Экономист Commerzbank Майкл Фистер вновь обращается к теории международной торговли, чтобы объяснить, почему рост цен на нефть и статус США как нетто-экспортера нефти поддерживают доллар по отношению к евро. Он утверждает, что улучшенные условия торговли США, замедленная корректировка цен и цели центральных банков по инфляции означают, что номинальный обменный курс EUR/USD несет на себе большую часть корректировки, с возможностью отскока, если цены на нефть упадут.
Шок от нефти и торговое преимущество доллара
«Вероятно, будет достигнуто согласие в том, что США теперь являются нетто-экспортером нефти, в то время как еврозона должна импортировать нефть на чистой основе. Если цена на нефть вырастет, то, при прочих равных условиях, условия торговли США также вырастут, т.е. экспортные цены США вырастут по сравнению с ценами в еврозоне.»
«Если экспортные цены США вырастут по сравнению с ценами в еврозоне, у американцев внезапно окажется больше денег в распоряжении, так как европейцы в конечном итоге будут платить больше за необходимую им нефть из США.»
«В конечном итоге реальный обменный курс состоит из двух компонентов: соотношения уровней цен и номинального обменного курса.»
«В теории оба фактора могут быть причиной корректировки. Однако в большинстве западных стран центральный банк пытается стабилизировать рост цен на определенном уровне. Изменения цен также происходят очень медленно, конечно. Это в основном означает, что номинальный обменный курс, вероятно, будет укрепляться, чтобы восстановить систему к новому равновесию.»
«Я бы предположил, что эффект условий торговли является основной причиной сильного укрепления доллара США. Тот факт, что США теперь являются нетто-экспортером нефти, также косвенно означает, что энергоемкие отрасли в США, вероятно, будут более защищены, чем в Европе, и рост, следовательно, будет более устойчивым.»
«Решающим фактором, конечно, является то, насколько долгосрочным будет рост цен на нефть. Обменные курсы корректируются гораздо быстрее, чем цены, и поэтому уже отразили изменение условий торговли. Если конфликт закончится раньше, чем ожидалось, и рост цен не будет устойчивым, однако эффект быстро обратится.»
«Другими словами, мы снова увидим значительно более высокие уровни EUR-USD.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.