Макроаналитик BNY по Американскому региону Джон Велис обсуждает, как сокращение баланса Федеральной резервной системы (ФРС) выходит на повестку дня, при этом такие чиновники, как Кевин Уорш и Стивен Миран, выступают за уменьшение баланса, достигаемое главным образом за счет снижения резервов. В статье также изложена макроэкономическая точка зрения BNY, согласно которой ФРС снизит ставки во втором полугодии 2026 года при условии ослабления конфликта на Ближнем Востоке, снижения цен на входе и ослабления рынка труда США.
Стратегия баланса ФРС и снижение ставок
«Баланс ФРС остается горячей темой, которая будет только набирать актуальность в ближайшие месяцы. Мы часто писали как о динамике баланса, так и об уровне резервов. Оба вопроса, конечно, связаны — учитывая, что крупнейшим обязательством в балансе ФРС являются резервы, превышающие даже наличную валюту в обращении.»
«Многие чиновники ФРС, включая кандидата на пост председателя ФРС Кевина Уорша, выразили желание сократить размер баланса в ближайшие годы. Это будет достигнуто в первую очередь за счет сокращения предложения резервов в системе.»
«Концепция «трилеммы» баланса ФРС подразумевает, что центральный банк может добиться меньшего баланса только если он либо терпит высокую волатильность на денежном рынке, либо часто проводит операции на открытом рынке для поддержания стабильности ставок. И Перли [менеджер SOMA ФРБ Нью-Йорка], и Миран утверждают, что существует еще один вариант, выходящий за рамки трилеммы — снижение структурного спроса банков на резервы, что позволит иметь меньший баланс без повышения волатильности ставок.»
«Мы придерживаемся мнения, что ФРС снизит процентные ставки во втором полугодии 2026 года, хотя рынок остается скептичным. В понедельник рынки ставок, по-видимому, несколько «перевернулись».»
«Повторим: при (признаваемом смелом) предположении, что конфликт ослабнет к середине года, а цены на энергоносители и другие важные ресурсы пойдут вниз, мы видим путь к снижению ставок. Мы не ожидаем, что цены вернутся к доконфликтным уровням, и наш прогноз этого не требует.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD удерживает рост ниже 1,1500 в преддверии данных по инфляции еврозоны
EUR/USD сохраняет небольшой рост ниже 1,1500 на европейских торгах во вторник. Трейдеры становятся осторожными в преддверии предварительных данных по гармонизированному индексу потребительских цен еврозоны за март. Между тем, широкомасштабное ослабление доллара США помогает паре удержаться на плаву.
GBP/USD остается сильным выше 1,3200 на фоне ослабления доллара США
Пара GBP/USD удерживает рост выше 1,3200 на европейской сессии во вторник. Пара получает поддержку от паузы в восходящем тренде доллара США, поскольку трейдеры оценивают ситуацию с войной на Ближнем Востоке в преддверии данных по занятости в США, которые должны выйти позднее сегодня.
Золото не может развить рост, так как быки, по-видимому, колеблются на фоне ожиданий повышения ставки ФРС
Золото сохраняет умеренный внутридневной рост третий день подряд и торгуется около уровня $4 560-$4 565 перед началом европейской сессии, ниже максимума за полторы недели, установленного ранее во вторник. Сообщения о том, что Дональд Трамп готов свернуть военную кампанию против Ирана, даже если Ормузский пролив останется в значительной степени закрытым, вызывают коррекционный откат цен на сырую нефть. Это, в свою очередь, ослабляет опасения по поводу инфляции и держит доходность казначейских облигаций США под давлением, способствуя фиксации прибыли по доллару США и поддерживая сырьевой актив.
Dogecoin нацеливается на прорыв, поскольку тест трендовой линии совпадает с запуском основной сети Qubic
Цена Dogecoin приближается к нисходящей линии тренда, торгуясь на уровне $0,092 во вторник, что может определить следующее направление движения DOGE. Подтверждённый пробой может указывать на рост, поскольку оптимизм растёт вокруг запуска майнинга DOGE на основной сети Qubic, запланированного на среду.
Вот что нужно знать во вторник, 31 марта:
Во вторник утром наблюдается позитивный сдвиг в настроениях риска, поскольку инвесторы пытаются разобраться в последних новостях о кризисе на Ближнем Востоке. Позже в ходе европейской сессии Евростат опубликует предварительные данные по гармонизированному индексу потребительских цен за март. Во второй половине дня в экономическом календаре США будут представлены данные индекса потребительского доверия Conference Board за март, а Бюро трудовой статистики США опубликует данные по количеству открытых вакансий JOLTS за февраль.