжать учитывать более высокую и длительную траекторию ставок ФРС, с потенциальной поддержкой доллара США против евро и иены, если поступающие данные подтвердят опасения Кашкари по инфляции.