Австралийский доллар растет против японской иены, несмотря на слабые экономические данные из Китая

• Австралийский доллар сохраняет силу, несмотря на то, что июльские розничные продажи (+0,6%) и промпроизводство (+4,5%) в Китае не оправдали прогнозов роста.
• Представитель НБС объяснил небольшие препятствия для роста экстремальными погодными условиями, подчеркнув, что основная траектория развития Китая остается неизменной.
• Слабые данные по ВВП Японии осложняют Банку Японии повышение процентных ставок и нормализацию монетарной политики.

AUD/JPY растет второй день подряд, торгуясь в районе 113,20 в ходе европейских торгов в понедельник. Валютный кросс продолжает демонстрировать силу, поскольку австралийский доллар (AUD) сохраняет свои позиции даже после того, как Китай, являющийся главным торговым партнером Австралии, опубликовал более слабые, чем ожидалось, экономические показатели.

Данные Национального бюро статистики Китая показали, что розничные продажи в июле выросли всего на 0,6% в годовом исчислении, не дотянув до прогнозируемых 1,5% и замедлившись с 1,0% в июне. Кроме того, промпроизводство увеличилось на 4,5% в годовом исчислении, не оправдав как консенсус-прогноз 5,0%, так и предыдущее значение 5,3%. Инвестиции в основные фонды также сократились на 6,7% с начала года в годовом исчислении, ускорив снижение с 5,7% в июне и не оправдав ожиданий падения на 6,2%.

Несмотря на эти промахи, представитель НБС отметил, что экстремальные погодные условия были основной причиной небольших препятствий для роста, подчеркнув, что основная траектория развития Китая остается неизменной.

Ожидания рынка по РБА остаются стабильными, поскольку данные по зарплатам в Австралии вряд ли повлияют на ситуацию

Стратеги Brown Brothers Harriman ожидают, что публикации данных по рынку труда Австралии на этой неделе окажут ограниченное влияние на ожидания в отношении политики. В BBH отмечают, что индекс стоимости рабочей силы Австралии за 2-й квартал, который выйдет в среду, и обследование рынка труда за июль, публикация которого запланирована на четверг, «вряд ли изменят ожидания рынка по ставке РБА», при этом консенсус-прогноз предполагает, что зарплаты «вырастут на 0,8% кв/кв третий квартал подряд и снизятся до 3,2% г/г против 3,3% в 1-м квартале».

Тем временем потенциал роста пары AUD/JPY остается ограниченным из-за сохраняющейся силы японской иены (JPY) после публикации слабых предварительных данных по ВВП Японии за второй квартал. Экономика Японии выросла на 0,3% кв/кв во 2-м квартале 2026 года, замедлившись с роста на 0,5% в 1-м квартале и не оправдав рыночных прогнозов в 0,5%. В годовом исчислении ВВП Японии вырос на 1,1%, не дотянув до ожидаемых 2,0% и показателя предыдущего квартала в 1,8%.

Это более значительное, чем ожидалось, замедление экономики осложняет Банку Японии переход к нормализации политики, поскольку центральный банк опирается на устойчивый внутренний спрос для обоснования дальнейшего повышения процентных ставок после отказа от ультрамягкой монетарной политики.

Ожидания повышения ставки Банком Японии укрепляются, поскольку рынки не обращают внимания на слабые данные по Японии

Аналитики MUFG отмечают, что участники рынка, по-видимому, не придают значения более слабым данным по Японии и вместо этого сосредоточились на сигналах политики из Токио. Они подчеркивают, что инвесторы «сосредоточились на сообщениях, опубликованных в конце прошлой недели, которые указывали на готовность Банка Японии ускорить повышение ставок при поддержке премьер-министра Такаити и правительства», что усиливает ожидания сохранения возможности дальнейшего ужесточения, несмотря на недавнее разочарование темпами роста.