Американская валюта серьезно пострадает от передела мира
На протяжении многих десятилетий весь финансовый мир смотрел в рот США. Американская экономика самая сильная, рынок ценных бумаг самый огромный, доллар самый нужный. Увы, но однополярный мир не ускоряет развитие, а замедляет его. Любопытно, что запустить механизм его разрушения помогла пандемия. Китай наверняка обгонит США, европейские акции и облигации утрут нос американским аналогам, а удельный вес гринбэка в золотовалютных резервах, международных расчетах и конверсионных операциях будет снижаться. Все это делает долгосрочные перспективы EUR/USD «бычьими».
По мнению USB, экономика Китая в 2020 вырастет на 2,5%. С учетом проседания американского ВВП в текущем году и медленного восстановления в 2021-2022, Поднебесная сможет обогнать Штаты уже во второй половине 20-х годов. Это очень хорошая новость для ориентированной на экспорт еврозоны. Безусловно, Вашингтону это не нравится. Он устраивает торговые побоища, закрывает китайское консульство в Хьюстоне, не исключает разрыва дипломатических отношений, но процесс-то не остановить!
Американская экономика нынче напоминает накачанного стероидами спортсмена. Все эти сильные данные по розничным продажам и другим индикаторам на фоне катастрофы на рынке труда - прямое следствие фискальных и монетарных стимулов, куда больших, чем в других развитых странах. Но по поводу нового пакета помощи между республиканцами и демократами идут ожесточенные дебаты, а когда стена денег от ФРС начинает искать места для применения, доллар США чувствует себя крайне неважно.
Прогнозы по ВВП и масштабы стимулов
Источник: Wall Street Journal.
Соотношение P/E по акциям, входящим в базу расчета S&P 500, находится на самом высоком уровне со времен кризиса доткомов. Тогда пузырь лопнул, кто даст гарантии, что этого не произойдет сейчас? Доходность казначейских облигаций США блуждает вблизи рекордного дна, рынок явно перекуплен, однако как только ставки будут расти, ФРС найдет место для финансовых репрессий. И если долгое время у инвесторов не было альтернатив, то после одобрения ЕС франко-германского предложения, они появились.
Проект не зря называют вехой в европейской истории и сравнивают с предложением американского министра финансов Александра Гамильтона, предложившего в конце XVIII века идею покупок долгов штатов. Облигации Еврокомиссии являются обязательством самого ЕС, а не его членов. Их может приобретать ЕЦБ, что практически исключает риск дефолта. Рынок получил надежный актив, конкурентоспособный с трежерис. Кроме того, он получил весьма привлекательный актив в виде облигаций периферийных стран еврозоны, конкурентоспособный с долговыми обязательствами развивающихся стран. Последние с начала 2019 снизили стоимость заимствований на 5510 б.п, что снижает привлекательность их облигаций.
Динамика стоимости заимствований
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, передел мира, перелив капитала из Нового в Старый свет и снижение роли доллара США в международных расчетах, золотовалютных резервах и конверсионных операциях будут способствовать росту EUR/USD к отметкам 1,18 и 1,22 через 6 и 12 месяцев.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD удерживается вблизи 1,1650 в преддверии ключевых данных США
EUR/USD удерживает более низкие позиции в районе 1,1650 на европейской сессии в среду. Доллар США умеренно восстанавливается на фоне фиксации прибыли и неопределенности на Ближнем Востоке. Инфляция в США, отслеживаемая по PCE, и очередной пересмотр данных по ВВП за 2 квартал должны удерживать внимание инвесторов в среду.
GBP/USD снижается ниже 1,3650, в центре внимания - данные по PCE в США
GBP/USD торгуется с негативным уклоном ниже 1,3650 на европейской сессии в среду, частично растеряв сильный рост предыдущего дня. Однако пара по-прежнему остается в пределах досягаемости шестимесячного максимума, установленного в прошлую пятницу, поскольку трейдеры с нетерпением ожидают выхода данных по индексу цен расходов на личное потребление (PCE) в США, чтобы получить новый импульс.
Золото остается под давлением ниже $4 650 на фоне укрепления доллара США; смотрит на PCE в США для оценки перспектив ставки ФРС
Цена на золото сохраняет умеренные потери ниже $4 650 в преддверии европейской сессии, хотя ей не хватает медвежьей убежденности, и она остается в пределах более широкого диапазона предыдущего дня. Доллар США вновь набирает позитивный импульс на фоне некоторого перепозиционирования перед выходом индекса цен расходов на личное потребление в США и, как считается, оказывает давление на сырьевой актив. Кроме того, комментарии председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу могут дать больше подсказок относительно курса процентной ставки.
Биткоин показывает самый сильный недельный рост с ноября 2024 года на фоне резкого роста рыночной активности
Bitcoin (BTC) показал самый сильный недельный рост со времени президентских выборов в США в ноябре 2024 года, поднявшись на 23% за прошедшую неделю, поскольку активность на спотовом рынке и институциональный спрос резко вернулись, говорится в отчете K33 во вторник. Ралли подняло Bitcoin с уровня около $63 000 до более чем $80 000 к позднему понедельнику.
Форекс сегодня: доллар США продолжает консолидацию в преддверии данных по инфляции и отчета Nvidia
Вот что нужно знать в среду, 26 августа: В начале среды основные валютные пары продолжают торговаться в относительно узких недельных диапазонах, поскольку инвесторы готовятся к ключевым событиям.