Прогноз по EUR/USD: слишком высоко, слишком быстро?

• EUR/USD продолжила рост и достигла новых максимумов около 1,1780.
• Распад доллара США отправил валюту на новые многолетние минимумы.
• Инвесторам следует сосредоточить внимание на Форуме ЕЦБ в Синтре.

Евро (EUR) продлил свою победную серию до седьмой сессии в понедельник, что способствовало тому, что EUR/USD достиг новых максимумов с начала года около 1,1780, так как трейдеры восприняли мощное сочетание геополитического облегчения, улучшения в торговле и спекуляций о снижении ставок Федеральной резервной системы (ФРС).

В добавление к бедам доллара, президент Трамп обострил конфликт с председателем ФРС Джеромом Пауэллом, обвинив Пауэлла и членов Совета управляющих ФРС в невыполнении своих обязанностей.

Перемирие поднимает интерес к риску

Настроение в отношении более рискованных активов улучшилось после того, как Вашингтон посредничал в установлении перемирия на Ближнем Востоке на прошлой неделе. Хотя перемирие хрупкое, его достаточно, чтобы привлечь инвесторов обратно в активы с высокой бета-вероятностью, такие как европейская валюта, что укрепляет ее продолжающийся восходящий импульс.

Торговые дедлайны и трансатлантические переговоры

С приближением дедлайна 8 июля для текущей паузы по тарифам в США трейдеры остаются в напряжении в ожидании любых изменений в позиции Вашингтона. Брюссель, в свою очередь, продолжает продвигаться вперед по ряду торговых вопросов, включая медленно движущиеся переговоры с Соединенным Королевством.

Политический разрыв остается широким

ФРС оставила целевой диапазон без изменений на уровне 4,25%–4,50% в июне, но повысила прогнозы по инфляции и безработице, чтобы учесть более высокие тарифные расходы. Ее последний точечный прогноз все еще подразумевает снижение на 50 базисных пунктов в этом году, хотя индивидуальные прогнозы варьируются от нуля до 75 базисных пунктов.

В своих последних заявлениях председатель Пауэлл предупредил законодателей, что более высокие тарифы могут вновь разжечь ценовые давления летом.

На другом берегу Атлантики Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил свою депозитную ставку до 2,00% в этом месяце. Президент Кристин Лагард связала любое дополнительное смягчение с явным снижением внешнего спроса, оставив политический разрыв между Франкфуртом и Вашингтоном на прежнем уровне.

Бычьи ставки на EUR продолжают расти

Данные CFTC за неделю, завершившуюся 24 июня, показывают, что спекулятивные нетто-долгие позиции по евро (EUR) значительно увеличились, достигнув уровней, не наблюдавшихся с января 2024 года, и превысив 111,1 тыс. контрактов. Коммерческие игроки, в основном хедж-фонды, увеличили свои нетто-короткие позиции до около 164,3 тыс. контрактов, что является самым высоким уровнем с середины декабря 2023 года. Также открытый интерес вырос до самого высокого уровня за две недели, составив более 762,6 тыс. контрактов.

Техническая картина

Потолок 2025 года на уровне 1,1779 (30 июня) служит новым уровнем сопротивления. Если он будет пробит, откроется путь к пику сентября 2018 года на уровне 1,1815 (24 сентября) и максимуму июня 2018 года на уровне 1,1852 (14 июня).

Если ралли ослабнет, начальная поддержка находится около 55-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 1,1393, за которой следует недельный минимум на уровне 1,1210 (29 мая) и полоса поддержки мая на уровне 1,1064 (12 мая). Решительный прорыв ниже 1,1000 сигнализировал бы о более глубокой коррекции.

Индикаторы импульса все еще склоняются к бычьему настрою. Индекс относительной силы (RSI) приблизился к 74, сигнализируя о состоянии перекупленности, что может вызвать краткосрочные откаты, в то время как средний направленный индекс (ADX) около 29 подтверждает укрепляющийся тренд.

Перспективы

При отсутствии нового шока, рост евро, похоже, продолжится, поддерживаемый ослабевающим геополитическим риском и расширяющимся восприятием того, что монетарная политика США может быть вынуждена перейти к более мягкой позиции. Продолжительная угроза автономии ФРС или эскалация тарифной риторики, вероятно, сохранит единую валюту в лидерах.