Дерек Халпени из MUFG утверждает, что июньский протокол FOMC уже может быть устаревшим, поскольку более слабые данные по рынку труда и снижение цен на энергоносители ставят под сомнение ястребиный точечный прогноз ФРС. Он считает, что ценообразование OIS слишком агрессивно: повышение ставок переоценено, а снижение ставки к марту 2027 года выглядит более вероятным, чем еще одно повышение. По его словам, рост доллара был обусловлен спредами ставок и наращиванием длинных позиций с использованием заемных средств, но это может развернуться, если дезинфляция возобновится.
Ожидания по ФРС и позиционирование по доллару
"Рынок FX все больше снова движется спредами ставок, и наши скользящие корреляции это подтверждают, а ценообразование повышения ставки ФРС стало ключевым драйвером возобновившихся покупок доллара США. Во многом это ценообразование, похоже, обусловлено восприятием того, что председатель ФРС Уорш занимает ястребиную позицию. Но, помимо подтверждения курса на достижение инфляционной цели ФРС в 2%, есть лишь ограниченные основания утверждать, что Уорш особенно ястребин."
"Протокол FOMC с последнего заседания в июне будет опубликован сегодня вечером, и мы бы предостерегли от чрезмерного чтения между строк, учитывая, что фон в преддверии заседания 17 июня сильно отличается от нынешнего. Вероятно, точечные прогнозы были представлены в конце предыдущей недели (завершившейся 12 июня), и мы бы утверждали, что разбивка точечного прогноза FOMC не показала бы, что девять участников выступают за повышение ставки, если бы заседание проходило сейчас. Нефть Nymex завершила неделю 12 июня на уровне USD 85 за баррель, так что с тех пор она снизилась еще на 17,5%."
"В этом отношении кривая OIS выглядит переоцененной в части повышения ставок. По-прежнему почти 30%-ная вероятность повышения ставки заложена в цены на заседание 29 июля. Учитывая более слабые данные по рынку труда, такое ценообразование выглядит слишком высоким."
"К марту 2027 года в цены заложено почти 40 б.п. повышений, и к тому моменту мы видим более высокую вероятность снижения ставки, а не ее повышения. Мы признаем риск новой эскалации конфликта, а также сохраняющиеся проблемы, связанные с повторным открытием Ормузского пролива (что иллюстрируют сегодняшние удары США по Ирану в ответ на атаки Ирана на танкер с СПГ), которые могут изменить перспективы снижения ставок ФРС, но если цены на энергоносители не восстановятся резко, рынок ставок выглядит неверно оцененным."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.