Макроаналитик BNY по Американскому региону Джон Велис обсуждает, как сокращение баланса Федеральной резервной системы (ФРС) выходит на повестку дня, при этом такие чиновники, как Кевин Уорш и Стивен Миран, выступают за уменьшение баланса, достигаемое главным образом за счет снижения резервов. В статье также изложена макроэкономическая точка зрения BNY, согласно которой ФРС снизит ставки во втором полугодии 2026 года при условии ослабления конфликта на Ближнем Востоке, снижения цен на входе и ослабления рынка труда США.
Стратегия баланса ФРС и снижение ставок
«Баланс ФРС остается горячей темой, которая будет только набирать актуальность в ближайшие месяцы. Мы часто писали как о динамике баланса, так и об уровне резервов. Оба вопроса, конечно, связаны — учитывая, что крупнейшим обязательством в балансе ФРС являются резервы, превышающие даже наличную валюту в обращении.»
«Многие чиновники ФРС, включая кандидата на пост председателя ФРС Кевина Уорша, выразили желание сократить размер баланса в ближайшие годы. Это будет достигнуто в первую очередь за счет сокращения предложения резервов в системе.»
«Концепция «трилеммы» баланса ФРС подразумевает, что центральный банк может добиться меньшего баланса только если он либо терпит высокую волатильность на денежном рынке, либо часто проводит операции на открытом рынке для поддержания стабильности ставок. И Перли [менеджер SOMA ФРБ Нью-Йорка], и Миран утверждают, что существует еще один вариант, выходящий за рамки трилеммы — снижение структурного спроса банков на резервы, что позволит иметь меньший баланс без повышения волатильности ставок.»
«Мы придерживаемся мнения, что ФРС снизит процентные ставки во втором полугодии 2026 года, хотя рынок остается скептичным. В понедельник рынки ставок, по-видимому, несколько «перевернулись».»
«Повторим: при (признаваемом смелом) предположении, что конфликт ослабнет к середине года, а цены на энергоносители и другие важные ресурсы пойдут вниз, мы видим путь к снижению ставок. Мы не ожидаем, что цены вернутся к доконфликтным уровням, и наш прогноз этого не требует.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.