Прогноз по USD/JPY: медведи имеют преимущество на фоне расходящихся ожиданий в отношении политики Банка Японии и ФРС

• USD/JPY движется вниз в пятницу, так как оптимистичные данные по расходам домохозяйств в Японии повышают ожидания повышения ставки Банка Японии.
• Фискальные проблемы США заставляют быков по доллару США держать оборону и оказывают дополнительное давление на пару.
• Неопределенность в отношении торговой политики Трампа может удержать трейдеров от размещения направленных ставок.

Пара USD/JPY привлекает новых продавцов в пятницу и движется дальше от более чем недельного максимума, около 145,25, достигнутого накануне. Несмотря на колебания повышения ставок Банком Японии (BoJ), инвесторы, похоже, уверены, что центральный банк останется на пути нормализации денежно-кредитной политики на фоне признаков расширяющейся инфляции в Японии, что служит попутным ветром для японской иены (JPY). Доллар США (USD), с другой стороны, немного снижается на фоне опасений по поводу ухудшающегося фискального состояния США и оказывает дополнительное давление на валютную пару.

Поступающие данные указывают на то, что инфляция в Японии на протяжении более трех лет постоянно превышает целевой уровень BoJ в 2% в год. Более того, опрос Tankan, опубликованный ранее на этой неделе, показал, что компании ожидают роста потребительских цен на 2,4% в течение следующих трех лет и на 2,3% в год в течение следующих пяти лет. В дополнение к этому, правительственный отчет в пятницу показал, что расходы домохозяйств в Японии превысили даже самые оптимистичные прогнозы и выросли на 4,7% в мае по сравнению с прошлым годом. Это, в свою очередь, открывает двери для дальнейших повышений ставок со стороны BoJ и поддерживает JPY.

Налоговая реформа и законопроект о расходах президента США Дональда Трампа преодолели последний барьер в Конгрессе в четверг. Ожидается, что законодательство добавит 3,4 триллиона долларов к долгам страны в течение следующего десятилетия и усугубит долгосрочные проблемы с долгом в Америке. Это, в значительной степени, затмевает лучшие, чем ожидалось, данные по занятости в США, которые заставляют быков по доллару США держать оборону и способствуют медвежьему настроению вокруг пары USD/JPY. Фактически, экономика США добавила 147 000 новых рабочих мест в июне по сравнению с пересмотренным в сторону повышения значением 144 000 за предыдущий месяц и ожидаемыми 110 000.

Более того, уровень безработицы немного снизился до 4,1% с 4,2% в мае и указывает на все еще устойчивый рынок труда в США. Это должно дать Федеральной резервной системе (ФРС) пространство для сохранения своего подхода «ждать и смотреть» на фоне неопределенности, вызванной торговой политикой Трампа. Другие детали отчета показали, что рост заработной платы, измеряемый изменением средних почасовых заработков, замедлился до 0,2% в июне с 0,4% ранее и снизился до 3,7% с 3,8% в мае. Это помогает смягчить опасения по поводу инфляции и открывает двери для как минимум двух снижений ставки на 25 базисных пунктов со стороны ФРС в 2025 году.

Это отмечает значительную дивергенцию по сравнению с ястребиными ожиданиями BoJ и предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY лежит вниз. Тем не менее, инвесторы по-прежнему обеспокоены тем, что глобальные торговые трения, вызванные тарифной политикой Трампа, могут усложнить усилия BoJ по нормализации денежно-кредитной политики. Это может удержать быков по JPY от размещения агрессивных ставок на фоне относительно низких объемов торгов на фоне празднования Дня независимости в США. Тем не менее, спотовые цены удается удерживаться комфортно выше месячного минимума, достигнутого ранее на этой неделе.

USD/JPY 4-часовой график

Технический прогноз

Ночью неудача вблизи зоны предложения 145,25, которая близка к уровню 50% коррекции падения июня-июля, и последующее снижение в пятницу требуют некоторой осторожности для быков по USD/JPY. Тем не менее, любое дальнейшее снижение, вероятно, найдет некоторую поддержку вблизи круглого уровня 144,00 или уровня 23,6% Фибо. Убедительный прорыв ниже последнего может вернуть предпочтение медвежьим трейдерам и опустить спотовые цены к промежуточной поддержке 143,45 на пути к отметке 143,00. Нисходящая траектория может продолжиться в направлении повторного тестирования месячного минимума, около 142,70-142,65, установленного во вторник.

С другой стороны, попытка внутридневного восстановления может столкнуться с некоторым сопротивлением вблизи области схождения 144,65 – включающей 100-периодную простую скользящую среднюю (SMA) на 4-часовом графике и уровень 38,2% Фибо. Устойчивое укрепление выше этого уровня должно позволить паре USD/JPY вернуть психологический уровень 145,00 на пути к области 145,25-145,30. Некоторые последующие покупки могут проложить путь к тестированию уровня 61,8% Фибо и преодолению круглого уровня 146,00.