Главный экономист Commerzbank доктор Йорг Крамер утверждает, что Европейский центральный банк должен реагировать на недавний шок цен на нефть, уделяя приоритетное внимание долгосрочным инфляционным ожиданиям. Он отмечает, что более высокие энергетические затраты одновременно повышают инфляцию и сдерживают рост, создавая дилемму для политики. Крамер приходит к выводу, что если ожидания превысят 2%, ЕЦБ должен повысить ставки, возможно, уже на заседании в конце апреля.
Нефтяной шок осложняет выбор политики ЕЦБ
«ЕЦБ сталкивается с трудным решением из-за шока цен на нефть. Резкий рост инфляции сам по себе предполагает повышение ключевых ставок для возвращения инфляции к целевому уровню 2%. Однако более высокая цена на нефть одновременно сдерживает экономическую активность, что впоследствии приведет инфляцию обратно к целевому уровню и само по себе говорит в пользу сохранения ставок без изменений.»
«Чтобы принять правильное решение в этой сложной ситуации, ЕЦБ должен сосредоточиться на долгосрочных инфляционных ожиданиях граждан и бизнеса, которые можно оценить на основе данных финансовых рынков и опросов. Если люди ожидают, что ЕЦБ достигнет целевого уровня инфляции в 2% в долгосрочной перспективе, ЕЦБ не нужно повышать ключевые ставки.»
«Однако если инфляционные ожидания значительно превысят 2%, они станут самоисполняющимся пророчеством. Например, если профсоюзы ожидают высокой инфляции в ближайшие годы, они потребуют сегодня более высоких повышений заработной платы, что приведет к росту инфляции.»
«Если долгосрочные инфляционные ожидания растут, ЕЦБ должен действовать быстро и повысить ключевые ставки. Это ослабит экономику и, следовательно, переговорные позиции работников и ценовую власть компаний; они не вызовут спираль заработной платы и цен.»
«Если ЕЦБ не повысит ставки несмотря на рост долгосрочных инфляционных ожиданий, ему придется повысить их еще резче позже. Например, Федеральная резервная система США в начале 1980-х годов была вынуждена поднять процентные ставки почти до 20% для сдерживания инфляции, вышедшей из-под контроля в 1970-х.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.