Историческая ликвидация плеча биткоина может задать тон для структурного восстановления

• Глава Bitwise Мэтт Хоуган утверждает, что историческое событие ликвидации биткоина на прошлой неделе не повлияло на его текущую бычью структуру.
• Сильные ликвидации могут подготовить почву для более стабильной рыночной структуры, поскольку цены стремятся к восстановлению.
• Биткоин рискует более глубоким откатом, если цены не смогут подняться выше $117 100.

Биткоин (BTC) торгуется около $110 500 в среду, снизившись на 2% на фоне мнений о том, что недавние рекордные ликвидации сигнализируют о перезагрузке рынка, не затрагивая фундаментальные показатели. Таким образом, это прокладывает путь к потенциальному структурному восстановлению впереди.

Биткоин может находиться на пути к восстановлению после отката в выходные и исторической ликвидации

Историческая ликвидация биткоина в выходные не влияет на его бычий прогноз, заявил главный инвестиционный директор Bitwise (CIO) Мэтт Хоуган в заметке во вторник.

Снижение, в результате которого ведущая криптовалюта упала из зоны исторического максимума, прежде чем стабилизироваться около $110 000, может не иметь "никаких длительных последствий," отметил Хоуган, указав на то, что не произошло изменений в фундаментальном прогнозе BTC.

"Я ожидаю, что рынок немного отдышится и вновь сосредоточится на фундаментальных показателях криптовалют. Когда это произойдет, я думаю, бычий рынок продолжит развиваться," написал Хоуган.

Прогноз Хоугана совпадает с тем, что цена биткоина остается в диапазоне квантилей базовой стоимости 0,85-0,95 ($108 400 до $117 100). Ведущая криптовалюта рискует более глубоким откатом, если цены не смогут вернуться выше $117 100, согласно аналитикам Glassnode в отчете в среду отчете.

"Исторически, когда цена не удерживается в этой зоне, это часто предшествует длительным коррекциям в среднесрочной и долгосрочной перспективе, что делает устойчивое падение ниже $108K критическим сигналом о структурной слабости," написали аналитики.

Индикатор риска BTC: Модель базовой стоимости квантилей предложения. Источник: Glassnode

Тем временем, спотовая торговая активность резко возросла во время недавнего потрясения, достигнув самых высоких уровней в 2025 году. С другой стороны, открытый интерес по фьючерсам на биткоин зафиксировал одно из крупнейших однодневных падений за всю историю, уничтожив более $10 миллиардов в кредитных позициях.

Glassnode заявил, что, хотя волатильность возросла, последний откат, похоже, был вызван целенаправленным сворачиванием позиций, а не более широкими распродажами. Они описали снижение как "перезагрузку рынка деривативов," аналогичную крупным сворачиваниям, наблюдаемым в мае 2021 года и после краха FTX в ноябре 2022 года. Хотя это было серьезно, такие эпизоды часто очищают избыточный риск и "закладывают основу для более стабильной рыночной структуры впереди," отметили аналитики.

Ежедневное изменение открытого интереса по фьючерсам BTC. Источник: Glassnode

Кроме того, данные по опционам показали резкий рост оборонительного позиционирования за несколько дней до падения рынка. Glassnode подчеркнул, что соотношение объема пут/колл, которое измеряет баланс между медвежьими и бычьими ставками по опционам, резко возросло выше 1,0 и закрылось около 1,4, когда BTC находился около $121 700.

"Хотя это не всегда предсказывает падение, такие резкие всплески часто сигнализируют о структурном стрессе или концентрированном хеджировании, что указывает на то, что трейдеры активно позиционировались для риска даже до начала более широкой ликвидационной каскады," написал Glassnode.

Поскольку рынок еще не полностью восстановился, аналитики отметили, что возобновленные притоки в спотовые биткоин-ETF и стабильное накопление в ончейн-данных будут жизненно важны для восстановления уверенности и подтверждения устойчивого восстановления.