Американская валюта серьезно пострадает от передела мира
На протяжении многих десятилетий весь финансовый мир смотрел в рот США. Американская экономика самая сильная, рынок ценных бумаг самый огромный, доллар самый нужный. Увы, но однополярный мир не ускоряет развитие, а замедляет его. Любопытно, что запустить механизм его разрушения помогла пандемия. Китай наверняка обгонит США, европейские акции и облигации утрут нос американским аналогам, а удельный вес гринбэка в золотовалютных резервах, международных расчетах и конверсионных операциях будет снижаться. Все это делает долгосрочные перспективы EUR/USD «бычьими».
По мнению USB, экономика Китая в 2020 вырастет на 2,5%. С учетом проседания американского ВВП в текущем году и медленного восстановления в 2021-2022, Поднебесная сможет обогнать Штаты уже во второй половине 20-х годов. Это очень хорошая новость для ориентированной на экспорт еврозоны. Безусловно, Вашингтону это не нравится. Он устраивает торговые побоища, закрывает китайское консульство в Хьюстоне, не исключает разрыва дипломатических отношений, но процесс-то не остановить!
Американская экономика нынче напоминает накачанного стероидами спортсмена. Все эти сильные данные по розничным продажам и другим индикаторам на фоне катастрофы на рынке труда - прямое следствие фискальных и монетарных стимулов, куда больших, чем в других развитых странах. Но по поводу нового пакета помощи между республиканцами и демократами идут ожесточенные дебаты, а когда стена денег от ФРС начинает искать места для применения, доллар США чувствует себя крайне неважно.
Прогнозы по ВВП и масштабы стимулов
Источник: Wall Street Journal.
Соотношение P/E по акциям, входящим в базу расчета S&P 500, находится на самом высоком уровне со времен кризиса доткомов. Тогда пузырь лопнул, кто даст гарантии, что этого не произойдет сейчас? Доходность казначейских облигаций США блуждает вблизи рекордного дна, рынок явно перекуплен, однако как только ставки будут расти, ФРС найдет место для финансовых репрессий. И если долгое время у инвесторов не было альтернатив, то после одобрения ЕС франко-германского предложения, они появились.
Проект не зря называют вехой в европейской истории и сравнивают с предложением американского министра финансов Александра Гамильтона, предложившего в конце XVIII века идею покупок долгов штатов. Облигации Еврокомиссии являются обязательством самого ЕС, а не его членов. Их может приобретать ЕЦБ, что практически исключает риск дефолта. Рынок получил надежный актив, конкурентоспособный с трежерис. Кроме того, он получил весьма привлекательный актив в виде облигаций периферийных стран еврозоны, конкурентоспособный с долговыми обязательствами развивающихся стран. Последние с начала 2019 снизили стоимость заимствований на 5510 б.п, что снижает привлекательность их облигаций.
Динамика стоимости заимствований
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, передел мира, перелив капитала из Нового в Старый свет и снижение роли доллара США в международных расчетах, золотовалютных резервах и конверсионных операциях будут способствовать росту EUR/USD к отметкам 1,18 и 1,22 через 6 и 12 месяцев.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
AUD/USD бросает вызов гравитации; внимание снова на 0,7000
AUD/USD сохраняет бычий настрой в районе 0,6970 перед открытием торгов в Азии во вторник. Пара продолжила пятничный отскок, вновь нацелившись на барьер 0,7000, несмотря на еще один день уверенного роста доллара США. В дальнейшем Westpac опубликует свой показатель потребительской уверенности в рамках внутреннего календаря.
EUR/USD остается под давлением вблизи 1,1200
EUR/USD быстро забыла о бычьей попытке в пятницу, вновь сосредоточившись на снижении и откатившись к области 1,1150, или 17-месячным минимумам, ранее сегодня. Уверенная динамика доллара США вместе со свежими фискальными опасениями во Франции удерживает спот под давлением в начале недели.
Золото топчется на месте в районе $4 150
Золото теперь вновь обретает некоторую устойчивость и приближается к отметке $4 150 за тройскую унцию поздно в понедельник. Колебания цен на драгоценный металл обусловлены устойчивым ростом доллара США в сочетании с возобновлением восходящего импульса доходности казначейских облигаций США по всей кривой доходности.
Прогноз по биткоину и золоту: BTC снижается, нисходящий тренд XAU сохраняется, поскольку индекс PMI в сфере услуг США не оправдал прогнозов
Bitcoin (BTC) сталкивается с усиливающимися встречными ветрами в понедельник, поскольку торгуется с понижением ниже $86 000. Несмотря на продолжающийся откат, король криптовалют по-прежнему остается в широком диапазоне, где нижняя граница находится вблизи $84 000, а верхняя — на уровне $88 000. Прорыв в любую сторону из этой зоны повлияет на направление BTC. Золото (XAU/USD), между тем, сохраняет преобладающий медвежий прогноз, поскольку ценовое движение продолжает снижаться к $4 100.
Форекс сегодня: распродажа евро набирает обороты, доллар США игнорирует снижение ожиданий повышения ставки
Вот что нужно знать в понедельник, 5 октября: Евро (EUR) остается под сильным давлением продаж в начале недели, поскольку инвесторы все больше обеспокоены перспективами бюджетной политики Франции. В европейском экономическом календаре будут представлены данные по индексу цен производителей (PPI) за сентябрь и доверию инвесторов Sentix за октябрь.