Американская валюта серьезно пострадает от передела мира
На протяжении многих десятилетий весь финансовый мир смотрел в рот США. Американская экономика самая сильная, рынок ценных бумаг самый огромный, доллар самый нужный. Увы, но однополярный мир не ускоряет развитие, а замедляет его. Любопытно, что запустить механизм его разрушения помогла пандемия. Китай наверняка обгонит США, европейские акции и облигации утрут нос американским аналогам, а удельный вес гринбэка в золотовалютных резервах, международных расчетах и конверсионных операциях будет снижаться. Все это делает долгосрочные перспективы EUR/USD «бычьими».
По мнению USB, экономика Китая в 2020 вырастет на 2,5%. С учетом проседания американского ВВП в текущем году и медленного восстановления в 2021-2022, Поднебесная сможет обогнать Штаты уже во второй половине 20-х годов. Это очень хорошая новость для ориентированной на экспорт еврозоны. Безусловно, Вашингтону это не нравится. Он устраивает торговые побоища, закрывает китайское консульство в Хьюстоне, не исключает разрыва дипломатических отношений, но процесс-то не остановить!
Американская экономика нынче напоминает накачанного стероидами спортсмена. Все эти сильные данные по розничным продажам и другим индикаторам на фоне катастрофы на рынке труда - прямое следствие фискальных и монетарных стимулов, куда больших, чем в других развитых странах. Но по поводу нового пакета помощи между республиканцами и демократами идут ожесточенные дебаты, а когда стена денег от ФРС начинает искать места для применения, доллар США чувствует себя крайне неважно.
Прогнозы по ВВП и масштабы стимулов
Источник: Wall Street Journal.
Соотношение P/E по акциям, входящим в базу расчета S&P 500, находится на самом высоком уровне со времен кризиса доткомов. Тогда пузырь лопнул, кто даст гарантии, что этого не произойдет сейчас? Доходность казначейских облигаций США блуждает вблизи рекордного дна, рынок явно перекуплен, однако как только ставки будут расти, ФРС найдет место для финансовых репрессий. И если долгое время у инвесторов не было альтернатив, то после одобрения ЕС франко-германского предложения, они появились.
Проект не зря называют вехой в европейской истории и сравнивают с предложением американского министра финансов Александра Гамильтона, предложившего в конце XVIII века идею покупок долгов штатов. Облигации Еврокомиссии являются обязательством самого ЕС, а не его членов. Их может приобретать ЕЦБ, что практически исключает риск дефолта. Рынок получил надежный актив, конкурентоспособный с трежерис. Кроме того, он получил весьма привлекательный актив в виде облигаций периферийных стран еврозоны, конкурентоспособный с долговыми обязательствами развивающихся стран. Последние с начала 2019 снизили стоимость заимствований на 5510 б.п, что снижает привлекательность их облигаций.
Динамика стоимости заимствований
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, передел мира, перелив капитала из Нового в Старый свет и снижение роли доллара США в международных расчетах, золотовалютных резервах и конверсионных операциях будут способствовать росту EUR/USD к отметкам 1,18 и 1,22 через 6 и 12 месяцев.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD стабилизировалась ниже 0,7100, поскольку ралли доллара после заседания ФРС взяло паузу
AUD/USD консолидирует потери предыдущего дня вблизи почти месячного минимума, торгуясь ниже 0,7100 во время азиатской сессии в четверг, поскольку доллар США делает паузу в своем ястребином ралли, вызванном ФРС, к самому высокому уровню с конца июля. Между тем противостояние США и Ирана сохраняет геополитическую премию за риск и поддерживает безопасный доллар, ограничивая рост оззи, несмотря на ожидания повышения ставки РБА.
USD/JPY откатывается от двухнедельного максимума; опускается ниже 156,00, поскольку внимание смещается к Банку Японии
USD/JPY снижается на азиатской сессии в четверг, прерывая трехдневную серию роста к почти двухнедельному максимуму, установленному днем ранее. Доллар США делает паузу после ралли на фоне ФРС к самому высокому уровню с конца июля, в то время как более ястребиная переоценка траектории нормализации политики Банка Японии поддерживает японскую иену. Это тянет пару ниже 156,00, поскольку внимание смещается на заседание Банка Японии, которое начинается сегодня.
Золото нацелилось на $4 300, поскольку доллар приостановил ястребиное ралли, вызванное ФРС
Золото поднимается к области $4 300 в азиатскую сессию в четверг, отыгрывая большую часть потерь предыдущего дня до шестинедельного минимума, поскольку доллар США отступает от своего самого высокого уровня с конца июля. Между тем опасения по поводу инфляции, вызванной нефтью, продолжают подпитывать ожидания повышения ставки на фоне ястребиного прогноза ФРС. Кроме того, напряженность между США и Ираном играет на руку быкам по USD и должна ограничить рост недоходного драгметалла.
Прогноз по цене XRP: XRP цепляется за поддержку 50-дневной EMA после неудачи с CLARITY Act
Ripple (XRP) торгуется с понижением около $1,28 в среду, поскольку инвесторы в целом оценивают влияние провалившегося голосования в Сенате США по законопроекту CLARITY Act и предстоящего решения Федеральной резервной системы (ФРС) по денежно-кредитной политике. Токен для денежных переводов сократил рост начала недели, который в понедельник достиг максимумов около $1,50, и теперь удерживается выше ключевой поддержки скользящих средних.
Форекс сегодня: теперь инвесторы смотрят на Банк Англии
Доллар США (USD) торговался в положительной области в среду, набрав дополнительный импульс после того, как Федеральная резервная система (ФРС) повысила целевую ставку по федеральным фондам (FFTR) на четверть процентного пункта, как широко ожидалось.