Евро ослабляет против иены на фоне замедления инфляции в еврозоне и опасений интервенции в Японии

• Инфляция в еврозоне замедляется сильнее ожиданий в июне, снижая ожидания дальнейших повышений ставок ЕЦБ.
• Осторожные комментарии Йоахима Нагеля не обеспечивают значительной поддержки единой валюте.
• Японская иена выигрывает от спроса на безопасные активы и опасений интервенции со стороны японских властей.

Пара EUR/JPY торгуется около 185,40 на момент написания статьи, снизившись на 0,15% в среду, поскольку евро (EUR) ослабевает, а японская иена (JPY) укрепляется. На единую валюту оказывает давление более резкое, чем ожидалось, замедление инфляции в еврозоне, в то время как японская валюта поддерживается как привлекательностью безопасного убежища, так и спекуляциями о возможной интервенции со стороны японских властей.

Предварительные данные показали, что гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) еврозоны вырос на 2,8% г/г в июне, снизившись с 3,2% ранее и оказавшись ниже рыночных ожиданий в 3%. В месячном выражении индекс снизился на 0,1% после роста на 0,1% в мае.

Базовый HICP, исключающий волатильные статьи, такие как продукты питания и энергия, также снизился сильнее ожиданий, увеличившись на 2,4% г/г в июне, по сравнению с 2,6% ранее и ниже консенсус-прогноза в 2,6%. В месячном выражении базовый HICP вырос на 0,2%, замедлившись по сравнению с предыдущим ростом на 0,3%.

Более слабые, чем ожидалось, показатели инфляции снижают ожидания дальнейших повышений ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ), оказывая давление на евро. До публикации данных по инфляции комментарии члена Совета управляющих ЕЦБ и президента Deutsche Bundesbank Йоахима Нагеля оказали лишь ограниченную поддержку европейской валюте. Нагель заявил, что риски инфляции остаются смещёнными в сторону повышения и что он оставляет все варианты открытыми для заседаний по политике в июле и сентябре. Он также отметил, что инфляция останется высокой в этом году и превысит целевой уровень ЕЦБ в 2027 году, подчеркнув, что июньское повышение ставки не было страховочным.

Тем временем японская иена (JPY) продолжает укрепляться. Участники рынка остаются настороженными в отношении риска интервенции после того, как министр финансов Японии Сацуки Катаяма во вторник заявила, что власти готовы реагировать на чрезмерные колебания валюты в любое необходимое время, хотя она отказалась комментировать конкретные уровни обменного курса.

Японская иена также поддерживается комментариями нового члена правления Банка Японии (BoJ) Аяно Сато, которая заявила, что компании становятся более активными в повышении заработных плат и цен, что свидетельствует о том, что влияние ослабления JPY на инфляцию теперь может быть больше, чем в прошлом. Она также отметила, что монетарная политика должна оставаться сосредоточенной на инфляции, в то время как фискальная политика должна учитывать влияние на домохозяйства и бизнес.

Аналитики Societe Generale также считают, что инвесторы вновь испытывают решимость японских властей. Банк отметил, что уровень 165 по USD/JPY может стать новой чертой, после предыдущих интервенций, и предупредил, что значительное ралли на покрытии коротких позиций по японской иене может возникнуть, если рынки пересмотрят перспективы Федеральной резервной системы (ФРС) или если Банк Японии продолжит повышать процентные ставки.