Валютный рынок наказывает за нерешительность

• Вердикты банков Японии и Англии разочаровали их валюты.
• Возвращение интереса к американским активам поддерживает доллар.

Американский доллар после быстрой перезарядки в четверг вернулся к росту на фоне ястребиной позиции ФРС. Конкурирующим ЦБ пока не удалось принять достаточно решительный тон, чтобы соответствовать FOMC. Банк Англии воздержался от ужесточения политики, а решение Банка Японии о повышении ставки оказалось не единогласным, вызвав сомнения, что вскоре будет следующий шаг. Вообще довольно типично, что при почти одновременном развороте монетарной политики рынки первые месяцы реагируют словно изменение есть только в Штатах, хотя ЕЦБ начал свой цикл в июне, а Резервный Банк Австралии уже в феврале.

Намерение ФРС начать цикл повышения ставок основано на силе экономики США, длительном превышении инфляцией таргета в 2% и повышенных геополитических рисках.

Эндрю Бэйли из Банка Англии сослался на тот факт, что до сих пор высокие глобальные затраты на энергию оказали ограниченное влияние на цены и зарплаты в Великобритании. Однако со временем это произойдёт, что вынудит BoE повысить ставку, как предполагают рынки, уже на следующем заседании в ноябре. Такая риторика Банка Англии разочаровала поклонников фунта и уронила котировки GBPUSD к минимальной отметке с конца июля.

Банк Японии также не поддержал иену, так как два члена Совета управляющих из девяти были против повышения ставки овернайт с 1% до 1.25%. Оба они были назначены Санаэ Такаити. Для рынков такой итог стал сигналом, что премьер-министр против активного ужесточения монетарной политики BoJ. Кроме того, цикл нормализации процентных ставок будет не таким быстрым, как предполагалось ранее. USDJPY взлетела более чем на 1.2% до 157.8, к двухнедельным максимумам. По мере продвижения пары к психологически важной отметке 160, риски вербальных, а затем и валютных интервенций будут расти.

Недавние инициативы министра финансов США Скотта Бессента с интервенциями на долговых и валютных рынках позволили лишь купить время до заседания ФРС, за которым последовала стабилизация фондовых и долговых рынков, убедив их в приверженности борьбе с инфляцией, а Банк Японии – поднял ставку.

При этом возвращение спроса на американские активы вкупе с неторопливостью центробанков-конкурентов ФРС позволяет говорить о продолжении роста индекса USD, который превысил психологически важную отметку 100. Ослабление иены – вполне логичная реакция на вышедшие новости, но трейдерам нельзя забывать, что USDJPY близка к условной красной линии, за которой последуют интервенции.

Команда аналитиков FxPro