Валютный аналитик Commerzbank Майкл Пфистер исследует, почему более высокие ожидания по процентным ставкам в Бразилии, как правило, ослабляют бразильский реал (BRL), а не поддерживают его. Он выясняет, что фискальное доминирование и расширение спредов CDS приводят к обесценению BRL при увеличении ожидаемой разницы ставок по сравнению с США, и сохраняет прогноз роста USD/BRL.
Фискальное доминирование подрывает бразильский реал
«Рост ожиданий повышения ключевой процентной ставки теоретически должен приводить к укреплению валюты. Однако в Бразилии наблюдается обратное. Однопроцентное увеличение ожиданий вызывает обесценение бразильского реала более чем на один процент.»
«Рост ожиданий относительно разницы процентных ставок между Бразилией и США за последние несколько лет был связан с повышением уровней USD/BRL. Ожидания более высокого бразильского кэрри даже ослабили реал.»
«Регрессия динамики индекса BRL против изменения ожиданий по ключевой процентной ставке в Бразилии показывает сильный результат: если ожидания ключевой ставки через два года вырастают на один процентный пункт за одну неделю, BRL обесценивается примерно на 1,5%. Можно предположить, что это связано с выбранным периодом или отсутствием контрольных переменных.»
«Это необычное соотношение, вероятно, объясняется фискальной политикой Бразилии. Простой тест показывает, что увеличение ожиданий в отношении процентной ставки на один процентный пункт вызывает рост спредов CDS на 10,1 базисных пункта.»
«Короче говоря, рост ожиданий в отношении процентных ставок является предупреждающим сигналом для бразильского реала, а не призывом к покупке. Если амбициозные планы президента по расходам приведут к росту фискальных рисков, реал, вероятно, окажется под дальнейшим давлением. Поэтому мы сохраняем наш прогноз роста USD/BRL.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.