Прогноз по австралийскому доллару: дальнейший рост по-прежнему возможен

• AUD/USD не имеет четкого направления и колеблется в районе 0,7000.
• Доллар США сумел восстановить часть позиций и отыграть недавнее снижение.
• Следующим важным событием в Австралии станет отчет по рынку труда, который выйдет 23 июля.

Восстановление австралийского доллара, похоже, встретило некоторое сопротивление: восходящему импульсу AUD/USD пока не удается убедительно преодолеть порог 0,7000. Между тем конструктивный прогноз по паре остается неизменным, пока она держится выше своей ключевой 200-дневной SMA в районе 0,6880. Если смотреть на более широкую картину, осторожная позиция РБА также поддерживает австралийский доллар во время периодических всплесков слабости.

Австралийский доллар (AUD) сталкивается с новым понижательным давлением во второй половине недели, что заставляет AUD/USD отдать часть недавнего двухдневного восстановления и вновь бросить вызов своему ключевому порогу 0,7000.

Небольшая коррекция пары происходит на фоне достойного отскока доллара США (USD), при этом индекс доллара США (DXY) отыграл часть недавней глубокой распродажи. Отскок доллара США происходит вслед за сильными данными с рынка труда, несмотря на некоторое ослабление импульса потребительского спроса и сокращение ставок на повышение ставки ФРС, особенно в ответ на ослабление инфляционного давления.

Прочная основа, более слабый импульс

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие ее коллеги из G10.

Этому результату, похоже, способствуют устойчивый внутренний спрос и довольно приличные показатели в части экономического роста. Призрак устойчивой инфляции, похоже, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором он повысил ставки до 4,35%, в целом в соответствии с ожиданиями рынка.

Подтверждением этому стали окончательные данные индекса менеджеров по закупкам (PMI) за июнь, которые показали, что показатель в производственном секторе составил 51,5 (против 50,7), а в сфере услуг - 50,5 (против 48,7).

Несколько омрачая внутренние фундаментальные показатели, последние данные по торговому балансу показали дефицит в размере A$3,018 миллиарда в мае, что развернуло профицит апреля в размере A$1,383 миллиарда. Кроме того, данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) разочаровали ожидания после того, как экономика выросла на 0,3% кв/кв в 1 квартале 2026 года (с 0,9%) и на 2,5% г/г (с 2,5%), при этом оба показателя оказались ниже прогнозов.

Между тем рынок труда остается здоровым. Так, уровень безработицы снизился до 4,4% в мае (с 4,5%), а изменение числа занятых увеличилось на 40,6 тыс. человек (после пересмотренного снижения на 40,7 тыс. в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, майские данные были далеко не однозначными: индекс потребительских цен (CPI) снизился до 4,0% в годовом выражении (с 4,2%), тогда как усеченное среднее значение и взвешенная медиана за последние двенадцать месяцев выросли до 3,6% (с 3,4%). Темпы дезинфляции остаются слабыми, хотя направление по-прежнему в целом верное. В некоторой степени подтверждая этот взгляд, последние ожидания потребительской инфляции Melbourne Institute снизились до 4,7% в июле (с 5,5%).

Для РБА это означает, что работа еще не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню лишь примерно к середине 2028 года, сохраняя фокус твердо на терпении, а не на каком-либо скором развороте.

Если смотреть вперед, инвесторы ожидают, что на августовском заседании центральный банк сохранит текущую позицию, тогда как теперь они закладывают в цены чуть более 14 базисных пунктов ужесточения к концу года.

Китай остается стабильным, но больше не задает тон

Теперь Китай выглядит скорее стабилизирующим фактором, чем тем попутным ветром, который он обычно создает для австралийской экономики.

Посмотрим на цифры: экономика выросла на 4,3% г/г в период с апреля по июнь, тогда как розничные продажи в июне увеличились на 1% в годовом выражении. Кроме того, промышленное производство сохранило уверенные темпы и выросло на 5,3% за последние двенадцать месяцев.

Особого внимания заслуживает сильное восстановление торгового баланса: июньский профицит расширился до $125,62 миллиарда с $105,4 миллиарда в предыдущем месяце, при этом как импорт, так и экспорт заметно выросли.

В том же ключе деловая активность, похоже, вновь набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что индекс PMI в производственном секторе составил 50,3 в мае (против 50), а в сфере услуг - 50,2 (против 50,1). Кроме того, частные индикаторы, такие как RatingDog, в июне также оставались в зоне роста: показатель в производственном секторе составил 51,7, а в сфере услуг - 54,1.

Дезинфляционный тренд в Китае, похоже, вновь проявился после того, как CPI разочаровал ожидания, увеличившись на 1,0% в годовом выражении в июне (с 1,1%). В месячном выражении цены снизились на 0,1%, тогда как цены производителей выросли на 4,1% за последние двенадцать месяцев, превысив годовой рост на 3,9%, зафиксированный в предыдущем месяце.

Что касается денежно-кредитной политики, широко ожидается, что Народный банк Китая (PBoC) на следующей неделе сохранит курс без изменений, оставив ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) на уровне 3,00% для однолетнего срока и 3,50% для пятилетнего срока.

В целом Китай больше не подталкивает рост вверх, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.

РБА сохраняет гибкость

Как и ожидалось, Резервный банк Австралии (РБА) оставил свою официальную ключевую ставку без изменений на уровне 4,35% на заседании 16 июня.

Хотя сопроводительное заявление сохранило ястребиный тон, политики, похоже, несколько спокойнее оценивали прогресс в борьбе с инфляцией. Совет повторил, что ценовое давление остается слишком высоким и что дальнейшее ужесточение все еще может потребоваться, если инфляция окажется более устойчивой, при этом более высокие цены на энергоносители и геополитическая напряженность указываются как ключевые повышательные риски.

Глава РБА Мишель Буллок на пресс-конференции заняла более сбалансированную позицию. Хотя она отказалась исключать очередное повышение ставки, она отметила, что поступающие данные в целом развивались так, как ожидалось, экономика не движется к рецессии, а рынок труда остается относительно устойчивым. Иными словами, срочной необходимости снова ужесточать политику не было.

Протокол заседания повторил этот сигнал. Политики согласились, что сохранение ставок без изменений при поддержании ограничительной позиции денежно-кредитной политики обеспечивает наилучший баланс между возвращением инфляции к целевому уровню и сохранением достижений на рынке труда. Дверь для очередного повышения остается открытой, но пока РБА, похоже, готов дать предыдущим повышениям ставок больше времени, чтобы они подействовали на экономику.

Путь обратно выше 0.7000

Базовый сценарий

Пока пара остается выше своей ключевой 200-дневной SMA в районе 0,6880, прогноз по ней, как ожидается, будет по-прежнему смещен в сторону дальнейшего роста. Однако для реализации такого сценария необходим сильный катализатор, и он во многом зависит от более широкого фона: без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжения слабости доллара США вероятность дополнительных gains может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Нужна дополнительная уверенность. Если интерес к риску наберет серьезный темп, спот сначала должен встретить психологический барьер 0,7000, затем ориентир 0,7200, прежде чем достичь пика 2026 года вблизи 0,7280, чуть ниже незначительного барьера 0,7300. Выше, потолок 2022 года на 0,7593 по-прежнему сохраняется. Спекулятивное позиционирование, похоже, пока склоняется именно к этому сценарию.

Медвежий сценарий

В текущих волатильных условиях не стоит исключать дальнейшую потерю импульса. Если настроения ухудшатся, доллар США наберет дополнительный импульс или данные из Китая продолжат разочаровывать, спот может еще больше отступить и первоначально бросить вызов своей критической 200-дневной SMA в районе 0,6880.

Окончательное восстановление в текущем контексте выглядит более отдаленным, и, похоже, участники рынка принимают эти события к сведению.

Позиционирование указывает на ослабление пессимизма

Спекулятивное позиционирование по AUD в неделю, завершившуюся 7 июля, снизилось еще больше: чистая позиция уменьшилась до -24,7 тыс. контрактов с -17,7 тыс. неделей ранее. Последние данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают третью неделю роста чистых коротких позиций, что отражает коррекцию после бычьих излишеств в начале этого года.

Действительно, чистая позиция сократилась еще на 7,0 тыс. контрактов, тогда как открытый интерес уменьшился до 204,8 тыс. контрактов с 215,8 тыс. Это последнее снижение указывает на то, что инвесторы в основном закрывают позиции, а не активно открывают новые негативные ставки.

Тем не менее общая картина выглядит несколько менее негативной. За 4-недельный период чистая позиция улучшилась до -42,8 тыс. контрактов с -59,5 тыс., что говорит о том, что темпы ликвидации начинают снижаться. Между тем, перцентили Net Position и Speculative Exposure по-прежнему высоки — 74 и 75 соответственно, что указывает на то, что в историческом контексте позиционирование все еще довольно позитивное.

Новые данные в совокупности указывают скорее на ослабление оптимизма в отношении оззи, чем на откровенно медвежий настрой. Кроме того, инвесторы продолжают сокращать позиции, но волна масштабных распродаж, наблюдавшаяся в последние недели, похоже, идет на спад, оставляя некоторый потенциал для дальнейшего смещения их позиций, если макроэкономический фон ухудшится.

Следующий катализатор

В ближайшей перспективе основное внимание по-прежнему сосредоточено на долларе США, глобальном интересе к риску и геополитике. Именно они остаются ключевыми драйверами ценового движения. Между тем инвесторы будут внимательно следить за решением по процентной ставке НБК на следующей неделе, тогда как публикация отчета по занятости станет главным событием в Австралии.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, сохраняющуюся осторожность ФРС, изменение склонности инвесторов к риску или любой сдвиг в позиции РБА. Любой из этих факторов может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Технические уровни

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,6995, сохраняя умеренно медвежий краткосрочный уклон, поскольку остается ниже 55-дневной и 100-дневной простых скользящих средних (SMA), сгруппированных в районе 0,7067–0,7062, тогда как 200-дневная SMA на 0,6884 обеспечивает более глубокий слой трендовой поддержки ниже. Импульс улучшился: индекс относительной силы (RSI) на уровне 52,5 смещается в положительную зону, а индекс среднего направленного движения (ADX) около 28,6 указывает на умеренную, но не агрессивную направленную фазу, намекая, что медвежье давление ослабевает, а не полностью разворачивается.

С точки зрения роста, первоначальное сопротивление находится на 100-дневной SMA на 0,7062, за которой следует 55-дневная SMA на 0,7067 и горизонтальный барьер на 0,7079, формируя плотный потолок, который быкам необходимо преодолеть, чтобы открыть путь к 0,7278 и 0,7283, а более отдаленный потолок расположен на 0,7661. С точки зрения снижения, непосредственная поддержка находится вблизи текущего уровня, при этом более уверенный спрос появляется у горизонтальной линии на 0,6833 и 200-дневной SMA на 0,6884, а прорыв ниже этой зоны откроет путь к нижним уровням поддержки на 0,6660, 0,6593, 0,6414 и 0,6373.

(Технический анализ этого материала был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)

Итог

Оззи по-прежнему выглядит конструктивно в более широкой перспективе, но путь вверх становится все труднее. Внутренний фон Австралии по-прежнему выглядит благоприятнее, чем у многих развитых экономик, а РБА не спешит отказываться от своего умеренно ястребиного уклона. Однако эту поддержку нивелируют устойчивый доллар США, сохраняющаяся геополитическая напряженность и китайская экономика, которая скорее стабилизируется, чем ускоряется.

На данный момент ключевой зоной остается 200-дневная SMA в районе 0,6880. Удержание выше этого уровня сохраняет более широкую бычью структуру, но убедительный прорыв выше 0,7000, вероятно, потребует устойчивого снижения инфляции в США, более голубиного разворота ФРС или заметного улучшения глобального интереса к риску.

До тех пор ожидается, что AUD будет в большей степени зависеть от внешних факторов, чем от внутренних фундаментальных факторов.