Дэвид Там из BNY подчеркивает, что, хотя Федеральная резервная система сохраняет законные полномочия поддерживать корпоративный кредит, нынешняя ФРС Уорша вряд ли повторит интервенции эпохи Covid. Он не видит непосредственных причин для тревоги, учитывая узкие спреды и устойчивый спрос, но предупреждает, что в случае будущей распродажи инвесторы не могут рассчитывать на дилеров или ФРС в плане быстрого сдерживания резкого расширения кредитных спредов.
Ожидается, что ФРС Уорша не захочет вмешиваться
"ФРС обладает законными полномочиями и институциональными возможностями для вмешательства в случае действительно неупорядоченного расширения кредитных спредов. В первые дни Covid ФРС создала механизм кредитования корпоративного рынка первичного размещения (PMCCF) и механизм кредитования корпоративного рынка вторичного обращения (SMCCF). В конечном итоге PMCCF не привлек ни одного заемщика, тогда как объем средств по SMCCF составил лишь $14 млрд, что значительно ниже заявленной максимальной суммы, однако этим программам часто приписывают сужение спредов благодаря эффекту от объявления о них."
"Критики интервенций эпохи Covid, однако, возражают, что PMCCF, SMCCF и другие программы ФРС усилили моральный риск. Мы считаем, что порог для вмешательства ФРС Уорша на частных рынках с целью сдержать расширение кредитных спредов будет чрезвычайно высоким, в отличие от действий ФРС в прошлом. ФРС Уорша, скорее всего, расценит такое событие как локальный кризис или возможность навести дисциплину на рынке, который почти 20 лет пользовался услугами более склонной к интервенциям ФРС."
"Чтобы внести ясность, мы не видим непосредственных причин для тревоги. По крайней мере на данный момент, спреды между ценами спроса и предложения остаются узкими, дилеры структурно занимают короткие позиции по кредиту инвестиционного класса, спрос со стороны конечных инвесторов, похоже, сохраняется, а спреды остаются вблизи минимальных уровней. Однако инвесторам следует учитывать, что в случае распродажи некоторые из типичных стабилизаторов — предельный конечный инвестор, готовый вмешаться, дилерское сообщество или ФРС — могут оказаться менее склонными или менее способными сдержать резкое расширение спредов."
"Поскольку дилеры являются первой линией защиты во время распродажи, следите за чистым позиционированием дилеров и общим объемом неисполненных расчетов. Смещение позиционирования дилеров ближе к нейтральному уровню или даже к чистым длинным позициям может указывать на усиление ограничений баланса, а продолжающийся рост числа неисполненных расчетов может свидетельствовать о проблемах с посреднической деятельностью."
"Следите как за спредами, так и за доходностью длинного конца кривой. Расширение кредитных спредов может указывать на ослабление настроений инвесторов, тогда как снижение доходности длинного конца кривой может сделать соотношение риска и доходности менее привлекательным."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD удерживается вблизи 1.1700 в преддверии данных по индексу PMI США
EUR/USD консолидирует свой недельный рост в районе 1,1700 на европейской сессии в пятницу после неоднозначных данных PMI из Германии и еврозоны. Инвесторы ожидают предварительных августовских опросов PMI по США, в то время как сохраняющаяся слабость USD позволяет паре удерживать свои позиции.
GBP/USD держится в плюсе вблизи 1,3650 после неоднозначных данных по Великобритании
GBP/USD торгуется на положительной территории на уровне около 1,3650 в ходе европейской сессии в пятницу, поскольку обнадеживающие данные по PMI поддерживают фунт стерлингов, несмотря на разочаровывающие показатели розничных продаж. Тем временем доллар США (USD) не может сохранить устойчивость по отношению к своим конкурентам после решения Министерства финансов на этой неделе увеличить покупки долгосрочных облигаций, что помогает паре удерживать свои позиции в преддверии данных по PMI в США.
Золото обновляет максимум с июня выше $4 550 на фоне ослабления ожиданий повышения ставки ФРС, что подрывает доллар США
Золото удерживает скромный рост вблизи самого высокого с начала июня уровня, достигнутого ранее в эту пятницу, и торгуется чуть выше $4 550 в преддверии европейской сессии. Сырьевой актив стремится развить импульс прорыва выше технически значимой 200-дневной простой скользящей средней на фоне ослабления доллара США. Трейдеры сократили свои ставки на немедленное повышение процентной ставки ФРС после того, как последние данные по инфляции в США, опубликованные на прошлой неделе, указали на признаки охлаждения ценового давления.
Быки контролируют ситуацию, биткоин движется к $80 000, Ethereum — к $2 500, XRP — к $1,50
Биткоин (BTC), Ethereum (ETH) и Ripple (XRP) продолжают ралли, поскольку бычий импульс усиливается, и по-прежнему позитивно воспринимают решение Минфина США удвоить объем операций по выкупу долга. С начала недели BTC вырос почти на 20%, ETH — более чем на 25%, а XRP — почти на 30%.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 21 августа:
После резкого падения в середине недели индекс доллара США не может запустить отскок и остается чуть выше трехмесячного минимума, установленного в четверг вблизи 98,50. В экономическом календаре в пятницу будут представлены предварительные данные за август по индексам деловой активности (PMI) в производственном секторе и сфере услуг для Германии, еврозоны, Великобритании и США.