Сможет ли новозеландский доллар на этот раз удержаться выше 0,5600?

Пара NZD/USD торгуется с понижением во вторник, пытаясь удержаться выше психологического уровня 0,5600, поскольку новозеландский доллар (NZD) остается под давлением после неожиданного решения Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) по монетарной политике на прошлой неделе.

За последние несколько месяцев валютная пара неоднократно тестировала область поддержки 0,5600-0,5565, при этом покупатели неизменно подключались, чтобы предотвратить устойчивый пробой. Однако недавнее снижение заставляет задуматься о том, сможет ли этот важный ценовой уровень выдержать новую волну давления продаж.

Киви сталкивается с противоречивыми факторами. Хотя ожидания дальнейшего повышения процентных ставок РБНЗ могут оказать поддержку, слабый внутренний спрос, неопределенность вокруг доллара США (USD) и предстоящие экономические данные делают валюту уязвимой.

Неожиданная пауза РБНЗ оставляет киви на шаткой почве

На прошлой неделе РБНЗ удивил финансовые рынки, сохранив официальную ключевую ставку (OCR) без изменений на уровне 2,75%, несмотря на широко распространенные ожидания повышения на 25 базисных пунктов.

Решение было принято с минимальным перевесом: четыре представителя проголосовали за сохранение ставок, а три поддержали повышение. Хотя центральный банк признал, что дальнейшее ужесточение монетарной политики, вероятно, будет необходимым, его решение сразу оказало давление на новозеландский доллар, спровоцировав устойчивое снижение против доллара США.

Центральный банк столкнулся с непростой задачей балансирования. Годовая инфляция замедлилась до 3,7% в третьем квартале с 4,1%, но представители регулятора ожидают ее ускорения до 4,4% в четвертом квартале, отчасти из-за роста цен на топливо и обесценивания валюты. В то же время восстановление экономики Новой Зеландии остается хрупким, что ограничивает способность центрального банка агрессивно повышать стоимость заимствований без ущерба для внутренней экономической активности.

Старший валютный стратег Rabobank Джейн Фоули подчеркнула эту дилемму, отметив, что "На своем заседании по монетарной политике РБНЗ заявил, что, хотя ожидается рост годовой инфляции до 4,4% в квартале, заканчивающемся в декабре (главным образом из-за топлива), внутренний спрос остается сдержанным".

Такое сочетание устойчивой инфляции и слабой экономической активности осложняет перспективы киви, поскольку более высокие процентные ставки могут поддержать валюту, одновременно оказывая давление на экономический рост.

Ожидания повышения ставки в декабре оказывают поддержку, но аналитики сохраняют осторожность

Несмотря на неожиданное решение в октябре, несколько крупных финансовых учреждений по-прежнему ожидают дальнейшего ужесточения монетарной политики. Standard Chartered интерпретировал решение РБНЗ как отсрочку, а не как фундаментальное изменение направления политики: "В целом мы считаем, что РБНЗ решил отложить повышение ставок, а не положить конец циклу". Банк прогнозирует два повышения на 25 базисных пунктов — в декабре и феврале, — которые доведут OCR до 3,25%. UOB аналогичным образом ожидает, что на декабрьском заседании РБНЗ повысит ставки до 3%.

Однако ожидания более высоких процентных ставок не обязательно гарантируют устойчивое восстановление новозеландского доллара. В Commerzbank предупредили, что финансовые рынки уже могут закладывать в цены чрезмерное ужесточение денежно-кредитной политики: к сентябрю 2027 года в цены заложено примерно четыре повышения ставки на 25 б.п.: "Хотя мы по-прежнему ожидаем повышения ставки в декабре, мы более скептически, чем рынок, оцениваем среднесрочные перспективы. Поэтому по мере сокращения ожиданий повышения ставок киви, вероятно, ослабнет."

Это создает потенциальную уязвимость для NZD/USD. Даже если РБНЗ повысит процентные ставки в декабре, киви может столкнуться с трудностями, если инвесторы начнут сокращать ожидания последующих повышений.

Динамика доллара США и предстоящие данные могут определить дальнейшее направление движения

Перспективы новозеландского доллара также в значительной степени зависят от событий в Соединенных Штатах (США). Федеральная резервная система (ФРС) сохранила диапазон базовой процентной ставки на уровне 3,75%-4,00%, в результате чего процентные ставки в США остаются значительно выше ставки в Новой Зеландии, составляющей 2,75%. Эта разница в процентных ставках продолжает поддерживать доллар США, особенно на фоне ожиданий инвесторами возможного еще одного повышения ставки ФРС в декабре.

Тем не менее в Commerzbank также считают текущие ожидания ужесточения денежно-кредитной политики США чрезмерными, предполагая, что пересмотр перспектив ФРС может ограничить дальнейшее снижение киви.

Политические события добавляют еще один фактор неопределенности: состоявшиеся во вторник промежуточные выборы в США могут повлиять на настроения рынка и спрос на доллар США.

Тем временем отчет по занятости в Новой Зеландии за третий квартал, публикация которого запланирована на вторник позднее, станет важной проверкой ожиданий повышения ставки РБНЗ. Ожидается, что уровень безработицы немного снизится до 5,5% с 5,6%, а рост занятости замедлится до 0,4% с 0,5%.

Более сильные, чем ожидалось, показатели рынка труда могут укрепить ожидания повышения ставки в декабре и помочь стабилизировать киви. Напротив, разочаровывающие данные могут усилить опасения по поводу слабости внутренней экономики и усилить давление на NZD/USD.

Технические перспективы NZD/USD: выдержит ли пара зону поддержки 0,5600-0,5565?

Дневной график подчеркивает важность зоны поддержки 0,5600-0,5565, которая неоднократно привлекала интерес покупателей с конца 2025 года. Пара торгуется ниже 100- и 200-дневных простых скользящих средних (SMA), расположенных в настоящее время примерно на уровнях 0,5759 и 0,5828 соответственно. Между тем индекс относительной силы (RSI) находится вблизи 39,6, что указывает на устойчивый медвежий импульс, который пока еще не достиг зоны перепроданности.

Устойчивый прорыв ниже 0,5565 будет означать значительное ухудшение технических перспектив и введет в игру минимум апреля 2025 года в районе 0,5480. Напротив, очередная успешная защита зоны поддержки может способствовать восстановлению к уровню 0,5700 и недавнему максимуму отскока вблизи 0,5710. Однако для более убедительного бычьего разворота паре потребуется отвоевать 100-дневную SMA.

Пока баланс остается хрупким. Перспектива дальнейшего повышения ставок РБНЗ дает новозеландскому доллару потенциальный шанс на восстановление, но слабые экономические фундаментальные факторы и сохраняющаяся медвежья техническая структура указывают на то, что борьба за уровень 0,5600 еще далека от завершения.