Пять основных факторов на неделю: Трамп выбирает теневого председателя ФРС, Банк Англии устанавливает ставки, ожидается индекс PMI в сфере услуг

• Трамп собирается номинировать члена ФРС, который может дышать в затылок председателю Пауэллу.
• Индекс PMI в сфере услуг ISM является хорошим индикатором экономических настроений в США.
• Повторные заявки на пособие по безработице становятся более важными после слабых данных по NFP.

Пятница, которую стоит запомнить – данные по несельскохозяйственным рабочим местам включали разрушительные пересмотры, что привело к увольнению главы статистического органа, публикующего данные, а также отставка в Федеральной резервной системе (ФРС). 

1) Трамп номинирует теневого председателя ФРС

Член ФРС Адриана Куглер объявила, что она уйдет в отставку вскоре после того, как пропустила решение по ставке ранее на неделе по личным причинам. Срок полномочий Куглер должен был закончиться только в январе, и ее досрочный уход может ускорить гонку за руководство ФРС. Президент США Дональд Трамп заявил, что вскоре номинирует нового члена, и этот человек может оказаться в выигрышной позиции для наследования роли Джерома Пауэлла на посту главы ФРС.

Кто это будет? В гонке участвуют два Кевина. Игроки на Polymarkets ставят на Кевина Уорша, бывшего чиновника ФРС, в то время как экономисты называют ведущим кандидатом Кевина Хассета, который работает в Белом доме.

Для рынков этот человек сразу станет важным, делая значимым каждое прошлое и будущее заявление. Относительно безопасно предположить, что любой кандидат будет поддерживать снижение ставок, и даже может проголосовать за такой шаг уже на сентябрьском заседании.

Когда будет сделано объявление? Трамп, как правило, любит привлекать к себе внимание – некоторые торговые сделки были объявлены незадолго до решения ФРС – но точное время трудно предсказать.

2) Индекс PMI в сфере услуг ISM проверит настроение среди бизнеса

Вторник, 14:00 GMT. Индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг ISM (PMI) отражает деловые настроения в крупнейшем секторе Америки. После того как в пятницу индекс PMI в производственном секторе ISM не оправдал ожиданий, нельзя исключать падение ниже порогового значения в 50 пунктов. Такой результат вызовет дополнительные опасения относительно состояния экономики США.

Индекс PMI в сфере услуг ISM в этот раз публикуется после отчета по занятости, что дает ему собственное пространство и потенциально большее влияние, чем обычно. Важно отметить, что подавляющее большинство опросов проводилось до выхода данных по NFP, поэтому значительное снижение маловероятно.

3) Дейли из ФРС может сигнализировать о том, что снижение в сентябре гораздо более вероятно

Среда, 20:10 GMT. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли не является постоянным голосующим членом ФРС, но она тесно связана с председателем ФРС Джеромом Пауэллом, и ее комментарии о данных по NFP и следующих шагах банка имеют значение. В дополнение к реакции на отчет по занятости, Дейли может сделать замечания об относительно высоких показателях инфляции, которые усложнили картину для ФРС. Последние данные по базовому индексу потребительских расходов составили 2,8% в годовом исчислении, что отдаляет показатель от цели ФРС в 2%.

Она одна из немногих чиновников, которые выступят на этой неделе, включая губернатора Лизу Кук.

4) Банк Англии готовится к снижению ставок и может выразить растущие опасения

Четверг, с 11:00 GMT. Ожидается, что Банк Англии (BoE) снизит процентные ставки на своем решении в "Супер четверг", и, возможно, он просигнализирует о том, что на подходе более быстрое снижение стоимости заимствований.

На данный момент в этом цикле Банк Англии чередует снижение и паузу, но вялый рост экономики Великобритании и растущая безработица могут заставить политиков сомневаться в том, что инфляция вырастет.

Банк Англии опубликует свой квартальный отчет по монетарной политике, который включает прогнозы по инфляции и росту экономики. Эти прогнозы могут быть понижены. Кроме того, схема голосования в Комитете по монетарной политике (MPC) вызывает большой интерес. Несогласие более распространено в Банке Англии, чем в ФРС.

5) Повторные заявки на пособие по безработице могут получить большее значение

Четверг, 12:30 GMT. Повторные заявки на пособие по безработице в США приобретают важность после пересмотра данных по NFP. Заголовок еженедельного отчета – первичные заявки на пособие по безработице - были удовлетворительно низкими в последние недели, но повторные заявки могут стать главной темой.

Повторные заявки представляют собой людей, которые долго находятся на пособии, и приближаются к тревожной отметке в два миллиона. Любое их увеличение усилит опасения.

Заключительные мысли

Рыночный нарратив значительно изменился после данных по NFP и их значительных понижательных пересмотров на 258 тыс. Страх рецессии заменил опасения по поводу процентных ставок. В критических точках рыночные корреляции меняются, поэтому торгуйте с осторожностью.