Американская валюта серьезно пострадает от передела мира
На протяжении многих десятилетий весь финансовый мир смотрел в рот США. Американская экономика самая сильная, рынок ценных бумаг самый огромный, доллар самый нужный. Увы, но однополярный мир не ускоряет развитие, а замедляет его. Любопытно, что запустить механизм его разрушения помогла пандемия. Китай наверняка обгонит США, европейские акции и облигации утрут нос американским аналогам, а удельный вес гринбэка в золотовалютных резервах, международных расчетах и конверсионных операциях будет снижаться. Все это делает долгосрочные перспективы EUR/USD «бычьими».
По мнению USB, экономика Китая в 2020 вырастет на 2,5%. С учетом проседания американского ВВП в текущем году и медленного восстановления в 2021-2022, Поднебесная сможет обогнать Штаты уже во второй половине 20-х годов. Это очень хорошая новость для ориентированной на экспорт еврозоны. Безусловно, Вашингтону это не нравится. Он устраивает торговые побоища, закрывает китайское консульство в Хьюстоне, не исключает разрыва дипломатических отношений, но процесс-то не остановить!
Американская экономика нынче напоминает накачанного стероидами спортсмена. Все эти сильные данные по розничным продажам и другим индикаторам на фоне катастрофы на рынке труда - прямое следствие фискальных и монетарных стимулов, куда больших, чем в других развитых странах. Но по поводу нового пакета помощи между республиканцами и демократами идут ожесточенные дебаты, а когда стена денег от ФРС начинает искать места для применения, доллар США чувствует себя крайне неважно.
Прогнозы по ВВП и масштабы стимулов
Источник: Wall Street Journal.
Соотношение P/E по акциям, входящим в базу расчета S&P 500, находится на самом высоком уровне со времен кризиса доткомов. Тогда пузырь лопнул, кто даст гарантии, что этого не произойдет сейчас? Доходность казначейских облигаций США блуждает вблизи рекордного дна, рынок явно перекуплен, однако как только ставки будут расти, ФРС найдет место для финансовых репрессий. И если долгое время у инвесторов не было альтернатив, то после одобрения ЕС франко-германского предложения, они появились.
Проект не зря называют вехой в европейской истории и сравнивают с предложением американского министра финансов Александра Гамильтона, предложившего в конце XVIII века идею покупок долгов штатов. Облигации Еврокомиссии являются обязательством самого ЕС, а не его членов. Их может приобретать ЕЦБ, что практически исключает риск дефолта. Рынок получил надежный актив, конкурентоспособный с трежерис. Кроме того, он получил весьма привлекательный актив в виде облигаций периферийных стран еврозоны, конкурентоспособный с долговыми обязательствами развивающихся стран. Последние с начала 2019 снизили стоимость заимствований на 5510 б.п, что снижает привлекательность их облигаций.
Динамика стоимости заимствований
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, передел мира, перелив капитала из Нового в Старый свет и снижение роли доллара США в международных расчетах, золотовалютных резервах и конверсионных операциях будут способствовать росту EUR/USD к отметкам 1,18 и 1,22 через 6 и 12 месяцев.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD выглядит под давлением ниже 1,1200
EUR/USD теперь отказывается от первоначальной бычьей попытки, возвращаясь в район 1,1200 на фоне неплохого роста доллара США. Сильные предварительные данные по деловой активности в США оказывают дополнительную поддержку баксу, удерживая спот под давлением на данный момент.
GBP/USD остается ниже 1.3400, несмотря на позитивные данные PMI по Великобритании
GBP/USD остается под давлением и торгуется на отрицательной территории ниже 1,3400 в пятницу. Несмотря на то, что отчет PMI из Великобритании показал, что деловая активность выросла самыми быстрыми темпами за восемь месяцев, он не смог спровоцировать восстановление пары, поскольку атмосфера бегства от риска на рынке помогает доллару США (USD) удерживать свои позиции. Позднее сегодня инвесторы будут пристально следить за данными по PMI из США
Золото удерживается выше $4 000/трехмесячного минимума, поскольку ожидания повышения ставки ФРС и устойчивый доллар США ограничивают рост
Золото не может развить скромное восстановление от уровней ниже психологической отметки $4 000, или трехмесячного минимума, установленного ранее в эту пятницу, и сохраняет медвежий тон в первой половине европейской сессии. Представители Федеральной резервной системы недавно дали сигнал, что срочности в повышении процентных ставок нет. Однако трейдеры по-прежнему закладывают в цены около 80% вероятности того, что центральный банк США снова повысит стоимость заимствований на своем декабрьском заседании по вопросам монетарной политики.
Криптовалюты сегодня: биткоин удерживает 50-дневную EMA, в то время как Ethereum и XRP сталкиваются со структурным сопротивлением
Биткоин постепенно растет в пятницу, торгуясь выше $81 000. Король криптовалют недавно отстоял структурную поддержку в районе $80 000, укрепив преобладающий бычий прогноз. Ethereum также немного поднимается выше $2 400, в то время как Ripple торгуется выше $1,32 после тестирования поддержки в районе $1,30.
Форекс сегодня: неустойчивая динамика продолжается в преддверии ключевых данных PMI
Вот что необходимо знать в пятницу, 23 октября: Основные валютные пары утром в Европе в пятницу остаются в пределах своих недельных диапазонов, поскольку инвесторы ожидают предварительных отчетов по индексу менеджеров по закупкам (PMI) за октябрь из Германии, еврозоны, Великобритании и США.