Американская валюта серьезно пострадает от передела мира
На протяжении многих десятилетий весь финансовый мир смотрел в рот США. Американская экономика самая сильная, рынок ценных бумаг самый огромный, доллар самый нужный. Увы, но однополярный мир не ускоряет развитие, а замедляет его. Любопытно, что запустить механизм его разрушения помогла пандемия. Китай наверняка обгонит США, европейские акции и облигации утрут нос американским аналогам, а удельный вес гринбэка в золотовалютных резервах, международных расчетах и конверсионных операциях будет снижаться. Все это делает долгосрочные перспективы EUR/USD «бычьими».
По мнению USB, экономика Китая в 2020 вырастет на 2,5%. С учетом проседания американского ВВП в текущем году и медленного восстановления в 2021-2022, Поднебесная сможет обогнать Штаты уже во второй половине 20-х годов. Это очень хорошая новость для ориентированной на экспорт еврозоны. Безусловно, Вашингтону это не нравится. Он устраивает торговые побоища, закрывает китайское консульство в Хьюстоне, не исключает разрыва дипломатических отношений, но процесс-то не остановить!
Американская экономика нынче напоминает накачанного стероидами спортсмена. Все эти сильные данные по розничным продажам и другим индикаторам на фоне катастрофы на рынке труда - прямое следствие фискальных и монетарных стимулов, куда больших, чем в других развитых странах. Но по поводу нового пакета помощи между республиканцами и демократами идут ожесточенные дебаты, а когда стена денег от ФРС начинает искать места для применения, доллар США чувствует себя крайне неважно.
Прогнозы по ВВП и масштабы стимулов
Источник: Wall Street Journal.
Соотношение P/E по акциям, входящим в базу расчета S&P 500, находится на самом высоком уровне со времен кризиса доткомов. Тогда пузырь лопнул, кто даст гарантии, что этого не произойдет сейчас? Доходность казначейских облигаций США блуждает вблизи рекордного дна, рынок явно перекуплен, однако как только ставки будут расти, ФРС найдет место для финансовых репрессий. И если долгое время у инвесторов не было альтернатив, то после одобрения ЕС франко-германского предложения, они появились.
Проект не зря называют вехой в европейской истории и сравнивают с предложением американского министра финансов Александра Гамильтона, предложившего в конце XVIII века идею покупок долгов штатов. Облигации Еврокомиссии являются обязательством самого ЕС, а не его членов. Их может приобретать ЕЦБ, что практически исключает риск дефолта. Рынок получил надежный актив, конкурентоспособный с трежерис. Кроме того, он получил весьма привлекательный актив в виде облигаций периферийных стран еврозоны, конкурентоспособный с долговыми обязательствами развивающихся стран. Последние с начала 2019 снизили стоимость заимствований на 5510 б.п, что снижает привлекательность их облигаций.
Динамика стоимости заимствований
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, передел мира, перелив капитала из Нового в Старый свет и снижение роли доллара США в международных расчетах, золотовалютных резервах и конверсионных операциях будут способствовать росту EUR/USD к отметкам 1,18 и 1,22 через 6 и 12 месяцев.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
USD/JPY сохраняет покупательский настрой в районе 163,00
Давление продаж на японскую иену сохраняется во вторник, поднимая USD/JPY выше ключевого барьера 163,00 впервые с декабря 1986 года. Рост пары происходит на фоне укрепления доллара США и повышения доходности казначейских облигаций США, при этом сохраняется стабильная геополитическая неопределённость.
AUD/USD держится в плюсе в районе 0,7000
Пара AUD/USD сейчас сдает часть ранее достигнутых позиций и отступает к уровню 0,7000 перед открытием торгов в Азии. Тем не менее, пара сейчас умеренно растет, продолжая рост в понедельник и пытаясь пробить область многонедельных максимумов несмотря на улучшение тональности доллара США. В среду Westpac опубликует свой индекс опережающих индикаторов.
Кризис на Ближнем Востоке обостряется, золото растет
Золото, по-видимому, вступило в фазу консолидации ниже ключевой отметки $4 100 за тройскую унцию во второй половине сессии во вторник. Тем временем неопределенность вокруг конфликта на Ближнем Востоке и растущие ожидания ястребиной политики ФРС, как ожидается, ограничат бычий импульс драгоценного металла в краткосрочной перспективе.
XRP отскакивает на фоне роста ончейн-активности
Ripple (XRP) немного растет и торгуется около $1,13 на момент написания статьи во вторник. Этот отскок совпадает с более широким восстановлением на рынке криптовалют, что связано с сообщениями о том, что посредники между Соединенными Штатами (США) и Ираном добиваются 10-дневного прекращения ударов для поиска пути возвращения к подписанному Меморандуму о взаимопонимании (MoU)
Форекс сегодня: USD не может развить отскок, внимание по-прежнему сосредоточено на Ближнем Востоке
Вот что вам нужно знать во вторник, 21 июля: Основные валютные пары остаются в привычных диапазонах ранним утром во вторник, поскольку инвесторы воздерживаются от открытия крупных позиций, внимательно следя за заголовками, связанными с кризисом на Ближнем Востоке. В европейском экономическом календаре будут представлены данные опроса ZEW по настроениям в Германии и еврозоне.