EUR: Новый премьер-министр Франции будет объявлен сегодня – ING

Единственное слабое и очень кратковременное облегчение для евро на фоне политических новостей из Франции в среду вполне объяснимо. Несмотря на то, что спред 10-летних OAT-Bund вернулся в область 80+ (б.п.), валютный рынок видит ограниченные возможности для оптимизма, отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле.

Возврат к 1,1700 остается возможным

"Поскольку сегодня будет объявлен новый премьер-министр, существует общее ощущение, что политическая поддержка остается слабой. Обещание уходящего премьер-министра Лекорню о выполнении бюджетных обязательств едва ли достаточно, чтобы исключить из цен риск, связанный с Францией."

"Если данные по занятости в США – когда бы они ни были опубликованы – будут склоняться больше к слабости, чем к силе, и данные по CPI на следующей неделе подтвердят необходимость снижения ставок ФРС в октябре, тогда французский политический риск может эскалироваться в более широкое заражение на рынке европейских облигаций, чтобы поддерживать понижательное давление на EUR/USD. Мы не видим условий для этого в данный момент. Как бы ни была сложна бюджетная ситуация во Франции, бдительность рынков, как правило, заставляет партии действовать более осторожно в фискальных вопросах, что подтверждается примерами Трасс в Великобритании и - ранее - Италии."

"Если пара EUR/USD вновь окажется под давлением продаж, мы ожидаем активных покупок при снижении к уровню 1,1500. Этот уровень представляет для нас интерес, поскольку наша краткосрочная модель оценки показывает, что при достижении этой отметки евро станет недооцененным более чем на 2% относительно своего фундаментально справедливого значения. Однако этот сценарий утратит актуальность, если одновременно произойдет расширение спреда краткосрочных процентных ставок в пользу доллара США. Наш базовый прогноз сохраняется — мы ожидаем возврата пары к уровню 1,1700, хотя путь к этой цели, вероятно, будет неравномерным и сопровождаться повышенной волатильностью".