Прогноз по USD/JPY: медведи не готовы сдаваться, несмотря на политическую нестабильность в Японии

• USD/JPY привлекает новых продавцов после бычьего гэпа в ответ на политическую неопределенность в Японии.
• Повышение прогноза по ВВП Японии за второй квартал подтверждает ожидания повышения ставок Банком Японии и восстанавливает спрос на иену.
• Рост ожиданий снижения ставок ФРС удерживает доллар США под давлением и способствует ограничению роста спотовых цен.

Пара USD/JPY открылась с бычьим гэпом в начале новой торговой недели в ответ на отставку премьер-министра Японии Сигэру Исибы в выходные. Это добавляет слой неопределенности, который может временно помешать Банку Японии (BoJ) нормализовать политику и оказать понижательное давление на японскую иену (JPY). Кроме того, общий позитивный тон на фондовых рынках оказался еще одним фактором, подрывающим статус иены как безопасного актива и обеспечивающим умеренный рост валютной пары.

Однако первоначальная реакция рынка оказывается недолговечной на фоне ястребиных ожиданий от BoJ. Эти ожидания были подтверждены повышением прогноза по темпам роста ВВП Японии за второй квартал, который показал, что экономика расширилась на 2,2% в годовом исчислении в период с апреля по июнь по сравнению с предыдущим кварталом, что значительно быстрее, чем первоначальная оценка в 1,0%. В квартальном исчислении ВВП вырос на 0,5% по сравнению со средним прогнозом и оценкой роста на 0,3%. Это происходит на фоне роста потребительских расходов в Японии и положительных реальных заработных плат впервые за семь месяцев, что поддерживает надежды на скорое повышение ставок BoJ к концу года и помогает ограничить более глубокие потери иены.

С другой стороны, доллар США (USD) испытывает трудности с использованием своего умеренного внутридневного роста на фоне спекуляций о более агрессивном смягчении политики со стороны Федеральной резервной системы США (ФРС). На самом деле трейдеры начали закладывать небольшую вероятность крупного снижения процентной ставки позже в этом месяце после разочаровывающего выхода данных по занятости в США в пятницу. Популярный отчет по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP) показал, что экономика добавила всего 22 тыс. рабочих мест в августе. Более того, пересмотры предыдущих данных показали, что экономика потеряла 13 тыс. рабочих мест в июне, что стало первым месячным снижением с декабря 2020 года и указывает на ослабление рынка труда в США.

Дополнительные данные показали, что уровень безработицы в США немного увеличился до 4,3% с 4,2% в июле, как и ожидалось, в то время как доля трудоспособного населения увеличилась до 62,3% с 62,2%. Наконец, годовая инфляция заработной платы, измеряемая изменением средней почасовой заработной платы, снизилась до 3,7% в годовом исчислении с предыдущих 3,9%. Инвесторы быстро отреагировали и теперь ожидают, что ФРС снизит стоимость заимствований трижды до конца этого года. Это удерживает доходности казначейских облигаций США под давлением, а доллар США близким к своему минимальному уровню с 28 июля, достигнутому в пятницу, что способствует ограничению роста пары USD/JPY и привлекает новых продавцов вблизи технически значимой 200-дневной SMA.

Это, наряду с расхождением в ожиданиях политики BoJ и ФРС, предполагает, что путь наименьшего сопротивления для спотовых цен лежит вниз в отсутствие значимых экономических данных из США в понедельник. Теперь внимание рынка переключается на выход последних данных по инфляции в США – индекса цен производителей (PPI) и индекса потребительских цен (CPI) в среду и четверг соответственно. Эти ключевые данные должны предоставить новый импульс для доллара США и определить краткосрочную траекторию для пары USD/JPY.

Ежедневный график USD/JPY

Технический прогноз

Неудача вблизи очень важного барьера 200-дневной SMA, который в настоящее время находится в районе 148,75, и последующее снижение ниже отметки 148,00 благоприятствуют медведям по USD/JPY. Однако слегка позитивные осцилляторы на дневном графике требуют некоторой осторожности перед тем, как позиционироваться на более глубокие потери. Следовательно, любое дальнейшее снижение, скорее всего, привлечет покупателей на откат в районе 147,45-147,40, что, в свою очередь, должно ограничить снижение спотовых цен вблизи отметки 147,00. Некоторые последующие продажи ниже сильной горизонтальной поддержки 146,80-146,70 изменят краткосрочный уклон в пользу медвежьих трейдеров и откроют минимум августа в районе 146,20, прежде чем спотовые цены в конечном итоге упадут до отметки 146,00.

С другой стороны, максимум азиатской сессии в районе 148,55-148,60 теперь, похоже, является непосредственным препятствием перед 200-дневной SMA. За ним следуют круглый уровень 149,00 и область 149,20, или максимум за месяц, достигнутый на прошлой неделе. Последний уровень представляет собой 61,8%-ную коррекцию Фибоначчи снижения от максимума августа, который, если будет пробит, может изменить краткосрочный уклон в пользу быков по USD/JPY. Спотовые цены могут тогда нацелиться на восстановление психологической отметки 150,00 и продолжить движение дальше к тестированию максимума месячного колебания августа в районе 151,00.