Деривативы биткоина корректируются по мере снижения кредитного плеча на фоне умеренного спроса на спотовом рынке

• Недавняя коррекция биткоина уничтожила почти 20% открытого интереса по фьючерсам, сигнализируя о широком сбросе кредитного плеча.
• Glassnode заявил, что сдержанная спотовая активность и растущий хеджинг опционов указывают на осторожный настрой, несмотря на стабильное позиционирование по фьючерсам.
• Strategy приобрела 520 BTC, при этом генеральный директор JAN3 Самсон Моу защищал новую конструкцию привилегированных акций STRC компании.

Недавняя коррекция биткоина снизила кредитное плечо на рынках деривативов, создавая более здоровую структуру на фоне слабой спотовой торговой активности, согласно отчету CryptoQuant в понедельник.

В отчете говорится, что снижение биткоина за последние несколько недель, по-видимому, отражает широкий сброс на рынке фьючерсов, а не накопление новых спекулятивных позиций.

«Цена BTC падает, но открытый интерес падает еще сильнее. Это говорит о том, что рынок фьючерсов прошел значительный сброс кредитного плеча», — написал аналитик CryptoQuant Вуминку.

Сброс кредитного плеча указывает на более здоровый рынок деривативов

Общий открытый интерес по биткоину на биржах снизился с $25,96 млрд 1 июня до $20,89 млрд к 21 июня, что составляет снижение на 19,5%, в то время как цена биткоина упала примерно на 11,4% за тот же период.

«Это важно, потому что падение цены вместе с открытым интересом обычно означает, что существующие фьючерсные позиции закрываются, ликвидируются или сокращаются», — добавляется в отчете.

Компания отметила, что хотя сброс не гарантирует немедленного восстановления, он оставляет рынок в более здоровом состоянии, чем рынок, доминируемый чрезмерным кредитным плечом.

Glassnode выделила аналогичную тенденцию в своем еженедельном обзоре рынка. Аналитическая фирма отметила, что открытый интерес по фьючерсам на биткоин в настоящее время составляет $31,2 млрд, что находится в пределах его исторического статистического диапазона. Это указывает на то, что трейдеры не увеличивают кредитное плечо агрессивно и не сворачивают позиции быстро.

Активность по опционам, однако, продолжает расти. Glassnode сообщила, что открытый интерес по опционам составляет $34,4 млрд, отражая рост участия и хеджинговой активности среди участников рынка.

Тем не менее, фирма предупредила, что недавние ценовые колебания могут быть не полностью отражены в ценообразовании опционов.

«Спред волатильности стал глубоко отрицательным, что указывает на то, что реализованные ценовые колебания в настоящее время опережают премии, заложенные в опционы», — написала Glassnode.

Активность на спотовом рынке также остается слабой. Glassnode сообщила, что агрессивные продавцы вновь взяли под контроль поток ордеров, при этом Spot CVD опустился в отрицательную зону. Между тем, ежедневный объем спотовых торгов снизился примерно до $5,1 млрд, что близко к нижнему пределу его исторического диапазона.

«Такое сокращение указывает на снижение интереса среди участников рынка, что часто предшествует периодам консолидации, поскольку более широкий тренд не имеет необходимой ликвидности для расширения», — отметила фирма.

Strategy приобретает 520 BTC, Моу хвалит модель ценообразования STRC

Несмотря на сдержанную торговую активность, корпоративное накопление биткоина продолжается. Strategy объявила о покупке дополнительных 520 BTC примерно за $35 млн, доведя свои общие запасы до 847 363 BTC.

Компания также сообщила о наращивании резервов в долларах США на $300 млн до $1,4 млрд. Генеральный директор JAN3 Самсон Моу заявил в посте в X в понедельник, что недавно запущенные привилегированные акции STRC Strategy разработаны так, чтобы самокорректироваться, когда торгуются ниже номинала в $100.

«Думайте о каждой единице STRC как о $100, но иногда вы можете купить ее дешевле, в зависимости от рыночных условий. Если вы покупаете одну акцию STRC за $90, эффективная доходность составляет 12,78%», — написал Моу.

Моу утверждал, что сочетание более высокой доходности и потенциального восстановления цены создает естественный стимул для инвесторов покупать акции со скидкой. Он добавил, что STRC не предназначена для поддержания фиксированного пега, а полагается на рыночные силы и растущие запасы биткоина Strategy.

В результате Моу заявил, что инструмент работает как задумано и может вернуться к номиналу в течение нескольких недель.

BTC торгуется на уровне $63 880, снизившись на 0,1% за последние 24 часа на момент написания.