Прогноз по австралийскому доллару: потенциал для краткосрочной консолидации

• AUD/USD откатился после двух дней роста и вернулся к уровню 0,7050.
• Доллар США продолжает расширять свое недельное восстановление перед публикацией протокола заседания FOMC.
• Отчет по занятости в Австралии станет ключевым событием в повестке на четверг.

Австралийский доллар (AUD) по-прежнему держится хорошо, и на данный момент общий тон остается конструктивным. Резервный банк Австралии (RBA) занял осторожную, но явно ястребиную позицию, и с учетом того, что инфляция остается высокой, а внутренние фундаментальные показатели держатся на разумном уровне, спотовые цены продолжают колебаться вблизи верхней границы многолетнего диапазона.

Австралийский доллар снова под давлением в среду, пара AUD/USD теряет приросты последних сессий и дрейфует обратно к области 0,7050.

Что действительно движет этим движением, так это тонкое изменение настроения. Действительно, инвесторы звучат немного более осторожно; доллар США (USD) удерживает свои позиции перед публикацией протокола заседания FOMC, и этого достаточно, чтобы изменить баланс. Поскольку спрос на доллар растет, а трейдеры снижают риски, австралийский доллар начинает испытывать давление и снова оказывается в оборонительной позиции.

Австралия: охлаждение, но все еще крепко

Экономика Австралии охлаждается, но не рушится. Последние данные показывают, что динамика ослабла, а не рухнула, сохраняя общий нарратив о мягкой посадке.

В этом контексте январские опросы индекса деловой активности (PMI) подтверждают это сообщение: индекс производственного сектора составил 52,3, а индекс сферы услуг - 56,3, оба находятся комфортно в зоне экспансии. Кроме того, розничные продажи держатся на уровне, профицит торгового баланса увеличился до 3,373 миллиарда австралийских долларов в конце 2025 года, а валовой внутренний продукт (ВВП) показал рост на 0,4% кв/кв в третьем квартале, что соответствует прогнозам RBA на уровне 2,1% в годовом исчислении.

Рынок труда остается выдающимся: уровень занятости увеличился на 65,2 тыс. в декабре, а уровень безработицы снизился до 4,1%. Теперь внимание переключается на отчет по занятости за январь, который станет ключевым для проверки, сохраняется ли эта сила.

Тем не менее, инфляция остается сложной частью. Тем не менее, индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,8% г/г в декабре. Усеченный средний показатель составил 3,3% г/г и 3,4% кв/кв в четвертом квартале, все еще неудобно выше средней точки целевого диапазона. В том же духе опрос ожиданий инфляции, проводимый Мельбурнским институтом, показал рост до 5,0% в феврале, что является самым высоким уровнем с августа 2023 года. Это не останется незамеченным центральным банком.

Рост кредитования также указывает на то, что финансовые условия не являются чрезмерно жесткими, так как объем жилищных кредитов вырос на 10,6% кв/кв в четвертом квартале, а инвестиционное кредитование увеличилось на 7,9%, что указывает на продолжающуюся устойчивость в секторе жилья.

Китай: стабильный попутный ветер, ограниченная мощность

Китай продолжает обеспечивать стабильный фон для австралийского доллара, хотя и не является мощным катализатором. Последние данные показали, что экономика выросла на 4,5% г/г в четвертом квартале и на 1,2% кв/кв, в то время как розничные продажи выросли на 0,9% г/г в декабре.

В более смешанном тоне январские данные PMI показали, что официальные индексы производственного и непроизводственного секторов снизились до уровней 49,3 и 49,4 соответственно, в то время как Caixin Manufacturing и Services остались более устойчивыми на уровне 50,3 и 52,3. Профицит торгового баланса резко увеличился до 114,1 миллиарда долларов в декабре, но инфляция остается сдержанной, с CPI на уровне 0,2% г/г и ценами производителей, снизившимися на 1,4% г/г.

Возвращаясь к монетарной политике, Народный банк Китая (PBoC) оставил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков на один и пять лет (LPR) без изменений на уровне 3,00% и 3,50%, сигнализируя о стабильной поддерживающей позиции, а не о агрессивном смягчении. Ожидается аналогичный результат на заседании 20 февраля.

RBA: ограничительная, осторожная и основанная на данных

RBA повысил официальную ключевую ставку (OCR) до 3,85% в начале февраля, с явным ястребиным уклоном. Обновленные прогнозы показывают, что инфляция останется выше целевого диапазона 2%-3% на протяжении большей части прогнозного горизонта, что оправдывает ограничительную политику.

Протоколы, опубликованные во вторник, ясно показали, что без последнего повышения инфляция, вероятно, оставалась бы выше целевого уровня слишком долго. В связи с этим политики оценили, что риски существенно изменились, что укрепляет необходимость ужесточения. Они добавили, что нет предварительного обязательства к дальнейшим действиям, и путь отсюда остается полностью зависимым от данных.

Рынки закладывают в цену чуть более 34 базисных пунктов дополнительного ужесточения в этом году, что продолжает предлагать австралийскому доллару определенную степень поддержки.

Позиционирование: конструктивное, но не переполненное

Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что спекулянты (некомерческие трейдеры) увеличили чистые длинные позиции до около 33,2 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 10 февраля, что является самым высоким уровнем с декабря 2017 года. Это больше похоже на восстановление свежего позиционирования, чем на простое покрытие коротких позиций.

Открытый интерес снизился до примерно 247,2 тыс. контрактов, что указывает на то, что уверенность улучшается, но участие еще не является широким. Позиционирование выглядит конструктивным, хотя и далеко от предельного.

Инвесторы, похоже, осторожно снова начинают взаимодействовать с австралийским долларом. Торговля не переполнена, и позиционирование оставляет место для дальнейшего роста, если настроение останется стабильным.

Что дальше

В краткосрочной перспективе: Доллар США по-прежнему задает тон. Поступающие данные из США, заголовки о тарифах и геополитические события могут легко повлиять на AUD/USD. На внутреннем фронте отчет по рынку труда и предварительные данные PMI предложат важные проверки реальности по силе экономики.

Риски: AUD является классической валютой с высокой бета-коэффициентом, тесно связанной с глобальным аппетитом к риску. Ухудшение настроения, возобновившиеся опасения по поводу Китая или более сильный доллар США могут быстро свести на нет недавние приросты. В этом случае бычий нарратив потребуется пересмотреть, а не продлить по умолчанию.

Технический сценарий

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7058. 55-, 100- и 200-дневные простые скользящие средние (SMA) движутся в бычьем порядке, при этом 55-дневная находится выше более длинных показателей, а цена удерживается выше всех трех. Эта конфигурация усиливает бычий уклон. Индекс относительной силы (14) составляет 62, показывая устойчивый положительный импульс без условий перекупленности.

Измеренный от минимума 0,6421 до максимума 0,7147, уровень коррекции Фибоначчи 23,6% на уровне 0,6976 предлагает ближайшую поддержку, с дополнительной поддержкой на уровне 0,6897. Непосредственное сопротивление выравнивается на уровне 0,7158, за которым следует 0,7283. Закрытие выше 0,7158 откроет верхнюю сторону к 0,7283, в то время как пробой ниже 0,6976 может привести к откату к 0,6897.

(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ.)

Итог: конструктивный уклон, но не в автоматическом режиме

Устойчивый макроэкономический фон, все еще ограничительная политика RBA, улучшающееся позиционирование и стабильная поддержка со стороны Китая сохраняют общий уклон пары в сторону повышения. Пока глобальный аппетит к риску сохраняется, а доллар США не восстанавливает сильный импульс, падения, скорее всего, будут привлекать покупателей, чем сигнализировать о более глубоком развороте.